李杨：国企承担着社会保障职能 就算是僵尸也还在维持

　　新浪财经讯　3月24日消息，博鳌亚洲论坛2017年年会于3月23日至26日在海南博鳌举行。国家金融与发展实验室理事长李扬出席“怎样去杠杆”分论坛并发言。

　　李杨表示，中国的民企去杠杆已经成功，因为民企去杠杆非常简单，如果觉得经营不下去了就倒闭了，有的非常恶劣的跑路了，债务以及相关资产都消灭了。但国企不是这样，国企有很多问题，在中国国企还承担着社会保障职能，所以它就算是“僵尸”也还需要维持。

　　以下为部分发言实录：

　　杠杆和去杠杆问题是高度复杂的问题，我们的小组连续六年来致力于把中国的数字搞清楚，我们编了12年中国国家资产负债表，基于这个国家资产负债表，可以对杠杆这个问题有一个更加准确的看法。我们的成果也给了IMF，有英文版的，看来我们宣传不够。

　　有几个要点：第一个去杠杆到底去到什么程度才算合理？这个事情大家谈的时候都没有回答，实际上上现在经济就是一个杠杆经济，不一定去就是好，去多了可能也不好。

　　第二个 观察去危机的时候没有任何一个国家去杠杆，比如现在媒体说美国去了杠杆，美国四个部门住户部门去杠杆、金融部门去杠杆了，非金融公司部门去杠杆了，但是它 的政府部门在加大杠杆。也就是说它的杠杆处理是政府（广义的政府）包括它的中央银行、联邦政府用各种方式购买了原来在住户、非金融公司以及金融部门的债务 在手里，看他们政府杠杆不可能去的因为对他们来说压力太大了。

　　再看中国我们一方面有债务的问题，但是相比而言这几年我们增长速度在世界上不算高的，我刚才说了，主要是结构性问题，企业。大家把民企国企分还来讲，确实如此， 中国民企去杠杆已经成功，因为中国民企去杠杆非常简单，如果觉得经营不下去了他倒闭了，不干了，有的非常恶劣的跑路不干了，债务以及相关资产都消灭了。

　　国 企不是这样，国企有很多问题，在中国国企还不只是像外面所说的那样，因为中国国企还承担着社会保障职能，所以那它的僵尸也还需要维持。所以我们看到国企杠杆问题确实是存在的。 现在针对国企的杠杆率过高的问题采取了一些措施，包括出售资产去覆盖它，包括债转股、包括各种各样的债务重组。