海通姜超：消费继续短期回升长期依然面临考验

　　新浪财经讯 10月19日消息，国家统计局今日公布，9月社会消费品零售总额增长10.7% 创今年新高。海通证券姜超、顾潇啸等点评称，消费继续短期回升，长期依然面临考验。

　　具体如下：

　　宏观姜超、顾潇啸等【零售点评】消费继续短期回升，长期依然面临考验：

　　①消费增速小幅回升。3季度社消、限额以上零售增速均较2季度回升。其中，9月社消名义增速10.7%、限额以上增速8.8%，均较8月小幅回升，但社消实际增速9.6 %，较8月回落。

　　②消费结构趋势微变。乡村增速继续仍快于城镇，商品零售增速仍快于餐饮增速；网上零售增速略微下滑，但仍在20%以上高位。

　　③分项消费涨跌互现。9月必需品消费中，粮油食品略降，但日用品、服装均回升。可选品消费中，汽车高位走平，家电、石油及制品继续上升，通讯器材因高基数下滑，地产相关的建筑装潢、家具均回落，金银珠宝转负。其中建筑装潢继续领跑。

　　④消费增速面临考验。9月消费增速小幅回升，相比投资和外贸，消费仍是经济中流砥柱。其中占比最高的汽车增速已由升转平，小排量车购置税减免政策退出后或面临下滑风险；而前期领涨的建筑装潢、家具已现回落，楼市调控或令地产相关消费雪上加霜。未来零售增速依然面临下滑风险。