周二的美股行情相对平静，主要股指的走势平缓，最终均小幅下挫报收。拖累各大股指跌收的主要压力源自微软股价的急遽下跌，但金融板块的良好表现在一定程度上缓解了股市下滑的势头。

　　由于美英两国继续对阿富汗境内的目标进行军事打击，因此投资者仍在反复权衡战争对市场未来走势的影响。

　　美国的军方人士表示，在针对阿富汗的报复性军事行动的初期阶段，美军攻击的成功率非常的高。布什总统宣布，第一天的军事行动已完全按照预定的计划执行。

　　太平洋成长基金的总裁史蒂文-马索卡(Steve Massocca)称，“目前我们所采取的是一种观望的立场。投资者想尽快了解当前的军事冲突将如何演化，本季度企业的盈余状况是否令人满意，这将导致股市陷入浓重的冷清氛围之中。当前市场面临诸多的问题，但答案的揭晓还需要待以时日。”

　　马索卡认为，“目前市场没有能够引起大家注目的推动因素，投资者仍在观望空袭结束后股市到底会做出何种反应，进而决定自己的对策。”

　　近日获得骄人战绩的科技板块周二沦为输家，其中以芯片、硬件和软件板块的损失最为沉重。大盘方面，航空、黄金、公用设施和医药板块齐齐跌收，而券商、石油服务、生物技术和纸业板块获得高收。

　　在今天的常规交易中，道琼斯工业平均指数下跌15.50点，收于9,052.44点，跌幅为0.2%。道指成份股的大输家包括微软、英特尔、联合科技、通用汽车、伊斯曼-柯达和波音，而美国铝业、美国运通、J.P.摩根-大通、贝尔南方和沃尔玛等股票的涨幅领先。

　　周二微软的股价下跌6%。此前，美国最高法院拒绝了微软提出的上诉请求，微软试图透过本次上诉推翻上诉法庭作出的有关微软非法保持视窗操作系统的垄断地位的判决。

　　纳斯达克综合指数下跌35.76点，收于1,570.19点，跌幅为2.2%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌35.07点，收于1,244.56点，跌幅为2.7%。

　　SoundView科技集团的技术分析师麦克-赫利(Mike Hurley)称，市场持续维持着喜忧讯号参半的局面。

　　赫利指出，“各种情绪指标显示，股市的筑底阶段已经过去，然而下跌的惯性和股市的历史不得不使人保持谨慎态度。归根到底，只有市场本身才有宣告筑底完成的资格，其中各大股指能否突破主要的阻力线是关键。股市仍有可能下探9月21日创下的近期低位。”

　　标准普尔500指数下跌0.5%；罗素2000种小型股指数下跌0.9%。

　　周二纽约证交所的成交量为11亿7000万股，纳斯达克市场的成交量为15亿3000万股。主要股市的广度不佳，纽约证交所下跌股以16比15领先上升股；纳斯达克市场的下跌股以21比14领先上升股。

　　维恩：选择性买进的时机已到

　　摩根史坦利的分析师拜伦-维恩(Byron Wien)认为，在反恐怖军事行动导致市场滋生紧张情绪的背景下，投资者应该选择性地购入一些股票。

　　维恩认为，不确定性达到最高水平的时候往往就是获利机会最大的时候。

　　维恩称，“目前市场的形势还不明朗，但这种状况有望很快结束。几乎每个人都认为投资回报率的增长幅度将会下降，而股市的风险将大大增加，我们之所以拥有这种观点可能是当局者迷所致，大家身处其中反而不能正确地判断形势。风险在危机的初始阶段曾处于最高水平，随后就逐步缩减了。财政和货币的刺激政策迟早会奏效的，经济复苏的势头将超过我们原先的预期。”

　　该分析师在一份研究报告中指出，“目前是选择性买进的最佳时机，而不是采取抛卖作业的时候。鉴于市场还没有下探到最低点，投资者暂时还是不要动用所有的资金。”

　　芯片股连涨势头告终

　　连续四日高收的芯片板块周二终告下跌，其跌幅在主要科技板块中居于首位。

　　芯片业界巨人英特尔的股价下跌3.6%，超微的股价上扬0.9%。此前超微推出了用于桌面电脑的新型Athlon XP处理器。昨日获得可观涨幅的芯片设备生产商当中，应用材料的股价下跌8.0%，Novellus Systems的股价下跌8.7%，KLA-Tencor的股价重挫9.5%。

　　美光科技股价的跌幅超过5%，此前ABN Amro将该公司的股票评级由“买进”调降为“持有”。Lam Research股价下跌了约11%，此前Robertson Stephens将其评级由“买进”降至“市场表现”。

