基金观察:香港中小盘基金受热捧
文/本刊记者 冯庆汇
内地资金向来比较偏好于中小盘股票，随着深港通临近，中小盘港股有望被撬动，可能是未来最具有亮点的领域。
A股正在沉睡，港股却日日笙歌。9月5日，香港恒生指数以23649.55点报收，涨幅达1.65%，创下了去年8月以来的新高。随着深港通临近，南下资金正积极布局中小市值股票。
两类资金居多
重阳投资策略分析师庄达认为，从资金流入情况来看，港股的增量买盘主要在两个方面。一是欧美的资金，这些资金对海外市场流动性较为敏感，在英国脱欧负面影响消退、美联储加息预期延后的情况下，加大对新兴市场的配置；另一个是港股通资金，港股通的买入规模已经连续4个交易日在40亿左右，类似于2015年4月的情况。
从投资者类型来看，近期加大港股配置的投资者主要有以下几类：一是险资，属于传统的价值投资者，看重股息率，可以用香港市场同类型的股票代替A股，通过现有外汇额度直接参与港股或者通过基金公司的通道以沪港通形式参与。二是公募QDII基金等，背后是居民的海外资产配置需求，在外汇额度吃紧的情况下会通过港股通投资港股。三是资产规模较大的部分个人投资者，具有资产配置意识，也具备一定风险偏好和风险承受能力，而普通散户由于大部分账户达不到50万规模，因此很难通过沪港通参与港股。
年初香港股市暴跌之后，就已经有机构投资者逐渐布局港股。欧美股市率先反弹不断创出新高，欧美股市估值节节升高，相比而言港股的低估值显得极有吸引力，海外机构资金回流港股寻求更低估值的投资机会。
最近几个月，通过沪港通南下资金流入量最多的十大最活跃股中，以银行股为主，包括建行、汇丰、工行、招行、中信、农行、中行。
港股QDII
短期来看，港股回升走向小高潮，无疑与近期资金加速南下，以及深港通准备工作加速推进的预期有关。随着港股成为大众焦点，投资者对于投资于港股的QDII也颇为感兴趣，包括一些香港中小盘基金在内的港股QDII产品。
相比于A股前期冲高回落后的横盘整理状态，港股市场自6月末触底企稳以来，一路持续上扬，9月5日更给人以向上突破之感。
从Wind专项统计数据可以看到，8月3日以来，“港股通”再现持续的资金净流入，截至最新（9月5日），此轮资金流入累计已达约400亿人民币，而上周一举净流入176.59亿元，大幅超越前一周的61.98亿元。
自7月初以来，截至9月5日，恒生指数、恒生国企以及恒生红筹指数分别上涨了13.73%、12.83%和10.64%。一些机构人士向记者表示，内地资金正透过港股通加速流入香港，此外，美国加息预期受8月非农数据影响而有所降低，这不啻于合力撬动了港股市场。
风向南移，对此各路机构、各类型投资者都嗅觉灵敏。据了解，近日一些大的银行渠道反聩，客户们对于投向港股的QDII产品咨询踊跃，热情较高。另一方面，二级市场上，相应的优质QDII-LOF产品也成交活跃。9月5日，华宝兴业旗下QDII-LOF“香港中小”（501021）不仅价格大幅上扬，单日上涨达2.25%，成交金额也大举突破至2842万元，直追上市首日纪录，可见受到市场不小的追捧。
关注中小盘基金
值得关注的是，港股通标的范围扩大有可能对南下资金的偏好产生新的影响或改变。有业内人士表示，在过去以机构投资人为主，偏好流动性的港股市场，小盘股关注度较低。但小盘股中有很多是消费、医疗以及环保板块中具有特殊题材的公司，且估值总体偏低，如果恒生小盘股未来能够被纳入深港通范围，那么较擅长也偏好题材的中资资金在香港市场投资时，会增强不少对小市值股票的偏好。
目前深港通正在加速准备，预料可能在11月左右开通。而其中的“港股通”，新增入选标的即恒生小型股指数中市值在50亿以上的公司和AH架构的公司，可以说，该实施细则最具有针对性的，就是香港市场中的小型股。
相对而言，被动型基金可能更容易受益于深港通机会。目前QDII基金中只有一只港股中小盘的指数基金，它就是今年6月底成立的华宝兴业香港上市中国中小盘基金，跟踪的是标普香港上市中国中小盘精选指数，成份股中包括神州租车、舜宇光学、科通芯城等细分行业龙头，成份股的平均市值约200多亿港元，与A股市场中的中证500指数有点相似。
香港中小盘基金6月24日成立，9月2日最新净值为1.0653元，自今年7月初上市以来，日均成交金额也稳定排在QDII-LOF产品前列。此外，按8月31日数据，该指数的成份股中绝大部分均有可能与深港通标的重合。
观察个股的表现来看，港股前期还是金融地产等蓝筹股表现得较为靓丽，但8月中旬深港通获批前后，港股市场中的许多中小型股票好像苏醒了一样，表现出较大的弹性与不错的涨幅。
指数方面，标普香港中小盘指数自7月以来，截至目前最新涨幅累计已达11.86%，同步于大市。有市场人士表示，从盘面来看，该指数向上动能依然较为充沛，考虑到基本面因素，相对其他板块，更看好中小盘港股的后市表现。
该人士表示，港股市场的成交量相比当下A股要小得多，因此源源不断的南下资金对市场的影响力非常大。南下资金一方面是看准了港股较为明显的估值洼地，另一方面也有境外配置资产的需要。因此总体而言，香港市场的投资机会值得关注。
同时，以前香港的中小盘股票较少受到机构的研究覆盖，但目前港股的市场格局正在资金力量下得到改变，而内地资金向来比较偏好于中小盘风格，因此，中小盘港股有望被撬动，可能是未来最具有亮点的领域。
基金动态
海富通大中华近六个月涨21%
截止到9月6日，海富通大中华混合基金近6个月上涨了21.00%，今年以来也取得了6.39%的收益率。海富通大中华基金主要通过投资于在海外证券市场交易的大中华公司的优质股票。半年报显示，海富通大中华持有的十大重仓股均为港股。其第一大重仓股为腾讯控股。
博时安祺定期开放债基发行
博时安祺1年定期开放债券型证券投资基金（基金代码A类003239、C类003240）于9月6日-9月26日首募发行，投资者可通过博时直销（官网、APP、微信服务号）、平安银行、招商银行、交通银行等银行及第三方代销机构认购。
博时安祺1年定期开放债券基金专注固定收益投资，投资范围为具有良好流动性的金融工具，是低风险、稳健收益偏好投资者的良好选择。
建信基金累计盈利近400亿元
自2001年初至2016年上半年，15年半时间里，公募基金累计为持有人盈利达1.57万亿元。与此同时，基金公司累计收取管理费为3190亿元，平均每1元管理费为投资者带来4.92元的收益。其中，建信基金自2005年成立以来旗下基金累计盈利393.79亿元，且每收1元管理费为持有人赚取了7.5元的回报，远高于行业平均水平。
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责任编辑：王琛
