海通：9月进出口均恶化 汇率贬值压力增大

　　新浪财经讯 10与13日消息，今日海关总署公布前三季度及9月份进出口数据，9月进出口均不及预期，以人民币计价，出口同比降5.6%，进口增长2.2%。海通宏观姜超认为，进出口均恶化，顺差大幅下降，汇率贬值压力增大

　　以下为点评全文：.

　　进出口均恶化，汇率贬值压力增大

　　① 出口跌幅扩大。9月以美元计价出口同比增速大降至-10%，主因全球需求疲弱和去年基数走高。我国主要贸易伙伴美、欧、日经济持续低迷，货币刺激乏力。尽管我国劳动力成本优势也在减弱，但短期看全球贸易总量萎缩才是出口下滑主因。

　　② 外需全面走弱。从国别来看，对美国（-8.1%）、欧（-9.8%）、日（-7.0%）、东盟（-10.8%）、印（-3.0%）、韩（-5.2%）出口增速均大幅下滑，唯有对香港出口跌幅收窄至-10.3%。

　　③ 进口重回负增。8、9月原油、铁矿石等价格整体回升，国内工业经济短期稳定，大宗进口量增加，但由于基数走高，9月我国进口同比增速由上月的1.5%转负至-1.9%。近期政府出台地产和煤价调控政策，经济下行风险仍大，对进口仍是拖累。

　　④ 顺差大幅下降，汇率贬值压力增大。进出口均恶化，9月顺差420亿美元，环比下降100亿。近期英国硬脱欧风险上升、美联储年末加息概率提高，美元指数大幅飙升，再加上9月外储继续下降，人民币贬值压力依然较大。