2014基金四季报

受益去年四季度股市大幅上涨，基金整体获得丰厚的绝对回报，各类基金单季盈利3000亿元，加上前三季度2200亿元的盈利，去年全年基金总体盈利5200亿元，创2010年以来5年最高。2014四季度股市大幅飙升，偏股基金成为盈利大户，其中股票型和混合型基金单季分别赚2044亿元和467亿元，两者合计盈利达到2511亿元，占基金总盈利的84%，规模保持稳定增长的货币基金去年四季度盈利210亿元，和三季度基本相当。

去年四季度，基金增仓最为明显的行业为金融和房地产：去年三季度末，基金持有的金融业市值占净值比仅为3.7%，降至历史低位，但至去年四季度末，基金持有的金融业市值占净值比却急速提升至14.86%。短短一个季度激增11.16个百分点，若按市值计算，去年四季度基金调仓至金融业的资金高达近1400亿元。

去年四季度，被打入冷宫四年多的金融股重获基金青睐，基金单季度整体凶猛加仓金融股逾11个百分点，基金对金融股的配置比重猛升至14.86%。个股方面，基金对中国平安、保利地产和兴业银行等金融地产股大幅买入或增持，中国平安也一举取代伊利股份为基金新的第一大重仓股。

　如即将浮出水面的申万宏源而言，在当天已披露4季报的基金中，期末持股的基金已出现15只，合计持股7456.7577万股，较去年三季度增持了1306.0409万股。其中，证券B持股2327.4049万股居首，报告期内增持了1280.5888万股。

在去年下半年波澜壮阔的行情下，偏股型基金全线加仓应对。继去年三季度偏股基金平均大幅加仓近5个百分点后，四季度再加仓0.74个百分点。股票型基金平均仓位达到88.8%，基本处于历史最高水平线上。仓位最高的公司已逼近95%的极值，且有近35%的基金仓位超90%。在74家公司的可比数据中，只有32家公司仓位下降，占比43.24%。其中，上银基金整体仓位由去年三季度末的57.90%大幅升至88.46%。

基金去年四季报今起开始亮相，去年四季度大盘股雄起行情中，虽然不少原本重仓成长股的基金并不为所动依然坚持成长股风格，但仍有部分基金难抵蓝筹股上涨诱惑纷纷追涨，不少基金配置金融股比重大幅增加，不过整体上基金配置金融股的比重仍不高。多数基金经理认为，今年一季度股市将出现较大波动，选股难度增大，需要警惕融资盘带来的负反馈效应，而这一负效应在昨日金融股引领的暴跌行情中得到应验。

基金经理认为，目前而言，此类产品的规模在35亿左右，获取高于市场理财产品的收益率会相对轻松，但如果规模过大，在管理上会相对有压力。在其看来，这类产品的市场容量有限，政策持续性也有待观察，市场对于参与新股申购的产品的追捧还需保留一些理性。随着A股市场的逐步转暖，一些此前定位于通过新股申购获取绝对收益的基金也纷纷转型。

临近年底，又到了盘点四季报的时候，但季报的披露总是“姗姗来迟”，目前也仅有公募基金的规模数据聊以慰藉。数米基金研究中心试图通过基金类型和基金公司两个视角，分析四季度以来基金规模的变化。研究发现，公募基金整体规模仍在不断扩张，而且在A股牛市下，权益类产品已经开始挑起大梁；货币基金的扩张，成为新公司上位的最佳工具，蓝筹的“飓风”吹起了部分中小型公司。

在已经披露出来的四季报中，存在着很多只基金跑输业绩比较基准的问题，而且跑输的幅度较大，比如申万消费，该基金去年四季度的净值收益增长率为-5.87%，而同期的业绩比较基准增长率为34.71%，两者的差距达到了将近40%。那么，在这场本来应该势均力敌的赛跑中，最终的结果为啥是一边倒呢？