热钱中国魔咒

　　孙健芳 欧阳晓红

　　几天前，国家外管局局长胡晓炼结束考察刚返回北京，本周，全国人大财经委兵分两路，又将展开金融调研。外管局局长和人大财经委官员指向一致：跨境资本流动监管。在更多场合，经济学者们使用频繁的词汇是热钱。

　　之前，国家外管局已经要求地方银行清查八类银行账户，同一时间，央行也下发文件，要求加强代理国际汇款业务反洗钱。这些行动的目标也都是防范热钱。

　　自2005年人民币汇率形成机制改革始，热钱即与中国经济如影随形。时至今日，它如鬼魅般存在，悠忽游离的特性，不仅使货币政策陷入被动，也成为左右金融市场的一大症结。

　　甚至没有人看得清这个对手的真实面目，然而邻国越南在危机中倾斜的影子，无疑让监管层绷紧了神经。在监管层的高度警戒下，中国可以从容化解热钱魔咒吗？

　　监管层关注升级

　　数日前，国家外管局局长胡晓炼赴大连、苏州、武汉，就加强跨境资本流动监管进行调研，这是她第二次将考察目标锁定为热钱。去年11月，胡晓炼曾专门赴广东考察。这也被认为是监管层真正重视热钱的开始。

　　之前，外管局已经发令，要求上海、苏州、广东、浙江、北京、深圳的银行清查港澳人民币存款、人民币贷款提款账户、QFII人民币账户等八类银行账户。记者得到的信息是，外管局即将出台一系列政策防范热钱的流入与流出。

　　6月初，央行在内部下发文件，要求各金融机构加强代理国际汇款业务反洗钱工作，并在30日内将工作改进情况上报。据悉这也与热钱进出有关。央行官员表示：“热钱目前的确很敏感，正在高度关注之中，同时亦特别紧张。”

　　高度关注热钱的不只是政府机构。6月初，人大财经委曾召集央行等有关机构专题讨论，主题就是调查热钱的规模和可能引发的危机。本周，人大财经委还将兵分两路到各地做金融调研，热钱是重要议题之一。8月，人大常委会将听取国务院加强金融调控的报告，热钱问题亦在其中。

　　无疑，一季度外贸数据发布是一个转折点。无法解释的外汇流入激增850多亿美元，热钱变成更加显性，也让监管层的关注不断升级。

　　这带来的可能是更大的困惑。原因之一是，监管层至今没弄清楚热钱究竟有多少，以何种方式存在。

　　热钱在谋算什么

　　“热钱进来有可能是预期人民币升值，或预期一个更高的收益率。”王志浩说。

　　“这有些神秘，”他说，“热钱进来有很多方法，FDI有一部分，有贸易部分，有地下钱庄，有从香港直接到深圳的账户。”

　　王志浩认为，热钱可能是贸易顺差的10%-15%。第一季度中国外汇储备增加额为1539亿美元，其中热钱有150亿-200亿美元左右。

　　来源：经济观察报网