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10月物价预计轻度反弹可能促紧缩政策落地

http://www.sina.com.cn 2007年11月05日 00:29 第一财经日报

  有分析认为,油价上升对CPI间接影响可能较大,这增加了11月份物价的不确定性

  汪时锋 熊剑锋

  物价一旦上涨,驯服将不容易。

  在CPI居于6%左右的高位时,紧缩政策的出台只是时间问题。不过,10月份一些关键物价指标的再度走高,可能将这一预期又提前了些。

  同时,学界关于通胀到底是粮价上涨推动的结果,还是流动性过剩的全面表现,又开始了争论。

  部分指标再次走高

  10月份的CPI数据将在11月13日发布。不过,从农业部、商业部和发改委所公布数据来看,占CPI三分之一权重的食品价格中部分指标同比增幅高于9月。

  “食品价格通过食品服务业的传导还远没有结束,由于农业部公布的只是批发价格,经过销售环节的加成后,10月份CPI中食品价格的环比涨幅可能达到0.6%。”法国巴黎资本(亚洲)有限公司分析师秦红雨对《第一财经日报》表示,预期10月CPI可能达6.7%。

  申银万国一位分析师则称:“越来越肯定的是,10月份数据将再次强化经济仍偏热的信号,这使紧缩政策出台的可能性不断增加。”

  此外,更大的影响还来自于

国际油价的上升。

  在国内成品油价格调整之前,国际油价上扬压力已传导到国内,国家调控范围外的私营或黑市油价悄然上升。与居民生活最相关的能源——液化石油气价格在9月也出现攀升,其5.96元/公斤的平均价格,比9月上涨2.41%。

  通过上游企业的原料采购和下游的直接消费,油价上升几乎可传导到经济发展的各个部分,远超粮食所能带来的影响。

  国家发改委近日决定,对成品油价格进行调整,并表示成品油调价将直接影响CPI上升0.05个百分点。

  不过,秦红雨估计,通过价格传导累积,油价上升对CPI的间接影响可能较大,这在一定程度上增加了11月份物价的不确定性。

  面对上涨的非食品价格,秦红雨认为,对相关行业和低收入群体的补贴政策可能在近期逐步出台。如果明年下半年CPI回稳到2%~3%后,相应资源产品价格和机制的调整将是一个比较合适的时机。

  通胀走势分歧

  11月3日,清华大学经管学院中国与世界经济研究中心(CCWE)举办了三季度宏观经济研讨会,对于今年物价上涨的真实原因,各方产生了较大的分歧。

  CCWE的报告认为,城市居民价格指数将持续走高,一直到2008年三季度达到7.52%的高峰之后才会逐渐回落,整个2007年增速将达到4.72%。

  

中国经济改革研究基金会国民经济研究所副所长王小鲁认为,目前带动价格上涨的主要因素还是食品,其中像猪肉这些是短期因素,在一定的生产时期后,由于食品价格的上涨会很快带来供给的增加。

  但因为工资上涨等因素,可能对物价上升有温和的推动作用,明年可能是一个温和通胀的状况,但不会高于今年的物价上涨速度。

  而另有观点认为CPI上涨的背后原因则是流动性过剩。

  香港科技大学经济与发展研究中心教授雷鼎鸣认为,物价上涨本质是一个货币现象,从今年到明年的货币供应量将快速增加,相应的物价水平也会快速推高。

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