第16届中国资本市场论坛现场 （来源：新浪财经 马超彦摄）

　　这个在我们今年仍然存在，我们前三季度单位GDP能耗下降1.6%，年度节能目标下降3.5%，如果说房地产继续如此火爆，我们国家将要消耗能源会越来越多。高能耗产业继续火爆，但是大家不要忘了，实际在这次金融危机以后，世界上已经在发生很多大的结构性变化，很多对现在能源价格觉得自己仍然可以承受，所以高能耗产业仍然有利可图。一方面我们房地产火爆给他们带来利润空间，另一方面我们现在能源、资源价格，调整并没有完全到位。特别注意到，国际上出现什么新的趋势，比如美国去年变成了成品油进出口国家，尽管他原油进口还有，但是原油进口海外乙醇度现在在下降。过去中国和美国都是中东石油需求者，大家都是石油的大出口国，所以在能源价格问题上，我们是一致。如果美国一旦变成一个石油自己国，或者进出口国，我们国家面临石油可以自给的国家，我们对外乙醇度不断提高，到那个时候我们完全站在两个不同的立场时候，美国如果要放弃中东，把重点转到亚太地区去，中东将会使石油价格一路走高，而中国未来如此高的能源产成本情况下，我们经济将会什么样的情景。

　　所以今天节能减排目标，是为中国更加可持续发展，我们必须进行一个调整，但是房地产火爆打断我们节能减排这样一个进程。使我们在道路行使非常废油，第二个房地产火爆带来另外一个压力，就是使我国整个社会资金流向出现我们不愿意看到局面，大量资金追求暴力，投机投资。而我们实体经济吸引不到一利资金，甚至我国科技研发都吸引不到应有的资金。所有资金无形去投科技研发，追求房地产暴力，不可想象一个经济大国，转向经济强国，靠炒房地产能够变成一个强国，一个国家想真正在世界上成为强国，最监事基础还是科技创新。两个方面可以看到，房地产不仅仅是做房价过高，老百姓民意已经非常意见很大，更重要他干扰我国经济结构调整的方向。

　　2012年2013年我们对房地产进行调控，扭转我国经济整合方向，我们可能就更多付出相应的代价。我国那些与房地产相关的行业，最近开始停产检修，下降非常快。在上半年这些所谓利空消息，会接踵而来。实际上房地产这些东西不再运行中，我们认为这个时候我们看到经过调整以后，我相信我国社会资金会有一个新的选择，会有更多的资金投降科技、研发，而我们节能减排形势也会有所好转，这样中国经济经过这一轮调整，一定会在健康路上，我们重新回到快速增长轨道。这种调整对我们资本市场发展，应该是非常有利，所以我们说对2012年如果出现各种利空，我认为可能也是从我们资本市场上最悲观的时候。谢谢大家。

　　主持人吴晓求(微博)：谢谢范剑平(微博)教授，下面请是财政部财政科学研究所所长贾康教授。

　　贾康：谢谢晓求教授，尊敬的各位老师，同学，嘉宾大家好。宏观政策其实我觉得在中央经济中国会议表述上面，我们宏观政策框架不变，积极实行积极财政政策，和稳健货币政策，强调一条，我觉得实际上宏观调控里面相继抉择(音译)意思。表述一个中国稳中求进，为什么强调这个稳中求进，背景应该要直截了当说，要提到一个关键主题词或者关健词，就是巨大不确定性。我们本来已经后危机时代，货币政策在上一次明确回归稳健，财政政策应该在一段时间以后，他也要相应高涨期走放慢之路。

　　如果简单看一下刚刚过去一年宏观，其实就是按照宏观调控力度实现相对增长速度微调，GDP年初提到8%，但是有人会说一定会超过8，上一次有点偏高。整个“十二五”要求7%，提到8%是好字当头。到底具体最后还是9.1、9.2无关乎。明显超出年度增长速度目标。另外我们跟整个社会和谐稳定预期相关的就业，我们现在也相当不错，我们在另外听到，应该能达到年度新增200万就业岗位，相对而言比较乐观结果。跟我们增长速度有关系。

