中投战略仍以海外为主

　　尽管投资海外屡屡出现巨额浮亏，这一次中投公司通过汇金公司转投国内A股，但在众多专家眼中，中投公司的策略依然是以投资海外为主。

　　波士顿咨询公司合伙人兼董事总经理邓俊豪在接受理财一周报专访时表示，目前投行股票价格很低，但中投如果要收购投行，需要进行很好的尽职调查，以评估这些投行的价值。

　　邓俊豪认为，在经济危机的时候，总体来说进行并购是很好的机会，相对来说银行的价格是比较便宜的。但是对于中资机构来说，问题是把这种机遇变成创造价值的能力。有些机会是能够做到这一点的，但是大部分的时候，情况并不是如此。目前市场中的这些投行处于越来越恶化的情况。我们不知道情况是否会恶化下去，是否到一个时机就会止跌。我们难以在这种状况之下做出判断。

　　中投作为专业的投资机构，他们的目标是寻找有吸引力的海外投资机会，中投想对投行进行股权投资，但这不仅是股权投资的问题，因为这些投行杠杆率非常高，一方面需要投资现金，另一方面需要很大商业银行的存款基础，才能重新运作起来。如果下降一点，但杠杆率很高，你投的钱是堵不住窟窿的。这就是美国银行收购美林的案例成功的原因，不仅仅是股权投资，还需要商业银行的存款基础。

　　中国社会科学院金融研究所货币理论与政策研究室的专家曾刚认为，中投之所以屡战屡败，不可否认中投自身也存在问题，它在决策上似乎太快了。“一般的国际类似投资机构，刚刚成立的一段时间一般不会有所行动，而是要先对市场形势进行研究，同时完善自身的内部管理和机制等，但是，中投甚至还没正式挂牌就急忙出手，这不能不说行动有些过于仓促。”曾刚说。

　　曾刚认为，走出去是必然的战略，也是发展的主流。在这样的过程中，也许由于经验不足，我们需要交一些学费，但最重要的是我们要吸取教训。“无论怎样，长期来看，中国的主权财富在走向世界的过程中，最重要的是两点，一是需要进行充分的国际市场研究，二是需要积累能够在国际市场上运作的人才。”曾刚说。

　　一位银行业消息人士表示,中投公司与其他中国国有金融机构均有意投资已遭遇重创的美国金融类股。

　　同时,他称,中资机构对海外收购的损失仍心有余悸,因去年中投公司收购摩根士丹利和私募股权基金黑石集团股权均遭遇惨亏。

　　而中国国家开发银行入股英国巴克莱,以及中国平安保险购买富通集团股票则遭遇了更大幅度的账面亏损。

　　摩根大通中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)表示,“鉴于全球金融危机,中国金融机构很可能将对海外投资持更谨慎态度。”

　　若中投公司增持摩根士丹利股权,那么将可能在中国国内遭到质疑和批评,在美国市场亦将面临压力。

　　市场对中投公司投资海外的兴趣大多未予认同,许多博客均质疑中国为何投资海外,而非国内市场。

　　天涯网的一位网友发问:“为什么就没看见一家中国国有金融企业对外投资赚钱,全都亏损惊人?为什么欧美金融企业在中国金融企业上市时充当战略投资者,没一个亏损?”

　　另一则帖子则将中国与日本二十年前大举收购美国资产相提并论，“日本股市泡沫破裂后，该国陷入长达十年的经济萧条和通缩。当年美国出现‘经济危机’的时候，日本认为是抄底的好时机,而事实上却是把自己白花花的银子送给美国,有了这些新鲜的血液美国成功的来了个乾坤大挪移,将国内危机转移到了日本。”

　　(本报记者罗晟对此文亦有贡献)