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　　每经记者 赵陈婷 郭梦仪 发自北京

　　 中国最大的肉类加工企业双汇发展（000895，SZ）的控股股东，双汇国际控股有限公司（以下简称双汇国际）昨日（5月29日）大手笔并购，将以71亿美元（约合人民币437亿元）的价格拿下世界最大猪肉生产商——美国史密斯菲尔德食品公司。

　　 对于双汇国际这次跨国并购，有行业专家告诉《每日经济新闻》记者，现在谈双汇品牌的“走出去”还为时过早，这次并购更多是为引入技术和管理经验。

　　71亿美元拿下最大生猪生产商

　　 5月29日，双汇国际和史密斯菲尔德发布联合公告：双方已经达成最终并购协议，双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份，价值约为71亿美元，双汇国际承担史密斯菲尔德的净债务。

　　 根据协议，双汇国际将按照每股34美元的价格收购，这相比史密斯菲尔德公告前最后一个交易日 （2013年5月28日）的收盘价25.97美元溢价约31%。受此交易消息影响，截至美东时间上午9：40，史密斯菲尔德在美上市股票上涨24.8%至32.4美元。

　　 史密斯菲尔德食品成立于1936年，目前是全球最大的养猪及猪肉生产企业，在全球12个国家开展业务。该公司2012财年财报显示，公司营收131亿美元，较上年同期的122亿美元增长7.37%；运营利润7.22亿美元，较上年同期的10.95亿美元下滑34.06%；净利润3.61亿美元，较上年同期的5.21亿美元降低30.71%。

　　 在i美股分析师李莹看来，按照目前公布的收购价格来看，这次交易并不算贵。在史密斯菲尔德去年131亿美元的营收中，贡献最大的是猪肉销售和生猪生产，这两块业务与双汇的重合程度比较高。

　　 据了解，此项交易已获得双方董事会一致批准，但尚须获史密斯菲尔德股东批准，此外还要接受美国外国投资委员会的审批。在获得监管批准并满足例行成交条件后，预计交易将于今年下半年完成。

　　 有分析称，这项交易将使美国生产的猪肉更多地出口到中国，这一因素将有助于交易通过美国外国投资委员会的审批。

　　 不过，据《华尔街日报》报道，知情人士称，按照协议，如收购因监管原因流产，史密斯菲尔德将付给双汇“反向分手费”，这令史密斯菲尔德董事有些担忧。

　　技术引进或成最大亮点

　　 卓创资讯分析师姬光欣表示，此次对史密斯菲尔德的收购，明面上看到的是双汇走出去，扩大海外的业务。同时双汇也能藉此提升品牌在全球的知名度。

　　 不过，在李莹看来，此前并没有太多海外拓展经验的双汇，这次收购更多是针对其国内市场。

　　 东方艾格畜牧饲料行业分析师王晓悦告诉《每日经济新闻》记者，中国的猪肉进入美国市场难度很大，双汇此次收购动机可能还是为了国内市场，无论是品牌还是合作。史密斯菲尔德有很多优势经验可供双汇借鉴。其环保处理、肉类加工技术，及高端肉类方面的优势，可以为双汇在中国未来的发展提升产业集中度。

　　 “史密斯菲尔德作为一体化企业，在上游种猪这块也有一定的资源。而双汇在2010年因‘瘦肉精事件’饱受诟病，主要原因就是自己养殖生猪的比例太小，大部分收自散户，才会出现食品安全质量控制方面的不足地方。”王晓悦解释道。

　　 对于双方的合作细节，双汇国际方面透露，合并后，双汇国际承诺保持史密斯菲尔德的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变，承诺不裁减员工、不关闭工厂。

　　 而史密斯菲尔德首席执行官拉瑞?珀普（LarryPope）则表示，不认为史密斯菲尔德在美国及世界其他地区的业务运营会有任何变化。公司与双汇将共享彼此的专长，以及在中美这两个世界最重要的猪肉消费市场的领导地位，“作为双汇的一部分，我们期待加速全球扩张战略”。

　　 尽管如此，在姬光欣看来，史密斯菲尔德将作为双汇的子公司还是一家独立运营的公司现在仍属未知。有业内人士表示，即使短期让史密斯菲尔德独立运营，也不会长期如此。收购后，双汇与史密斯菲尔德将面临双方管理层对接等问题。

　　 延伸阅读

　　　双汇集团

　　　据双汇集团官方网站介绍，双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，目前总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2011年中国企业500强排序中列166位。

　　史密斯菲尔德食品

　　　史密斯菲尔德食品成立于1936年，目前已 成为全球最大的养猪及猪肉生产企业，在全球12个国家开展业务。该公司此前公布的2012财年财报显示，净利润达到3.613亿美元，摊薄后每股收益 2.21美元；销售额达到131亿美元，增长7%。在2011财年，史密斯菲尔德食品净利润为5.21亿美元，摊薄后每股收益3.12美元。

