昨日银广夏（0557）迎来了它复牌以后的第十一个跌停，与此前的连续十个跌停有所不同的是昨日出现了明显的底部放量迹象，尤其是早盘成交量异动的迹象极为明显。联系到周一“银广夏问题系列股”的联袂上扬，似乎困扰市场已久的银广夏跌停现象本周即将见分晓，甚至已经有部分激进的投资者开始考虑抢反弹。那么，应该如何看待银广夏昨日的放量，此举是否意味着其牢牢封死的跌停板出现松动迹象？

　　其实，目前讨论银广夏何时打开跌停板并没有什么实质意义。毕竟除了广大中小投资者受银广夏事件影响外，还有相当数量的机构投资者，如基金景宏等。从银广夏事件披露前该股的二级市场表现看，机构持筹集中度相当高。由于银广夏事件的披露相当突然，使得机构投资者根本没有时间做出反应，银广夏复牌后连续无量跌停更使深套其中的机构投资者苦不堪言。因此，在连续大幅下挫之后，机构投资者发动一轮自救行情的可能性极大，昨天的跌停放量基本印证了这一观点。受周边股市大幅反弹的影响，昨日沪深大盘也跳空高开并快速摸高，其间银广夏在短短半个小时内出现了连续放量，这种巨量跌停封单之下的放量属于机构对倒行为的可能性比较大，其意图在于引起市场跟风盘的关注。在无功而返之后，银广夏全天的走势又归于平寂。其实，银广夏在目前价位附近出现成交量的异动也是有其客观理由的。银广夏自1999年4月份从9.53元启动以来，其间经历了两次股本扩张：一次是1999年9月份实施的10配3的配股方案，配股价为9.6元：二是2000年4月份实施的10转增10的股本扩张方案，最高的还权价位达75.97元，累计涨幅高达797％，目前的股价在经过还权处理后还处于19.33元的高位。考虑到市场主力的拉升成本，目前价位距离机构投资者的集中持筹成本已经比较接近，主力机构一定会千方百计造成盘面异动，吸引短线投机性资金的介入。

　　不可否认，任何短期的波动都可能制造出一定的短线机会。但对于绝大多数中小投资者而言，这种短线机会的参与价值并不大，因为轻易介入明显处于下降通道中的股票，其风险将远远大于收益。尤其是银广夏这种问题缠身的股票，如果不加分析的轻易介入，若第二天开盘一个跌停将可能使投资者迅速深套其中。我国证券市场上比较经典的案例，如1998年11月中旬轻纺城的向下跳水行情中，主力机构成功运用了连续三个跌停打开的手法实现了出局，而其间介入抢反弹的中小投资者却深套其中，在经历了1999年以来的牛市行情之后都没能解套。因此，建议投资者务必保持高度警惕，在目前市场走势总体趋弱的市况下，即便银广夏出现了短期强势走势，也应当保持观望。

　　从投资价值看，银广夏被撕开了最后的面纱之后，一切的成长性都成了真实的谎言，其2001年中报显示中期业绩亏损。从目前情况看，银广夏不但官司缠身，可能面临巨额的诉讼索赔，公司的正常经营活动也无法开展。由于公司今年三月拟实施的配股方案尚未实施，公司的财务状况目前也举步维艰，今年业绩将不容乐观。昔日的深市第一牛股很可能沦为亏损股，投资者切莫再按照以往的定价方式来考察银广夏的市场定位。试想，一只流通盘接近三个亿的亏损股的二级市场定价又该是多少呢？尤其近一段时间以来，市场关于无差别退市的讨论日渐升温，这都将给绩差股的中期走势带来极大的负面压力。对于已在高位介入了银广夏的中小投资者而言，逢反弹及时止损出局应当是最好的选择。

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