但他同时认为，货币政策有其内在的运行规律，不管加息周期，还是降息周期，都需要多次持续累加之后，其效应才会完成由量变到质变的过程。政策利好不会立刻促使楼市“反转”，目前楼市下调是市场机制在控制主导权，是楼市经历前几年非理性繁荣后的自然回归，任何利好政策都不会在短期内生效，市场将慢慢回归理性，趋于稳定。

　　光大证券地产分析师赵强认为，任何调控措施生效都会有一个滞后效应，楼市更是如此。随着我国进入降息通道，以及楼市调控基调从防止过热转为平稳发展、市场保障双轮驱动，房地产市场底部将逐渐浮现。此次央行大幅降息，可能促使楼市回暖提前到来。

　　有助于降低制造业资金成本

　　分析人士认为，对于面临出口下滑和内需放缓的制造业来说，大幅降息无疑有实质性利好。

　　多家制造企业人士向记者表示，从降息的频率来看，这是两个多月内第四次降息，从我国历史上看，无论是加息周期，还是降息周期，从未出现过如此高的频率，这种强度远超过1998年为应付亚洲金融危机波及时的连续三次降息，充分证明中央为此次全球金融危机对中国经济的负面影响做出了最坚定的应对决策。

　　海通证券股份有限公司研究所所长助理、宏观经济首席分析师陈露称，在当前全球经济放缓的大环境下，无论是大型企业还是中小型企业，都希望能够降低成本，特别是资金密集型制造企业，而降息最直接的效应就是降低企业资金成本。

　　我国上次降息周期从1996年5月1日开始，到2002年2月21日终止，持续五年多，共计降息8次，基准存款利率累计下降6个百分点，基准贷款利率累计下降6.92个百分点。而本轮降息周期刚刚开始，经过四次降息之后，目前基准存款利率累计下降1.62个百分点，基准贷款利率累计下降1.89个百分点。分析人士称，无论从时间看，还是从幅度看，本轮降息周期皆尚未过半，不可能明显刺激经济增长。

　　由于对未来经济形势预期仍不乐观，国内消费和工业生产增速可能将继续下滑，政府刺激经济政策发挥作用需要一段过程，短期内经济难以立即止跌回升。分析人士称，政府扩大投资以及多次降息等政策效果逐步显现需要6个月左右的时间，由此来看，经济好转可能最早出现在明年上半年。

　　超预期降息

　　提振信心

　　-本报记者 董碧辉

　　突然而至的大幅降息。

　　关于降息其实上个周末市场已经有预期，版本是要降息54个基点，结果周末包括平准基金入市在内的所谓三大利好悄无声息，股市的兴奋劲也随之退潮。

　　事实证明，真正的利好总是突如其来。之前2个月三次降息，频率前所未有，而今一次下调108个基点，下调幅度则是11年来首见。货币政策之手再次向“保增长”有力伸出。

　　突然的大幅降息在一定程度上说明了“保增长”的必要性。国家统计局周三公布的数据显示，今年10月，我国宏观经济预警指数为94.7，是2002年10月以来预警指数最低的一个月，在构成预警指数的10个指标中，仅消费品零售总额仍处于黄灯偏热区，工业生产指数降至浅蓝灯偏冷区，财政收入则亮起蓝灯，其余指数均处绿灯稳定区。