新浪财经讯 3月14日消息，2017年1-2月份，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。房地产开发企业到位资金22880亿元，同比增长7.0%，增速比去年全年回落8.2个百分点。民生宏观分析指出，PPI大幅上升、销售仍有支撑将支撑地产投资在短期内保持平稳，但在金融去杠杆、楼市挤泡沫的政策背景下，未来房地产投资恐有心无力，高增速难持续。
详文如下：
1、投资超预期的原因：购地、新开工、价格，施工面积与去年持平。从实际值上看，1-2月施工面积累计增长3.2%，与去年全年持平。从量上看，增长的主因在新开工和购地：新开工面积增长10.4%，较去年全年上涨2.3%；房地产开发企业土地购置面积同比增长6.2%，较去年全年上升9.6%。从价上看，1-2月PPI累计同比大幅上升，增长7.3%，也助力了地产投资名义值的高涨。
2、销售面积增速与30大中城市高频数据背离，主因非样本三四线城市销售火爆。1-2月份，全国商品房销售面积1.41亿平米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。但高频数据显示，30大中城市商品房销售1-2月的当月同比分别下降30%和5%，其中一二线城市跌幅较大，只有三线城市小幅增长。30大中城市以一二线城市为主（22个），全国销售数据和30大中城市的背离，表明一二线城市因调控收紧下滑严重，非样本城市的三四线销售火爆。其中，尤其以大都市圈及部分核心二线城市周边的三四线城市为代表，如京津附近的廊坊、厦门附近的漳州、深圳附近的珠海中山等。
3、从区域上看，中部投资增速高，中西部库存去化销售高增速。地产投资方面，1-2月东部地区和西部地区的地产投资增速均为7.8%，低于全国增速（8.9%），但中部地区地产投资增速为14.5%，大幅拉升了全国同比。地产销售方面，1-2月东部地区地产销售面积同比增长15.9%，销售额同比增长15.7%，从数值上看，东部地区每平米地产价格出现了小幅微跌；但中西部地区地产销售面积和销售额均大幅上升，中部地产销售面积同比33%，销售额同比44.1%，西部地区销售面积同比36.2%，销售额同比49.5%，中西部地区每平米地产价格略有上升。中西部地区库存去化明显，带动待售面积较去年同比跌幅-4.6%。
4、融资限制有效，到位资金增速大幅回落。1-2月份，房地产开发企业到位资金22880亿元，同比增长7.0%，增速比去年全年回落8.2个百分点。其中，国内贷款4985亿元，增长11.5%；利用外资48亿元，增长227.4%；自筹资金6897亿元，下降17.2%；其他资金10950亿元，增长27.7%。在房企发债、配资受限之后，自筹资金大幅下跌，从融资结构上看，部分房企开始转向境外发债融资。
5、房地产投资高增速难持续。PPI大幅上升、销售仍有支撑将支撑地产投资在短期内保持平稳，但在金融去杠杆、楼市挤泡沫的政策背景下，未来房地产投资恐有心无力，高增速难持续。
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