央行今日净投放900亿 业内称公开市场利率未调不意外

　　新浪财经讯 6月15日消息，央行公开市场将进行500亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿逆回购到期。

　　据Wind消息，资金面方面，银行间市场资金面维持宽松，短期供给较为充裕。IRS多数下行。交易员称，央行呵护流动性姿态令6月流动性预期好转，不过受限于MPA考核等，跨季融出仍偏少，价格也维持高位。

　　本周（6月10日-6月16日）央行公开市场有2100亿逆回购到期，周一至周五分别到期400亿、0、700亿、600亿、400亿；此外，周五还有2070亿MLF到期，以及600亿国库现金定存到期；无正回购和央票到期。

　　另外，6月14日公布的经济数据显示，中国5月M2同比增9.6%，创有记录以来最低，前值和预期增速均为10.5%；新增信贷1.1万亿元，预期9563.3亿元，前值1.1万亿元；社会融资规模1.06万亿元，预期1.19万亿元，前值1.39万亿元。

　　央行称，近期M2增速有所放缓，主要是金融体系降低内部杠杆的反映。估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

　　中泰证券研报认为，金融监管效应继续发酵，将继续约束银行信用无序扩张，且已形成趋势性影响。而6月份，随着季末考核趋严、房地产贷款调控、信用债发行继续低迷，M2继续低位运行概率较大。

　　另据澎湃新闻报道，时隔三个月面对美联储的再度加息，这一次中国没有再跟随，在人民币汇率企稳的助力下，中国央行淡定保持公开市场利率不变。

　　为对冲税期和逆回购到期等因素影响，央行6月15日共开展了1500亿元逆回购操作，其中500亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，600亿的28天期逆回购操作中标利率2.75%，均与上次持平。

　　“不上调不意外，今年前5个月人民币汇率更多的是盯住美元，公开市场操作也更多的盯住美联储，现在更多看向一篮子货币，公开市场也有了更多的灵活性。”某股份制银行金融市场部人士对澎湃新闻表示。

　　去年12月和今年3月美联储两度加息后，在中国银行间市场上，包括逆回购、中期借贷便利（MLF）在内的货币市场利率都出现了上调。

　　其中，美联储去年12月15日凌晨宣布加息后的一个多月后，中国央行在今年1月24日开展的一年期中期借贷便利（MLF）操作利率为3.1%，较上次操作提高10个基点。这是MLF操作历史上首次上调利率，也是货币市场利率近6年来首次上调。

　　而今年3月16日，在美联储凌晨加息后，中国央行在当日早间即上调了包括逆回购、MLF等在内的货币市场利率10个基点。

　　对比三个月前，人民币汇率企稳，被视作重要原因。方正证券首席经济学家任泽平直言，目前为保汇率而加息的必要性下降。

　　可见的是，年初以来人民币即现企稳之势，外汇储备连续4个月上升且5月最新数据显示增幅超预期，外汇占款降幅也连续收窄，再加上人民币中间价定价公式中逆周期因子的引入，资本外流压力压力的减弱，也为货币政策松了绑。

　　海通证券首席经济学家姜超认为，央行在人民币定价中引入逆周期调节因子后，可以改变由市场预期产生的贬值“惯性”。5月以来人民币对美元迅速升值阶段性打压了“空头”，再加上美元指数走弱，中美利差仍大，人民币短期或趋于稳定。在这种情况下，央行面临汇率的压力也有所缓解，政策“自由度”提高。

　　他同时指出，6月以来央行货币投放增加，一是为了对冲MLF到期，二是应对MPA考核带来的资金紧张。当前国内经济虽有所走弱，但依然相对稳定，金融去杠杆仍是政策主基调。在去杠杆未取得阶段性成果之前，货币政策难言放松。

　　央行的最新表态也点明了这一点。

　　在M2在5月创下历史新低后，央行在答记者问中表示，应坚持积极稳妥去杠杆的总方针不动摇。央行将继续根据经济基本面和市场供求变化，灵活运用多种货币政策工具组合，把握好去杠杆与维护流动性基本稳定之间的平衡，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。