大元股份(600146)：价值凸现逆风飞扬 关注

　　广发 杨敏

　　海湾阴云密布，美伊战争一触即发，国际市场因此动荡不安，国际原油价格大幅上涨，这直接导致了在市场相对疲软的时候，石油石化板块个股一支独秀，在美伊局势仍然十分紧张的时候，投资者仍可继续关注石油石化板块，尤其是在弱市中往往有较好表现的超跌低市值个股，如600146大元股份。

　　大元股份(600146)：主要生产销售工程用塑料板材、管材、异型材、电线、电缆等。流通盘6000万股，2002年前三季度收益0.0164元。公司原本主营业务是石油炼制，由于市场竞争激烈，原材料价格波动，公司于2001年出现了巨额亏损，在地方政府的支持下，公司大力推进资产重组。在第一大股东由宁夏大元炼油化工有限责任公司转换成宁夏回族自治区综合投资公司之后，公司将原来的主要经营资产炼油化工生产装置相关资产及负债以现金方式转让给宁夏综合投资公司，并购入大连实德工程塑料有限公司优质资产PVC化工建材项目,使得公司主营业务转变为生产新型化学建材PVC产品，同时这两次交易获得了9576万元的现金差额，改善了公司的财务状况。

　　目前公司的资产负债率仅为14%，远远低于我国上市公司的平均水平，公司目前流动比率为3.18，利息保障倍数高达15，这使得公司今后资金供应充足，有条件扩大经营规模，公司已计划在银川兴建新的生产基地。公司控股的南京国海生物工程有限公司的主要产品有DL-苹果酸、防老剂等，这些产品用途广泛，毛利率较高，市场前景广阔，享受出口退税待遇，也将成为公司新的利润增长点。公司还投资4900万参股西北证券持有6.67%股权。公司新引进了生产项目是我国化学建材行业“十五”计划重点推广产品，市场前景广阔，利润率高，一经投产便使公司扭亏为盈，在近期的市场行情中，业绩有大幅改观的个股表现尤其出色，大元股份股本较小，每股净资产和每股公积金比较高，存在着送配的可能，也应有表现的机会。

　　公司的控股股东宁夏综和投资公司是宁夏回族自治区政府直属国有企业,主要进行自治区政府授权的资本性投资，实力雄厚，在大股东的支持下，公司于2002年初步完成了资产整合和大连分公司的设立，生产经营步入正常轨道，为将来的可持续发展打下了坚实的基础。从公司的最新股东情况来看，十大股东中，东方证券为新进股东，华夏成长增仓43万股，充分表明这些机构看重公司的发展前景。

　　从二级市场走势来看，该股历史上曾经有过一轮大幅炒作，但是其股价见顶之后迅速缩量回落，主力严重被套，该股一直在下降通道中运行，从历史高点至今，累计跌幅高达65%，而近半年来该股股价缩水40%，不论从长线看还是从中线看，该股都严重超跌，该股股价回落到9元一线之后，下跌动能明显衰竭，其间成交活跃，屡次出现底部放量迹象，主力已潜伏其中，近来该股一直依托5日均线缓步向上，走势稳健，节前最后一个交易日，该股一度跌破5日均线，但今天随即逆市收阳，收复失地，表现出强劲的上攻意图，该股刚刚脱离底部区域，股价严重超跌，流通盘小，业绩有较大改观，后市应有较大空间，投资者可密切关注，适时介入。