曾宇明

　　近两周来美国股市出现了一定的反弹。道琼斯指数从8000点的低点拉回到目前的9100多点，纳斯达克指数从1400点弹回1600点。这个反弹能持续吗？战争对美国股市影响如何？

　　长线而言，美国股市从去年4月起一直维持在熊市的格局中，至今不变。虽然纳斯达克 指数从去年4月的5000多点跌至现在的1600点，跌幅已十分大，但从经济因素和股价水平来说，下跌空间仍然存在。

　　中线而言，跌势从今年6月底开始，纳斯达克指数从2200点跌到9月初遇袭前的1700点附近。在停盘复开后大跌，连续下挫跌5天后到达1400点的短线底部。从理论上说，这一波下跌的正常反弹区域在1600多点到1800点之间。所以，目前我们看到的只是短线反弹，估计难以持续。现在连中线见底的信号都没有，根本谈不上熊市是否已结束。

　　道琼斯指数的情况跟纳斯达克指数相类似，这一波下跌从11400点跌到8000点，历时约4个月，跌幅约30%。正常的反弹区域在9200到9800点之间。两周前开始的反弹看似很强，其实只是十分正常的短线反弹，并不保证8000点是中线底部，更不意味着熊市结束。

　　那么，阿富汗战争已正式打响的新发展将会如何影响美股呢？

　　从研究历史上多次战争时股市的反应，可以得出这样的结论：战争刚爆发时股市总会倾向于下跌，这是因为不稳定因素所致。从这一点来看，美国股市近两周来的短线反弹，本来就难以持续，现在恐怕更会提前结束了。可以预期，美股近期很可能会形成下跌趋势。

　　当然历史经验也表明，随着战争的深入，如果已经能够看到胜利的曙光，则市场有较强的上升动力。那是后话。

　　最后，上周五布什政府公布的巨额经济复苏计划对近期美国股市的影响不会太大。该计划和美联储降息等挽救手段一样，即使真的在经济上有效，也是需要较长的一段时间才能看得出来。对于目前的市场走势而言，其影响主要是在心理上。而且，该计划早在普遍的预期之中，所以对股市的影响可能已反映在近期的股价反弹上了。上周五该计划公布时市场盘面只是延续了当时的已有走势，并没有出现新的入市狂热，也说明了这一点。

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