3、股市：最坏的时刻，最好的时机

　　在过去的一年里，股市是对经济危机反应最为敏感的一个指标。上证指数从2007年高点6124点最低跌至2008年10月28日的1664点，跌幅高达72%。

　　预期同样并不乐观，国内各大投资机构对2009年A股走势都普遍偏向悲观。三分之二的券商及基金公司都预测，A股在2009年将再创新低。机构普遍预测A股将下跌至1500点才可能真正见底，更悲观的预期则是会下跌到1200点。

　　中欧国际工商学院会计学教授丁远认为，预测2009年股市的点位没有意义。股市投资最关键的是看估值水平，但估值是否合理则是动态的过程。如果全球股市2009年继续下跌，必然带动A股估值区间下行。而上市公司盈利增速放缓或者亏损，则会打破原有的估值标准。“从现在2000点的点位看，A股估值还有下行的空间。”

　　不过，也有分析师提出了“最坏的时刻，最好的时机”这样的口号。正如多位经济学家所指出的，全球央行大幅降息，各国政府出台巨额投资计划提振经济，可能导致全球流动性的再度泛滥，并引发新一轮通货膨胀，届时股票价格将在过多的流动性追逐下上涨。

　　另一个指望是有形的调控之手。已经明朗的融资融券、创业板以及股指期货都将在一定程度上左右A股的走势。而可能出台的上市公司并购新办法，也可能带来意料之外的行情。

　　4、“国进”与“民进”同步

　　为救经济，国家决定增加投资4万亿元。很多人担心，这些国家主导的投资将有利于国企，可能出现“国进民退”的局面。

　　中国经济产业链条的上游，从电信、石化、钢铁到电力、铁路，都是国资的天下。危急关头，国有大中型企业的资源优势和抗风险能力得到淋漓尽致的展示。

　　相比之下，民营企业的日子更加艰难。出口受阻、消费不振、投融资无门，民企发展遇到了前所未有的瓶颈。

　　中欧国际工商学院教授吴敬琏认为：当前政策应考虑帮助实体经济尤其是中小企业度过困境；从根本上来说，必须要实现经济增长模式的转变。

　　这种支持正在逐渐落实，冻结最低工资标准、允许困难企业延迟缴纳社会保险……而在2009年，我们可以期待的还有讨论了多年的创业板，甚至还有民营银行的开闸。这些举措的出台，最大的理由就是解决中小企业融资难。

　　可以预期的是，提供新增就业岗位八成的民营企业将在度过危机后重新焕发活力，“民进”与“国进”同步，推动中国经济全面复苏。

　　5、中国企业“长大成人”

　　有利于企业的政策正逐步出台、落实，但企业的前景最终取决于自己。除了市场环境的剧烈变化，2008年有太多的明星企业碰到了“社会责任”这条高压线。

　　最广为人知的当然是三鹿以及几乎所有的乳品企业；被指发送垃圾短信的分众传媒，在2008年年终的时候被新浪收购；被曝人为干涉搜索结果、恶意屏蔽的百度如今仍是焦头烂额；华为为规避新劳动合同法闹出的“集体辞职”事件更是满城风雨；万科的王石也因为在地震捐款一事中没能表现出公众所期待的“高姿态”而备受指责；而“首富”黄光裕则干脆身陷囹圄。

　　明星企业、明星企业家形象2008年的集体倒掉，在某种程度上是“偿还”过去30年“非正常发展”所欠下的企业社会责任旧账。

　　2009年将是一个新的起点，真正认识到社会责任所在、真正担负起社会责任，将是中国企业为长远发展计所必修的功课。社会责任并不仅仅是义务，“责任力就是竞争力”，成为承担社会责任的楷模，将是企业在未来的竞争中获胜的一张王牌。企业应该感到自豪的是，企业社会责任意识的重建，商业文明的完善，也是中国整个社会价值体系重建的重要组成部分和重要的推动力量。

　　很多人认为，次贷危机让中国人第一次真切地明白，一直被奉为楷模的美国也不是一贯正确，这有可能成为中国的“成人礼”；而对于企业社会责任的重新认识，2009年也有可能成为中国企业走向成熟的开始。

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