黄金价格中期将继续向上
文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇
国际金价在9月2日出现了惊天逆转，受益于美国8月非农数据不及预期，多头选择在1300美元整数关口附近大量涌入，推动金价在当日一度触及1330美元高位，暂时摆脱了之前数周疲软态势。
8月非农再度牵动着市场的神经，在此之前，美国的PCE物价指数、消费数据、ADP就业人口等数均表现乐观，兼受美联储多位官员的鹰派讲话，一度令市场对美联储9月加息的概率提升至40%上方，但最终的结果再度让人大跌眼镜，疲软的非农数据使得美联储9月加息几乎已经变得不可能。具体来看，非农数据公布前，现货黄金一度跌破每盎司1310美元附近的近两个月低点的支撑，甚至逼近1300美元整数关口，但非农数据表现远差于预期，令市场对美联储9月加息预期产生了动摇，金价最终收复1320美元整数关口。
资金流向方面，根据CFTC 在9月2日公布的的持仓情况显示，在截至8月30日的一周里，黄金期货的非商业净多头头寸较之前一周小幅减少1.8万手至27.6万手，目前非商业净多头占总持仓占比为49%左右。总体来看，有少量主力多头选择暂时撤出是不争的事实，部分资金在重要的8月非农数据公布的敏感时刻前选择暂时离场，但大部分的基金多头头寸还是选择按兵不动，等待本次回调的结束。
实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR？Gold？Trust在9月2日当周大幅减仓19吨至937.59吨，最近ETF减仓的迹象比较明显。
从目前的市场情况来看，非农数据的好坏在过去半年满足一定的规律性。我们之前谈到过其与市场加息预期的关系，在加息预期较为强烈的时候，非农出来的结果往往不及预期，反之亦然。虽然我们不愿意对美联储的独立性做过多无谓的评论，但美联储官员们试图通过舆论主导市场加息预期的目的已经非常明显。
我们在近期报告的结论中提到过8月非农将决定金价在短期的趋势，是跌破1300美元整数关口还是向上回升至1350美元上方。现在看来结果已出，我们认为之前一个多月以来的调整行情基本已经宣告结束，黄金价格在夯实好下方基础后，继续稳步向上的可能性较大。
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北京时间9月2日晚间，美国劳工部公布了8月非农就业数据，具体数据显示，美国8月季调后非农就业人口录得15.1万，不及预期，预期为18万，前值为25.5万；美国8月失业率持稳于4.9%，差于预期，预期为4.8%。
同时公布的美国8月平均每小时工资月率增长0.1%，不及预期，预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国8月平均每小时工资年率增长2.4%，不及预期，预期增长2.5%，前值增长2.6%。
此次公布的数据大幅不及预期，新增就业人数、薪资增幅、失业率三大指标全面恶化，表明美国8月就业市场状况不佳，兼之隔夜公布的ISM制造业PMI也表现表现不佳，料将令美联储9月加息顾虑重重，进而施压美指，提振黄金和非美货币。路透评论称，这表明美国9月几无加息可能性；不过此前两月非农就业人数的靓丽表现仍为美联储12月加息留下可能性。
9月12日-9月18日重点资讯提示 日期 北京时间 重要资讯 9月12日 13：30 中国8月社会消费品零售总额年率 13：30 中国8月规模以上工业增加值 9月13日 14：00 德国8月CPI年率终值 16：30 英国8月CPI年率 9月14日 16：30 英国8月失业率 17：00 欧元区7月工业产出月率 9月15日 19：00 英国央行利率决议 20：30 美国当周初请失业金人数 9月16日 20：30 美国8月CPI年率 22：00 9月密歇根大学消费者信心指数
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