　　还有工业生产指标，剩下就是CPI，CPI上一年1-8月份高度紧张，9-11走到现在，物价上涨明显减少。他对社会生活压力在运行状态已经基本消除掉。今年我们增长目标似乎可以这么设想，不提8%，提7.5%可不可以，整个“十二五”期间年均增长7%。我们现在感觉在中国已经全面开发，加入国际竞争整个世界大舞台上，阴云密布，这个不确定因素主要来自外部。我们看到中国在内部在长三角、珠三角经济增长区域层面稳定运行，似乎已经过了他防止经济政策化临界。比如上半年听到珠三角企业倒闭潮，看到实际情况没有那么严重。货币政策继续收紧情况下，通过经济压力促使大量中小企业努力在竞争中升级换代。到下半年看到温州出现几十家在当地规模很大的企业，出现了资金链断裂跑路朝，老板们出现了资金断裂为了避祸，很可能他的债务，社会方面一些避祸考虑，使他跑路就是潜逃。我们采取应急这种救火措施，这已经表明我们信号。必须平息事态。

　　主要问题来自于欧元区，现在我们看到种种预测，我觉得现在所有预测按照算命来理解。最乐观说法欧元区一定能够发展，经过这次考验以后他会继续存在。中国必须在这种情况下，我们只占整个世界总量一成都不不到，所以必须做利调和微调，我们听到沿海地区企业订单明显回落，货币政策在11月已经有反向操作。但是我也不认为货币继续紧下去，主要看以后事态发展。

　　谢谢大家。

　　主持人吴晓求：谢谢贾康，接下来我们有请我的师兄，中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征教授。

　　曹远征：谢谢晓求教授，我讲三个问题。(声音发闷)

　　主持人吴晓求：谢谢曹远征教授，下面有请民生证券(微博)首席经济学家滕泰先生。

　　滕泰：大家好，谈到货币绕不开当前货币政策，中央经济工作会议要求稳健，我个人认为在当前框架下，为什么不能够适度宽松。首先宏观上无论短期，还是从中长期来看，中国经济走向趋势都是向下，或者我们防范风险也是向下。就2012年可能在3、4月份的时候，12月份负增长，1季度还是负增长，出口这个阴霾始终没有落地情况下，不排除硬着陆现象。

　　第二个就是投资，基本面投资下滑，尤其在土地面积大幅减少，地方大幅度减少情况下。都是向下风险，不是向上风险。2012年软着陆概念不排除硬着陆风险。作为民营投资银行，我们广泛接触全国各地民营企业，春江水暖鸭先知，大部分民营企业反应出来资金需求根本没有满足。在目前状况下，资本市场因为信心缺失，都在担心能不能跌到2千，有人甚至夸张到1千多，资本市场角度来看还是应该货币保持。我全年CPI我预测是3.2%，这种状况下还有一批人不相信你预测，内心里面觉得虽然现在成为共识，石油价格涨起来怎么办？伊朗出现问题怎么办？其实从2004年到07、08年涨到140美元最高点，这个油价涨到700%最高，但是对石油相关化工业产品累计涨幅只有37%。油价上涨都影响CPI，没有想那么夸大。油价如果每年涨29美元，对中国CPI影响是0.33。

　　石油价格涨20美元，对美国CPI影响只有0.2%，所以是想像石油涨价格就不可控了。他的担心来自于货币，说中国M2余额特别大，GDP多少倍，这种说法我觉得也是值得探讨。过去10年累计流入，资金10万亿，资本市场交易货币也在10万亿左右。真正流入到实体里面，不足6成，一半多一点。不足6成是不是直接推动物价上涨，也不一定。严重产能过剩即便有货币实体经济里面过剩，还要过剩产能牺牲，才能上涨。不经济具体分析盲目夸大，这是错误的。2012年主要矛盾不是物价，而是经济增长，而是资本使臣会不会持续低迷，从这个角度来讲，我们认为货币政策应该而且尽快调整。

　　谢谢大家。

　　主持人吴晓求：谢谢滕泰。下面讨论环节。

　　曹远征：其实积极财政政策，稳健货币政策，要加强连续性。财政积极如果是2011年坐标，那么2012年财政政策积极比2011年更加积极一点。货币政策比2011年货币政策是偏宽一点，如果2011年标准的话，货币政策宽一点。节能减税是新的方向。

　　贾康：所谓积极财政政策，那还有不积极财政政策，只能说这是中国用语里面最大区别用的话，学术演讲是宽松，还是偏松，还是紧缩，我觉得如果2012年来看，货币政策可能他比上一年偏松一些，至少现在是这样。如果外部世界更不利情况发生，更宽一些。更严重他要加大宽松力度，财政政策方面我个人感觉，还是应该强调应该看重他突出重点，增加有效供给，结构性减税，改善民生，不是简单总量上考虑，关心还是周期性。

　　不能简单只看赤字水平，看待他总体来说是什么样一个个点，因为财政政策他功能更强调是结构，他的结构优化功能，是比他总量调节功能更百倍千倍以上。

上一页 1 2 3 4 5 6 7 下一页