　　美林证券的分析师乔-奥沙(Joe Osha)向客户分析了芯片板块的前景，他预计北美地区芯片公司的营收较去年同期将下降37%，较上季度也将下降8.2%。该分析师还认为，半导体行业正在筑底，预计八月份半导体行业协会的统计资料与去年同期相比将会惨不忍睹。

　　奥沙总结道，“九月份半导体厂家的大肆抛卖将使十月份的订单状况趋于疲软，我们预计此类厂家在盈余季节所发出的业绩评论都将极其谨慎，但是，我们仍然认为十月份的暂时疲软只是股市筑底过程中的小波折。”

　　但是ABM Amro的分析师保罗-莱明(Paul Leming)表达了不同的看法，他建议投资者减少半导体股票在自己投资组合中的比重，他预计芯片业在未来的五年中将出现急剧的下滑，营收的年平均成长幅度将低于10%。

　　莱明指出，“我们认为在未来的12至18个月当中，半导体板块的表现将不及股市的整体表现。”

　　瑞士信贷第一波士顿的分析师查里-格莱文(Charlie Glavin)持有同样谨慎的观点。在一份备忘录中，格莱文称，“今年将近一年的时间中，半导体企业都坚持认为，本行业的下滑趋势只会持续两个季度。尽管情况最终将好转，但近期的诸多事件表明，半导体公司未来还将被迫采取关闭工厂、裁员和库存摊销等措施。”

　　格莱文预计，Broadcom(BRCM)、Centillium Communications(CTLM)和Multilink Technology(MLTC)的盈余结果将达到市场预期，但他认为英特尔、德州仪器、Applied Micro和PMC-Sierra的盈余都将低于预期或仅能达到预期盈余范围的下限。格莱文还认指出，几乎所有的公司都会调降各自下季度和2002年的盈余预期。周二德州仪器的股价下跌6.7%，Applied Micro的股价下跌1.3%，Broadcom的股价下跌3.7%。

　　个股和板块动态

　　石油和天然气板块领域再度传来并购消息，Burlington Resources宣布，以21亿美元的现金收购Canadian Hunter，这相当于以每股53美分的价格收购Canadian Hunter的股票，比较Canadian Hunter股票周一的收盘价位，本次收购的溢价比为36%。周二Burlington的股价下跌3%。

　　周一大幅跌收的金融板块周二强力反弹，其中券商板块的涨势最为强劲。

　　Datek Online宣布，股市九月份的日均交易量成长至67,680笔，较八月份57,637笔明显成长，但仍然低于去年同期日均交易量100,310笔的水平。第三季度的日均交易数目由第二季度的93,127笔降至63,497笔，去年同期的日均交易数目为97,638笔。此外，Datek还宣布，第三季度交易帐户资金的平均金额由第二季度的1万3341美元降至1万54美元，去年同期该数字为2万3767美元。在其他的线上券商当中，Ameritrade(AMTD)的股价上扬0.8%；E-Trade(ET)的股价上扬6.6%。综合服务类券商当中，摩根史坦利的股价上扬3.3%，美林证券的股价上扬4.2%，熊士坦证券的股价上扬1.6%。

　　瑞士信贷集团宣布，由于资本市场的持续降温，该公司将在投资银行部门裁员2000人，本次裁员人数占员工人数的7%。这一措施将使该公司到2002年底前节省约10亿美元的资金。周二瑞士信贷集团的股价下跌2.2%。

　　Borders集团(BGP)的股价下跌8.7%。此前该公司宣布，预计第三财季每股亏损为4美分，此前的预期为每股亏损1美分。

　　周二First Data(FDC)的股价猛涨9.5%。此前该公司宣布，第三季度的盈余超过了市场的预期，该公司还重申维持2001财年的营收和每股盈余成长的预期不变。

　　债市简况

　　债市周二恢复交易，卖家一直控制着债市的局势，债券价格的跌幅在下午的交易中更趋沉重。由于债券的价格下跌，国债的殖利率齐齐上扬。

　　十年期国债价格下跌23/32点，殖利率升至4.595%；三十年期国债的价格下跌29/32点，殖利率升至5.38%。

　　根据最新公布的两个经济报告，上周的零售业销售数字再度下滑。上周的BTM-USBW零售指数下降0.8%，此前一周该指数的跌幅为0.2%。尽管零售业的销售业绩持续下滑，但折扣零售商的销售状况要好于百货店。此外，Instinet Redbook表示，其每周的零售指数较上个月同期下降了2.5%。

　　周三将公布八月份的批发库存报告。本周重要的经济报告集中在周五出炉，主要包括九月的零售业绩报告和生产者价格指数。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上扬0.3%，至1美元兑换120.13日圆；欧元对美元的汇率下跌0.8%，至1欧元兑换91.24美分。

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