东南亚的经济老虎在金融风暴后经过两年的康复，经济刚刚步入正轨，但现在又面临着一次经济“传染病”的威胁。同1997年危机不同的是，那次的罪魁祸首是投机资本的兴风作浪，而这次的病因是美国IT业的萧条。

　　设想一下，如果一个人刚刚从一场流感中康复，并向医生保证从此戒掉不良嗜好并积极参加体育活动，但没想到马上又被传染上麻疹，这种情况有多么倒霉。而这种情况正发生在当前的东南亚经济领域。1997年，东南亚的经济老虎经历了一场前所未有的金融风暴，经过两年的康复，东南亚国家的经济刚刚步入正轨，但现在又面临着一次经济“传染病”的威胁。同1997年危机不同的是，那次的罪魁祸首是投机资本的兴风作浪，而这次的病因是美国IT业的萧条。

　　对外贸易衰退

　　东南亚国家的两个最大的出口伙伴是美国和日本。在过去半年来，美国经济出现了大幅减速，日本经济也出现了衰退的迹象。因此，东南亚国家的出口和产出大幅下降。新加坡、中国台湾和泰国第一季度的实际GDP水平都出现了下降，而且预计第二季度仍维持下降之势。新加坡的工业产出今年上半年下降了11%，韩国和中国香港的GDP虽然保持2%～3%的增幅，但和去年的9%～10%的增长速度来说就要逊色很多。东南亚地区(除中国)的出口量较去年下降了10%，而去年这项指标是大幅增长30%。中国虽然保持GDP的高速增长，但出口增长率也由去年的40%骤然下降到4%。

　　虽然东南亚的经济总量占全球份额不大，但这里却是世界上最开放的经济区，平均对外贸易依存度(对外贸易额占GDP的百分比)高达50%。过分开放可以使东南亚经济享受全球经济繁荣带来的好处，也可以使它暴露在世界经济衰退中而孤立无援。尤其是在当前东南亚国家出口商品主要集中于IT产品领域的情况下，情况就更为糟糕。据摩根斯坦利公司估计，东南亚国家的平均GDP增幅中有五分之二来自于出口到美国的IT产品的贡献。这就不难想象在当前美国互联网泡沫崩溃、IT行业不景气的时期，东南亚国家将面临何等严峻的出口形势。据美国商务部的统计，截止到今年五月，美国国内关于电脑和电子产品的订单数已经减少了三分之一。有学者认为，之所以美国投资大幅减少而美国经济仍能维持一定的增长率，其中一个重要原因就是美国把自己的衰退通过对外贸易输送到东南亚国家。

　　90年代后半期美国经济的繁荣和东南亚国家在金融危机中的货币过度贬值带来的竞争力使得这些经济小虎能够在短时间内从金融危机影响下康复。但这种康复是建立在出口大量增加的基础之上的，与此同时国内需求情况却没有得到什么改善。韩国的对外贸易依存度从1996年的30%增加到去年的45%；泰国则从39%猛增到66%。因此东南亚国家对世界经济“感冒”的“免疫力”就更低了。中国经济之所以能维持在8%的年增长率水平，其中一个重要原因就是中国的对外贸易依存度仅为23%，而且出口商品中IT产品所占的比例非常低，另外，中国在东南亚金融危机后注重刺激国内需求也起到了一定作用。

　　尽管当前情况糟糕，但也不意味着经济危机将很快发生。同1997年的金融危机相比，目前东南亚国家的经济结构已经得到了改善。它们的经常账户出现了盈余而不是当年的巨额赤字；它们的中央银行现在都拥有足以应付一定规模投机的外汇储备；而且除中国香港和马来西亚，东南亚国家都已实行了浮动汇率制，这就不必为了维持汇率而牺牲国内经济增长率。

　　在上个世纪末的那场危机中，经济衰退通过金融资本的流动从一个国家传染到另一个国家。今天，经济衰退正在通过IT业的生产链条在全世界传播。由于美国、日本和欧洲的主要IT设备生产商纷纷把工厂设立在东南亚，这使得发达国家的经济衰退特别是对IT工业需求的减少能够很快波及到发展中国家，而经济全球化是传播的加速剂。90年代全球贸易额是80年代的两倍，这就意味着贸易在经济周期中发挥着更加重要的作用。美国通过对外贸易把新经济的繁荣输出到东南亚国家；现在，美国同样利用对外贸易把衰退输出到东南亚。预计今年全年，世界贸易总额的增长速度将从去年的13%下降到4%左右，这是该指标从1975年以来最大幅度的下降，这就是说在未来几个月里，东南亚国家的对外贸易将面临前所未有的困难。

　　怠于改革免疫下降

　　现在，很多亚洲人把当前的经济衰退归罪于外部因素的作用，甚至有些人认为应该采取措施阻止全球化在亚洲的进程。实际上，从长期角度来说，任何人都能够从全球化中受益，因为只有全球化才能提供丰富的商品、低廉的价格。但是一个国家不能过分依赖全球化带来的外部市场，因为本国的经济实力的真正提高是要靠国内因素。东南亚国家通过扩大出口来走出金融危机的阴影，一时间经常项目盈余成了东南亚国家的经济特色。其实，贸易盈余的过分增加恰恰反映出东南亚国家在刺激国内需求方面的乏力。而且经济过快的复苏对经济改革也是不利的。

　　如果经济的复苏速度超过人们的预期，政府就会觉得没必要马上进行结构性经济调整；公司对改良资产结构、偿还债务的积极性也将降低；银行也将放慢冲销坏账的速度。政府对服务改造的失败使得在IT业萧条时不能创造更多的就业机会；由于经济结构没有根本改革，利率不能成为调节资源流动的杠杆，银行仍旧惜贷，企业仍旧从事低效率的生产活动，这一切都使得经济应付“感冒”的能力大打折扣。

　　现在，许多东南亚国家的政府迫于压力或是放缓贸易自由化的进程，或是使对外贸易的地理方向多样化。如果东南亚国家能够更多地进行区内贸易或者和中国加强贸易关系，就能减少对美国的依存度。有些东南亚国家认为中国是它们对外贸易上的敌人，中国在从他们手中抢夺市场。而实际情况是，中国的稳定表现是东南亚地区的经济的发动机。

　　对于一个刚刚恢复健康的人来说，戒烟和锻炼也许不可以使他与传染病无缘，但却可以使他在收到传染后尽快康复。同样的，深层次的、结构性的改革不会阻止全球经济增长放缓对东南亚国家的影响，但却可以减缓由于出口下降给国内经济带来的冲击。现在的问题是，在这种衰退的阴影下，政府可能不情愿冒风险进行结构性的改革，正如一个吸烟者在身体不适的时候是不会开始戒烟的。邸丹丹