拿什么拯救你我的A股
本报记者 桑海波
节前三天的股市可谓惊心动魄：9月26日，沪指时隔三年半再度跌破2000点；9月27日，管理层现维稳信号，午后大盘全面拉升；9月28日，沪指以1.45%的上涨为9月股市收尾。尽管如此，中国股市低迷的态势依然是事实：今年以来沪指累计下跌近8%，极有可能连续第三次位列全球表现最差股市。市场情绪悲观绝望，有人士甚至呼吁下决心来一场“灵魂深处的革命”，来实现中国股市的自我救赎。
■A股又成全球“最差生”
“给你一张过去的K线，看看那时我们的表情，有时突然会忘了，它套着我和你……你拿出了最后的家底，听到见底红着脸躲避，虽然有时会忘记，底下面还有底……因为补仓总在山腰上，依然随时可以遍体鳞伤……”
连日来，网络上流行的一首改编版《因为爱情》，唱出了无数股民的心声。股市与股民之间好比一段逝去的爱情，经历了6124点的浪漫甜蜜，如今却在品尝2000点的辛酸苦涩。
“2012年9月26日下午2点54分，是一个值得记住的时刻，沪指跌破2000点。”一位网友在微博留言，这也是沪指自2009年3月以来首次跌破2000点，创下了43个月以来的新低。
2000点已破，曾经的“钻石底”、“玫瑰底”成过眼云烟，“小散”们在股市里跌得遍体鳞伤之后，才猛然发现中国股市其实是个“豆腐底”，说白了，就是啥底也不结实。
小散逃离股市，机构也是“无心恋战”。近期，中银、泰信等多家公司旗下的指基成立持续空仓，也从一个侧面反映了机构投资者对短期内股指仍存下行风险的判断。
大盘屡创新低，个股纷纷走低，“破净”股票数量猛增。今年前8个月，两市共有80只个股“破净”，903只个股的市净率低于2.02倍。昔日被誉为护盘“国家队”的银行板块，如今却成了市场低迷的一大拖累。截至9月26日收盘，16家A股上市银行中，“破净”银行股达到8家，市盈率、市净率水平均创下历史新低。
同样凄凉的是，“白菜股”遍地无人拾的尴尬。9月26日，中国中冶收报1.99元，再次加入1元股阵营，截至当日收盘，两市6成个股低于10元，1元股增加到11只，而百元股仅剩2只。
与全球其它主要市场相比，中国A股市场当评为一个不折不扣的“差等生”。
据Wind统计，截至9月26日，今年以来，欧美主要市场红字当头，德国DAX指数涨24%，美股道指涨逾10%，纳斯达克(微博)指数涨近20%，标普500累计涨超14%，韩国综合指数累计上涨8.47%，新加坡海峡指数涨幅超过15%。而上证综指则以累计8.88%的跌幅，成为全球主要股市中表现最差的股指。
去年，沪深跌幅就曾熊冠全球主要市场，如今看来，2012年的A股恐将再次难逃“全球最差股市”这一称号。
■A股本不该如此低迷
“明明欧美经济陷入困境，中国经济增速虽放缓但仍增长，按道理来说，A股市场表现应该优于海外市场，现实情况却恰恰相反。”有着多年股龄的聂磊连连摇头。
也难怪股民会生出这样的抱怨，当前全球都在量化宽松，欧美股市集体上涨，A股却持续低迷，甚至走到了2000点关口的危险边缘。股市不能反映经济基本面，这种阴差阳错是如何造成的？
“强抽血、弱造血的股市能好吗？”对于不争气的A股，有股民抱怨。的确，长期以来，中国股市过分强调融资功能，而忽视了对投资者的回报，当造血速度赶不上抽血时，就不难理解为何A股会“跌跌不休”了。
正如著名股评家水皮所言，现在的市值和6124点相同，市场规模扩大了若干倍，不但推出了中小板，还有创业板，而整个市场的资金是有限的，在市值不变的情况下扩容，只能以指数下跌实现对冲，难怪乎，道指回升到13690点附近，上证指数却只能回落到2000点附近。
“如果市场没有挣钱的财富效应，场外资金增量不足，IPO还要进行，那么指数还是只能下跌才能消化新的融资抽血。”水皮说，沪深交易所舍近求远跑到海外去路演，拉拢境外投资者投资中国A股，这也属于病急乱投医的无奈。
A股不仅承担着“抽水机”的融资功能，还是上市公司高管的“提款机”。不可否认，当前大小非有着变现的强烈冲动，许多高管在上市后离职就是为减持方便。10月28日是创业板第一批挂牌的28家企业上市三周年，控股股东的股份全面解禁，市场面临的压力在百亿左右。这28家仅仅是第一批，但其带来的恐慌情绪，已引发创业板指数大幅下跌，从9月12日至26日的11个交易日里，该指数已经累计下跌12.20%，跌幅明显高于主板。
“10年前入市时，沪指在2000点左右，10年后的今天，沪指还是2000点，让人情何以堪！”一位名为“伊水”的股民在网上留言。
“伊水”说，以前说过大盘到2000点就毫不犹豫冲进去，可是现在又举棋不定了。诚然，跌破2000点不可怕，可怕的是中国投资者的信心也跌破了。
股指频创新低，投资者纷纷离场，A股遭遇“凄风冷雨”之际，拯救A股的声音愈发强烈。
恰在此时，一场名为“寻找中国股市振兴方略高峰论坛”日前举办，“拿什么拯救你，中国股市”成了热论的议题。不少参与者认为，过于重视融资是中国股市的症结所在，建议控制新股发行节奏、直接暂停新股发行、新股集中发行、市值配售发行、慎重引入国际板、让圈钱公司承担对应责任等。
除了民间的讨论，更有学者上书建言。中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军(微博)近日致信证监会主席郭树清称，“眼下的股市低迷，折射出投资者对股市缺乏‘三公’的失望情绪。整体而言，中国股市依然是圈钱的市场、财富不公平再分配的游戏场，而非价值创造的市场。”
刘胜军呼吁，证监会需要做的，决不是技术性救市(暂停IPO、降低印花税、鼓励资金入市等等)，而是制度性救市。首先，证监会应下决心来一场“灵魂深处的革命”，放弃IPO审批这一巨大的权力，把上市选择权交给投资者，从实质性审批转向“程序性审核”。其次，证监会应心无旁骛地保护投资者利益，严惩欺诈上市、内幕交易、不当关联交易等违法行为。
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