中国利率市场展望：季末资金面料延续大幅波动

　　新浪财经讯 据彭博新闻社报道，中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向 操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理 本周（3月27日-31日）对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作 出利率市场展望：

逆回购

　　澳新银行市场经济学家David Qu在电话采访中表示，本周处于比较敏感的季末时点，总体看资金面、市场有一点风吹草动就会 将影响扩大化，利率面料延续大幅波动的状态。资金面可能今天紧、明天 松，银行间的回购利率可能波动幅度很大。

　　央行不会大规模放钱，会比较克 制，注重总体流动性水平，希望通过短期操作来熨平资金面波动。交易层面讲，债市仍然需要做好准备继续过一段难受的日子。

　　债券发行及到期

　　据彭博汇总的债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少848亿元。

　　据中国货币网数据显示：累计债券到期规模至少1787.205亿元。

　　注：上述数 据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周六，因清明 假期调休本周六金融市场开市

　　例行存款准备金清算 

　　3月25日（周六）因适逢周末，故例行存款准备金清算日顺延至3月27日 （周一）进行。注：银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日，根据 规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清 算。

　　财政存款

　　2月中国财政存款（含本外币）较上月增加1902.94亿元人民币。

　　注：财政存款 的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因 素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的 流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银 行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性

　　资本流动

　　根据彭博编撰的中国资本流动估算指数，1月份资本流出规模约714.3亿美元。

　　注：中国外汇储备在2月意外增长近70亿美元，重回3万亿美元整数关口 之上，为8个月来首次出现上涨。

　　注：中国资本流动估算指数为月度数据。 通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和 直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况。