中期票据诞生70天后被暂时叫停

　　火热产品遭暂时叫停

　　被各类融资企业和机构投资者热捧的中期票据，在诞生70天后，6月20日遭到“暂时叫停”。

　　消息人士透露，上周，银行间市场交易商协会紧急召集各承销商开会，要求暂时停止对中期票据的承销业务。这一说法得到多家银行间市场机构的证实，但记者联系到的央行人士没有对此发表评论。

　　“暂停”令市场颇感意外，这意味着，在中国金融市场上最市场化发行的一种企业债券暂时止步，而央行致力于推动的直接融资市场化的实验也面临变数。

　　中信证券相关人士告诉记者，在央行上周的一个会议上，也传达了此点意见，即银行间市场交易商协会将暂时停止中期票据的注册工作，而相关承销业务亦随之于上周末暂停。

　　不过，商业银行人士告诉记者，迄今为止，此事仅止于头口传达，并未有正式下文。

　　但某国有银行投资银行部总经理告诉记者，他们已经在执行这个规定，“我们的几个正打算注册发行的大客户，都已经停止了原注册安排”。

　　中期票据业务是央行于今年4月刚刚推出的新产品，其本质是一种3-5年期的中期企业债券。4月12日，央行发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，标志着中期票据正式登台亮相。这一事件，成为央行推进债券市场化发行制度建立的点睛之笔。这些年来，央行一直致力于加快直接融资市场的发展。

　　甫一问世，该产品即引来机构热捧。首批获准发行的铁道部3年和5年期品种，甚至获得机构高达30倍以上的认购。

　　银行投行部人士介绍，受欢迎的原因在于它的三大优势。首先，对于融资企业而言它是最市场化发行的一种债券，只需要在银行间市场交易商协会完成注册，即可在银行间市场发行，毫无任何烦琐冗长的审批，这大大降低了企业成本，成为它有别于企业债和公司债最诱人之处；其次，相对于偏长期的企业债而言，它的中期定位丰富了市场的债券期限，满足了机构投资者的资产期限搭配需要；最后，它以银行为主承销商，并且可以直接在银行间市场发行，大大保障了销售。

　　正是基于此，中期票据仅仅两个月的发行，就赶超了企业债半年的发行量。截至6月23日，中期票据共发行20只，累计发行规模已达到735亿元。而数据显示，今年以来企业债发行量仅为296亿元。4月和5月企业债、公司债的发行量仅为76亿元和45亿元。

　　正是由于它对公司债和企业债的强烈冲击，不少投行人士开始高呼，“企业债几乎没有发行了，快被抛弃了”。

　　6月份迄今，仅有一只15年期企业债发行，规模为6亿元。（稿件来源：21世纪经济报道）

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