警惕通胀风险 期债大幅跳水

　　警惕通胀风险 期债大幅跳水

　　周一早盘，国债期货大幅下挫。截至发稿，十年期主力T1803跌逾0.3%，五年期主力TF1712下跌近0.2%。

　　华泰期货认为，在通胀压力上升、监管政策忧虑以及市场风险偏好上升背景下，对国债期货产生了一定的压制作用，期债在价格跌破前期低点的支撑后，没有动力重回前期平台。

　　上周统计局公布的数据显示，10月PPI同比6.9%，继续维持在高位运行；而10月CPI同比1.9%，则略高于预期。

　　华泰期货认为，中长期来看，债市的风险仍在以下两点：第一，通胀中枢的抬升会进一步提升市场对通胀上行风险的敏感度，同时油价持续上行将共同导致年末年初市场的通胀预期不断升温，债市有可能出现补跌行情。

　　第二，随着国务院金融稳定发展委员会的正式成立，分业监管体制下各部门之间的监管摩擦会大幅降低，未来一段时间各项监管政策或将会逐步落地，监管层面对债市可能会再次造成负面冲击。