广发杨敏
周二大盘围绕1500点震荡整理。盘中没有明显的热点，涨幅超过5%的个股不多见，盘中表现较好有马钢股份带动的部分钢铁股和长园新材带动的少数次新股，报收于1500.64，成交73亿元，萎缩较为明显。
在春节即将到来之际，大盘如愿以偿地到达了1500点，市场颇为欣慰。现在市场人士短期大多看好后市，投资者也纷纷调高对大盘短线或2003年全年的期望值，我们一分二的来看待这个问题。从技术指标上看，大盘短线还有走高的潜力，但是问题是本轮反弹行情中，依靠技术判断的准确率有多高？我想这是较敏感的话题。率先带动大盘反弹是中信证券，当时无论是从技术上看，还是从中信证券来看，都难以分析出大盘当时可以展开可观地反弹(少有机构在反弹前坚决看好)，流通盘4亿股的中信证券在短短的四个交易内最大涨幅达33.81%，且其盘中表现气势磅礴，做多气氛非常坚决。1月14日又有中国联通再掀狂涛，一浪高一浪，作为总流通50亿股(现流通27.5亿股)的超级大盘股有如此的表现，几乎更是超过所有市场人士的意料，也创造了一只非上市首日个股成交超过32亿元的神话。这两只大盘股的突出表现是大盘本轮大幅反弹最主要因素，在1月24日上海石化再现涨停，其手法与中国联通有些相似——拉涨停板后用巨大的买单封死。也就是说，这轮行情是典型的资金推动型行情。即在本轮反中技术分析对大盘几乎失效。
也许现在的关键问题就是这次启动大盘股的资金是何性质？其运作时间周期有多长？据我前面分析，中国联通在1月15日涨停板位置套牢十分沉重，上海石化也难以顺利出局。另外值得强调的是，中信证券、中国联通和上海石化启动之时，都是大盘技术上趋弱之时。显然，主动的运作是通过提高价值中枢来刺激市场活跃。
通过对近期盘面观察发现，从中信证券、中国联通到上海石化，大盘股拉动大盘是“一鼓作气，再而衰，三而竭”，拉动效应持续下降，现在面临的问题是主力拉大盘股套牢的情况下，主力后续资金是否充足？主力是自救？还是任由漂落？这也许是问题的关键。
中信证券、中国联通等龙头股近日一直表现稳定，为其它个股活跃提供了较好的机会。不过，成交量萎减不利于大盘继续反弹。根据上述观点，我认为投资者目前以保持六成仓位观望为宜。中国联通的走势可能是大盘的风向标。
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