本刊记者  朱晓培 

　　3月31日，阿里集团宣布战略投资银泰商业集团，以53.7亿元港币持有银泰9.9%的股份以及总额约37.1亿港币的可转换债券。双方约定，未来3年内，在法律允许的前提下，阿里可将可转换债券转换为银泰的普通股份，从而使阿里最终在银泰的持股比例不低于25%。

　　阿里集团董事局主席马云[微博]和银泰董事局主席沈国军交情颇深，阿里发力O2O时，银泰一直积极配合。银泰百货引进了支付宝[微博]线下支付，去年“双十一”还参与了天猫[微博]活动。此次合作也在情理之中。

　　两者结合后，银泰的产品可以面向全国销售，而阿里的流量也有了用武之地。与阿里的竞争对手百度[微博]、腾讯等可以把流量通过搜索导入游戏等其它平台不同，阿里的流量则相对窄众，主要来自购物人群。显然，线上、线下的购物人群基本一致，阿里的流量可以通过“优惠券”、银泰的线上渠道以及聚划算和淘点点等产品导入至线下，这正是银泰最乐意看到的，也将是与阿里合作的初期形态。

　　更大的意义在于，通过入股银泰，阿里拥有了自己的O2O试验田。去年“双十一”和今年“手淘生活节”，银泰已经和天猫、手淘在联动做O2O方面的尝试，淘点点已与部分线下商家进行了合作，通过补贴等方式将淘点点客流导入至俏江南[微博]、便宜坊等线下餐饮商家。不过，毕竟这种合作是基于多方不同的利益诉求，很难做到高效统一。这次双方从资本上真正的切入，让双方甚至多方的利益诉求彻底绑定在一起。

　　合作一旦成功，复制到其它商超的可能行就会大大提高。银泰提到，双方将会成立合资公司，来推动这套打通线上线下的商业基础设施体系，并将再成立一家独立运营的公司运营这套服务体系，而且这套体系是对外开放的。也就是说，未来百货、品牌商、服务商以及购物中心等都可以接入这套体系。

　　这也增加了对资本和市场的说服力。从阿里目前的O2O布局来看，仅拥有流量优势及淘点点、聚划算等产品，不论是对于其O2O布局，还是对于投资人来说是远远不够的。Exands联合创始人刘锡禹就表示，如果不与第三方合作，他本人会看衰阿里与银泰间的合作。

　　值得注意的是，2014年1月腾讯也以15亿港元入股华南城，显然两大巨头在O2O上的竞争已经逐渐白热化，也间接拉大了与百度的距离。