中期票据——企业战略转型的资金助推器(3)

　　(二)中期票据为中国五矿再添新的直接融资渠道

　　中国五矿集团公司(集团公司)现已与国内外主要商业银行建立了良好的战略合作伙伴关系。目前融资渠道主要包括银行贷款、银团贷款以及项目融资等。2005年以来又通过发行短期融资券这种直接融资渠道募集了部分资金。集团公司旗下现有三家上市公司，资本市场融资由于受国际经济形势、国内宏观经济形势、资本市场发展等多方面因素，在融资灵活性方面远不如直接的债务性融资工具。因此，中期票据的发行为中国五矿再添新的直接融资渠道。

　　(三)中期票据发行将逐步改善集团公司融资结构

　　目前在融资期限的结构上，大部分为短期资金性质。集团公司一直致力于战略转型，并取得了显著的成果。在前期成绩的基础上进一步提出，到2010年，通过大力推进战略转型和体制机制创新，努力实现“五年打造一个新五矿”的战略目标。战略目标的实现需要中长期资金来源的支持。央行推出中期票据，为中国五矿战略转型、产业整合提供了中长期资金来源，正好满足了集团公司对中长期资金的现实需求，将有效改善融资结构。

　　(四)中期票据发行将进一步促进集团公司各项管理水平的提升

　　自2005年发行短期融资券以来，集团公司一直按照国家相关管理办法，按时进行信息披露，按期兑付短期融资券，市场信誉极佳。如今，由于中期票据更加市场化、更加透明，此次发行中期票据，制定了偿债计划和保障措施，同时集团公司已建立完善的风险管理体系，控制资金使用风险，确保用好募集资金，做好信息披露，并按时兑付中期票据本息。因此，中期票据的发行必将进一步促进集团公司各项管理水平的提升。

　　总之，国外的经验和我国当前的状况都表明，中国经济发展需要中期票据。央行实践创新，适时推出中期票据，不仅具有重要的现实意义，而且具有重要的战略意义和深远的历史意义。中期票据必将因为自身的优势和市场对中期票据的强烈需求而取得重大发展。

　　作者：中国五矿集团公司财务部总经理 俞波

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