海通姜超：经济短期企稳下滑风险未消

　　新浪财经讯 10月19日消息，国家统计局今日公布，三季度GDP同比增长6.7%，继续保持平稳运行。海通证券姜超、顾潇啸等点评称，经济短期企稳，下滑风险未消。

　　具体如下：

　　宏观姜超、顾潇啸等【经济观察】经济短期企稳，下滑风险未消

　　①经济增速低位走平。3季度GDP同比增速6.7%，较前两季度持平，仍处09年以来最低。3季度工业增加值同比增速6.0%，与上半年持平。其中，9月工业增速6.1%，较8月小幅回落，而发电量增速也回落至6.8%。

　　②投资增速小幅下滑。9月投资增速8.8%，较8月继续回升，但受7月大幅下滑拖累，3季度投资增速7.0%，较2季度继续下滑。3季度三大类投资增速：制造业逐月回升、整体改善，基建先升后降、整体下滑，房地产逐月回升、整体下滑。房地产和基建走弱，令3季度投资增速回落。

　　③地产需求短平长降。3季度地产销量增速25.2%，较2季度基本持平。其中，涨价、限购预期叠加居民加杠杆，令9月地产销量增速激增至34%。但9月底、10月初22城出台限购、限贷政策，令10月中旬地产销量增速大幅下滑，而3季度土地购置、新开工面积增速均下滑并转负，均意味着地产需求短平长降，未来地产投资依然堪忧。

　　④经济下滑风险仍存。3季度经济整体平稳，8月反弹仍靠地产、基建、汽车，但刺激空间受限、刺激效果递减，令经济再现“反弹仅一个月”。而十一前后出台的楼市调控政策，或意味着“金九”尚在，“银十”难期，而后续经济则依然存在下滑风险。