Coach坐实收购轻奢品牌传闻 疯狂收购多品牌发展承压

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　　5月8日，Coach宣布将以24亿美元的价格收购同为轻奢品牌的Kate Spade。据了解，虽然Coach与Kate Spade都是经营轻奢手袋和配饰的品牌，但Coach集团估计，两个品牌之间只有10%的消费者重叠，而Kate Spade消费者中有60%是千禧一代。这也是Coach收购Kate Spade的重要原因之一，两家公司的业务可以实现互补。事实上，Coach近年来遭遇了日益激烈的市场竞争，品牌形象也因折扣过多而有所受损。业内人士表示，Coach作为轻奢行业一线品牌，此次收购实现多品牌发展，销售市场以及客群结构等方面可以获得补充，同时也可以降低公司对自有品牌专卖店的依赖。

　　坐实收购传闻

　　5月8日，美国轻奢品牌Coach对外宣布，该公司已就收购同为美国轻奢品牌的Kate Spade签署正式协议。根据交易条款，总交易金额为24亿美元，收购价格预期将以优先级票据、银行定期贷款及Coach持有的约12亿美元现金的资金组合拨付，收购价格的一部分将用于偿还预期8亿美元的6个月定期贷款。交易预期将于2017三季度交割完成。

　　对于此次收购Coach财务总监Kevin Wills表示，通过收购Kate Spade，将为品牌2018财年带来轻微的盈利增长，并预期按非公认会计准则基础计算于2019财年实现双位数盈利增长。

　　据了解，Kate Spade去年12月29日被曝因业绩持续疲软，且迫于激进投资人的压力意欲出售自身品牌，Coach因品牌定位和产业结构与Kate Spade相似，而成为呼声最高的舆论主角。对此曾有业内人士表示，Kate Spade虽然定位轻奢，但实质更偏向于快时尚路线，具有快上快下的特点。收购Kate Spade意味着Coach的产品线需要重新打造、市场推广需要重新布局、零售渠道需要剥离和处理。

　　资源形成互补

　　Coach与Kate Spade、Michael Kors曾一度以“三剑客”的身份领跑轻奢行业。但昔日风光不再，Kate Spade与Coach之间的差距进一步拉大。据Coach最新公布2016财年三季度财报显示，截至2017年4月1日的3个月内，其销售额较上年同期下降4%至9.95亿美元，营业利润同比增长13%至1.51亿美元，净利润同比上涨8.9%至1.22亿美元。同时据Kate Spade截至4月1日的一季度财报显示，该品牌净利润暴跌88%至140万美元，销售额同比下跌1.2%至2.11亿美元。可见，同为轻奢品牌，Coach增长态势更健康。

　　针对并购原因以及规划，Coach强调，通过本次收购，Coach将打造首家源自纽约的现代奢华生活方式多品牌公司。

　　目前，Kate Spade 60%的消费者都是“千禧一代”，凭借在年轻消费群体中的高知名度，能够推动Coach品牌年轻化。收购Kate Spade是Coach转化为一家以客户为中心的多品牌公司所踏出的重要一步。而Coach拥有在全球开设、经营零售专卖店，以及在国际市场建设品牌的丰富经验，能释放Kate Spade尚未被充分开发的全球增长潜力。Kate Spade品牌也将受益于Coach一流的供应链及强大的企业基础设施。

　　此外，众所周知Coach、Kate Spade、Michael Kors等轻奢品牌都曾为快速提升销售业绩、规避库存高企风险，而进行过度的产品折扣活动，导致直接伤害品牌形象，业绩不增反跌。目前轻奢品牌中，Coach因及时采取减少折扣过高的网络闪购、缩减批发渠道等措施，顺利实现翻身且业绩稳增。因此，Coach可以利用自身的成功运营经验，扭转Kate Spade业绩疲势，一定程度上也对竞争对手Michael Kors实现进一步施压。

　　Kevin Wills也指出，为确保Kate Spade品牌的长远成功及稳健发展，Coach计划减少Kate Spade的批发业务及网上限时促销渠道的销售规模。同时，由于两家公司的业务之间具有互补特性，相信可在交易交割完成后的三年内实现年化约5000万美元的协同效益。

　　多品牌发展承压

　　事实上，这并不是Coach头一次进行并购资产。相关资料显示，早在2015年，Coach以5.3亿美元收购鞋履品牌Stuart Weitzman；2016年底，Burberry正式拒绝了Coach的收购邀约；才坐实Kate Spade并购，近日Coach又被曝，将有可能收购英国奢侈鞋履品牌Jimmy Choo，预计成交金额或高达10亿英镑。

　　Kate Spade首席执行官Craig A.Leavitt一句话似乎为Coach频繁收购的目的做出暗示。他指出，Kate Spade加入Coach全球品牌组合的协议将有助于品牌实现股东价值的最大化，并使Kate Spade取得长远成功。

　　业内人士对此分析称，Coach或将通过多项收购扩大品牌矩阵，占领更多市场份额，加固“现代奢华”的品牌定位。但值得一提的是，高端零售品牌很难打造，转型后的Coach想要实现健康发展需要长时间和消费者建立情感的联系，同时对产品质量、设计创新等方面具有更高要求。

　　财富研究院院长周婷指出，Coach作为轻奢行业一线品牌，此次收购可以降低对自有品牌专卖店的依赖。Coach如果想要将品牌渠道做深做广，Kate Spade一定程度上可以填补该诉求，同时为Coach注入部分新客群。但Coach经历过长达两年的业绩跌宕起伏，凭借产品创新和市场推广等策略实现业绩扭转。无论是时间成本还是资源投入成本，对Coach而言，投入门槛高将直接拖累自身成本和运营。

　　北京商报记者 刘一博 武媛媛