新浪嘉聊：亚洲银行竞争力与金融资本膨胀之谜

　　

　　2007年11月16日下午5时，新浪财经特邀香港中文大学教授何佳、长江商学院教授周春生、经济学者清议和中国人民银行研究生部助理研究员张晓艳聊亚洲银行竞争力与金融资产膨胀之谜的方方面面。本次聊天的主持人为21世纪经济报道高级记者孙铭。以下为聊天实录。

    视频：亚洲银行竞争力与金融资产膨胀之谜(1)、（2）、（3）

　　各位新浪网友，大家好！

　　主持人:各位网友大家好，非常高兴今天能跟大家在网络上进行聊天，我是这次聊天的主持人——21世纪经济报道的孙铭。先介绍一下这次聊天的嘉宾。这位是香港中文大学财务系教授何佳，内地的网友可能已经对何佳教授非常了解了。这位是长江商学院金融教授周春生，是著名的海归教授，对金融学、管理学非常有研究。这位是中国国情研究中心的清议先生，也是资深的财经评论员，很多网友从清议先生的博客和很多媒体的专栏里，都能读到清议先生的文章。这位是中国人民银行研究生部助理研究员张晓艳，五道口的博士，张晓艳也是参与了亚洲银行竞争力的研究。

　　今天我们聊天的主题是“亚洲银行竞争力与金融资本膨胀之谜”。为什么做这样一个聊天呢？今年以来

资本市场异常火爆，很多网友都持有

股票、基金，很多网友也都是通过银行来购买基金的，这就存在一个选择问题，到底选择什么样的金融机构来为我们服务。再一个，今年又是全面对外开放的第一年，很多外资金融机构在中国开设了法人银行，很多网友的选择权更多了。这样也就会更涉及到选择什么样的银行，选择中资银行还是外资银行。

　　21世纪经济报道作为一个著名的财经媒体，也委托香港中文大学和中国人民银行研究生部做了一个亚洲银行竞争力的报告，今年已经是第二次做这样的报告，去年已经发布过一个这样的报告，得到了有关部门的充分肯定，业界反响非常好。今年我们在去年的基础上继续完善这样一个报告，在11月24号，将会发布这样一个报告，同时会举行亚洲银行的年会。

　　我们现在就请香港中文大学的何佳教授，给我们谈谈报告研发的一些过程。

香港中文大学财务系教授何佳

　　何佳:谢谢主持人。今年我们做这个项目是第二次，去年我们跟周教授合作，今年是跟人民银行五道口的张晓艳博士合作。我们合作得非常好。我们做亚洲银行竞争力的报告，主要一个是为了了解亚洲金融界的情况。另外，希望做出来的东西对中国银行业的改革和发展有点用处，主要是这个目的。

　　报告的整个研究设计这两年有些变化，但基本上还是一样。主要是竞争力的评价我们有一些指标，我们的目的、方向是评价银行的竞争力主要是银行，我们衡量的主要标准就是它给股东带来长久的持续的回报，这是竞争力衡量的标准。

　　围绕这么一个目的，给股东带来可持续性的回报，我们设计三个指标，围绕着这个问题进行研究。一个就是银行对股东的回报率、资产回报率、ROA、ROE，一般用过去两年ROA、ROE的平均值，不一定会反映将来对股东的回报。我们用这两个指标，主要是它跟将来对股东的回报有相关性或者是预测性，但是不完整。不完整的话，我们就用其他两个指标来考虑，对股东持久的回报及相关的变量。一个是客观的，就是所谓的银行目前坏账率、坏账覆盖率包括规模等等，这是一个，放在一起是一个客观指标。另外还有一个主观的，主观的非常重要，主要是通过和银行家的访谈。今年访谈了将近70个银行家，一半在香港，一半在境内。香港是一个国际金融中心，很多国家都在香港有银行，所以我们选择了一些银行做了访谈，有大陆的中资银行，有香港的，也有中国台湾的，还有新加坡、南朝鲜、马来西亚、印度的等等都有。境内一些主要的银行我们都走访了，再加上在上海我们走访了目前外资在中国的法人银行。所以，今年和去年的差别在于主观评论这一块做了很多工作，境内的访谈家数明显增加。这样的话，获取资料就更完整。我们讲三个指标，一个是简单的用过去、历史的股东回报的数据。还有另外两个指标，主观、客观的，围绕将来银行给股东带来回报的预测的两个指标。这三个指标我们基本上是加权平均，各占三分之一，得出所谓的银行竞争力的排名，这是目前我们做的事情。

　　做了有两个月的时间，这个报告应该很快就会出来。这是我们的方法。

　　具体和去年相比，主要的结果，中国银行主观排名大幅度往前，这一年银行业改革，确实得到了同行认可，包括境内、境外银行家的认可，这是改革最主要的结果。

　　主持人:刚才何佳教授给我们介绍了这次亚洲银行竞争力研究的相关情况，包括一些指标的选择，以及今年的报告相比去年改进的地方。下面请长江商学院的周春生教授谈一下您理解的银行竞争力具体体现在哪里？

长江商学院金融教授周春生

　　周春生:去年我参与了这个项目，今年没有持续参与。一般大家谈竞争能力的时候，经常会谈到一个概念，就是核心竞争能力。很多比较标准的定义都说核心竞争能力反映的是一个企业不可替代、不容易被替代、不容易被超越的核心资源。这种定义比较抽象。刚才何佳教授专门提到我们去年和今年评选主要指标的选择，因为在我看来，一个企业的核心竞争能力，作为一个金融学家，我的观点就是主要看两样东西，一个是这个企业有没有定价能力。第二，看这个企业有没有赢利能力。定价能力，比如大家都知道劳力士手表还有女士用的路易威登，定价很高也能卖出去。但是从银行的角度来看，因为银行创新很难长久保持领先，大部分银行提供的产品和服务类型上来看是比较雷同的，决定了银行在定价能力方面受到很多限制，比如存款利率、贷款利率，浮动的空间总是有限的，不可能在一个地区出现过大的差异，尽管细微的差异会出现。

　　那就谈到第二个问题，银行的竞争力主要看它的持续赢利能力。跟刚才何佳教授谈的观点完全一致。我们看赢利能力包括权益回报ROE等等这些指标。赢利能力怎么决定的呢？主要看几个方面，一个是资金的运用效率。第二，特别是对银行来说，服务的质量以及品牌和影响力，都可能对你的规模，还有内部控制、内部管理等等，可能对你运营的效率，从而对你的规模以及你的赢利能力产生重要的影响。所以，像银行的竞争力排名通常都会考虑这些指标，除了像ROE、ROA这些客观的历史数据之外，还包括你的规模，包括你的公司治理、内部控制等等。

　　这一年来，我们整个国际金融行业的变化很可喜的是中国银行的竞争力确实在提高，从市值来看，中国工商银行、中国银行按照市值来看，一度成为全球最大的银行。当然市值就像中石油跟美孚比较的时候，我们会发现中国整体上可能市盈率相对较高，这也反映了我们国内的投资者，很多人既是这些银行的股东，也是他们的客户，投资者也就是这些股东对他们有信心，某种意义上也反映了客户其实对我们银行的信心也不断提高。当然相应地来说，我们的银行跟西方的银行相比，可能受到的赤字的影响相对较小，也对银行未来的盈利能力有些正面的影响。

　[1]　[2]　[3]　[下一页]