在美英对阿富汗穿行空袭开始后第一天，亚洲地区股市全面下跌。但回过头来看，亚洲股市的历史暗示，当暴力冲突增多时，可能就是买进的时机。这是一种可怕的观点，但往往是正确的。

　　1991年就是这样的，当时以美国为首的多国部队开始对伊拉克展开进攻。在伊拉克入侵富产原油的科威特后的6个月中，亚洲股市下跌。但当以美国为首的多国部队发起进攻，亚 洲股市开始反弹，一直持续到1997年夏金融危机爆发之前。

　　即使是在离这次战场最近的国家巴基斯坦，1999年10月爆发军事政变后，也是这一暴力活动导致卡拉奇股市在之后的6个月中上涨70%，因为新成立的军方政府被视为一股稳定的力量。

　　今天，亚洲股市会重演历史吗？大多数分析师和基金经理相信，最近的军事行动标志着类似反弹的开始，不过时间可能延迟至美英空袭获得胜利后。

　　香港RBCInvestment Management的董事Aaron Pong说，这次行动如果美国取得了某种形式的胜利，市场会因此受益。他认为，通过追踪塔利班及恐怖组织网络，美国为自己确定了一个较明确的目标。因此，一旦塔利班解体或被推翻，就足以让投资者满意。他认为，假定恐怖分子没有进行重大的报复行动，那么市场很快就会上升。

　　但不是每个人都相信历史会重演，尤其是把此次行动和海湾战争相提并论的人，因为海湾战争在发动攻势后100小时内就结束了。

　　高盛集团的香港策略师Anand Aithal称，在1991年，美国有明确的目标，要战胜一个国家，而这一次，战争会无限期地拖下去。但Aithal也的确相信，亚洲股市的价格很有吸引力，现在的市场估价考虑到这样一种可能性：亚洲公司在今后10年的年均增长率最多只有6%。

　　霸菱的策略师马库斯·罗斯根说，如果(美国)获得某种形式的胜利，市场将认可亚洲股市的价值。他说：市场不喜欢不确定性，一旦局势明朗了，那么就不会有什么因素可以看跌亚洲股市。

　　说到股市的市价，从历史看，现在可能达到底部了。正如罗斯根所指出的，亚洲股票接近其历史最低水平，大约只有其帐面价值的一倍左右。在最近27年中，除日本以外的亚洲股市达到如此低水平的次数也是寥寥无几：1998年的金融危机、海湾战争、1982年的美国经济衰退和1974年的石油危机。在其后的几年里，亚洲股市曾大幅反弹，股价最高达到公司帐面价值的2—3.5倍。

　　但对亚洲投资者来说，从历史上看，还有一个重要的未知数，那就是美国股市对战争的反应。决定性因素再一次归结到空袭是否会有某种形式的胜利这一问题上。

　　这是因为，美国上一次陷入战争的泥潭，给股票投资者带来的是灾难。在1965年底，当美国军队开始在越南发动进攻时，美国股市长达15年的上升时期结束了。在此后截至1982年的17年里，美国股市都陷在熊市里，道·琼斯工业股票平均价格指数就在600-1000点之间徘徊。

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理