　　附：双汇收购史密斯菲尔德声明全文

　　美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德和双汇今天宣布双方已经达成并购协议，算上史密斯菲尔德净负债，史密斯菲尔德的总估价约为71亿美元。双汇集团控股公司是河南双汇投资开发公司的主要股东，河南双汇投资开发公司是中国最大的肉类加工企业，也是中国市值最高的上市肉类产品公司。

　　双方董事会一致通过了合作协议。根据协议，双汇将以每股34美元，用现金收购史密斯菲尔德已发行的所有股票。双汇的出价比2013年3月28日史密斯菲尔德收盘价还要高31%。28日是史密斯菲尔德在今天公开声明之前最后一次开盘。

　　Premium的董事长和首席执行官C. Larry Pope说：“这对史密斯菲尔德所有股东、美国农民和美国农业都是一桩大买卖。我们把史密斯菲尔德打造成了全球领先、最受信任的垂直一体化猪肉加工商和肉猪生产商。双汇能赏识我们在行业里数一数二的经营，我们优秀的食品安全，以及我们四万六千名勤劳奉献的员工，我们感到很兴奋。并购后，史密斯菲尔德的经营会依旧，只会做得越来越好。我们在美国以及其他国家的管理不会发生改变。我们的新东家和我们一样，相信全球充满机遇；像我们一样坚定，要追求食品生产的最高标准、生产质量最好的产品。我们将作为双汇一部分，凭借着我们双方的经验和领导，加速开展全球扩展计划。“

　　双汇董事长万隆说：“我们很高兴能和史密斯菲尔德达成协议，这对我们俩家公司和双方股东都是一个历史性的机会。双汇拥有三十多年的历史，是中国领先的猪肉生产商，是中国肉类加工业的领头羊。而史密斯菲尔德也是这个行业里的佼佼者，合作后我们可以通过从美国进口高质的肉类产品，来满足中国对这方面日益增长的需求。同时，我们也可以继续服务美国和世界其他地区的市场。合作后我们在资产、产品和经营范围方面将无人可及。”

　　万隆还说：“并购也给史密斯菲尔德机会通过双汇的销售渠道将产品卖到中国来。而双汇可以获得高质、优价和安全的美国产品，史密斯菲尔德先进的运作模式和经营经验。我们特别看中的是史密斯菲尔德'强大的管理团队、领先的品牌和垂直一体化的模式。我们很期待和Larry Pope以及其他优秀的员工合作来壮大我们的公司，把我们的公司打造成为和史密斯菲尔德拥有一样愿景和一样为消费者提供高质安全产品的原则的全球领先猪肉生产商和加工商。”

　　双汇致力于继续保持史密斯菲尔德长期增长，继续与美国农民、生产商以及供应商协同合作。他们对史密斯菲尔德成功至关重要。

　　双汇还将继续恪守最高质量指控和安全标准，推进长期战略和愿景，成长为全球行业领头羊。双汇收购史密斯菲尔德的交易完全与这一目标一致。双汇将延续史密斯菲尔德品牌的卓越性和战略优先性。双汇和史密斯菲尔德一起将提升在国际上的竞争力，为中美猪肉产业的安全未来做出贡献。

　　Pope先生补充说，“这笔交易为史密斯菲尔德股东的投资提供了重大和直接的现金价值，为史密斯菲尔德继续在保持品牌卓越度，社区参与、保护环境以及动物福利的同时，执行其战略重点提供了保证。史密斯菲尔德董事会对整个交易结果非常满意，认为和双汇的结合最符合公司、股东以及所有史密斯菲尔德利益相关者的利益。”

　　保留史密斯菲尔德总部、管理层和员工

　　在交易完成时，史密斯菲尔德的普通股将停止公开交易。届时，史密斯菲尔德将成为双汇国际控股有限公司的全资独立子公司，以“史密斯菲尔德食品”名称经营。Pope先生将继续担任史密斯菲尔德总裁兼CEO，史密斯菲尔德独立运营公司的原管理团队和职工队伍将继续保留原位。

　　双汇将履行史密斯菲尔德代表员工、以及非代表员工的现有工资和福利待遇等劳资谈判合同。根据交易协议，Pope，交易完成后将不会关闭任何史密斯菲尔德原有工厂，史密斯菲尔德现任管理团队保留。

　　双汇理解保存史密斯菲尔德遗产、价值观以及与美国社会联系的重要性，双汇承诺将维持史密斯菲尔德总部的选址，即弗吉尼亚州的史密斯菲尔德，并延续史密斯菲尔德对社区慈善事业的投资和支持。

　　交易细节和审批

　　交易的融资将由双汇、史密斯菲尔德现有债务的延期付款、摩根士丹利高级基金公司以及银行财团提供。

　　交易的完成还需要满足某些条件，包括史密斯菲尔德股东批准，以及美国外国投资委员会的审批，满足美国现有外国反垄断和反竞争的现有法律以及其他特别成交条件。

　　咨询机构

　　巴克莱担任史密斯菲尔德的财务顾问，美国盛信律师事务所(Thacher & Bartlett LLP )和McGuireWoods LLP担任史密斯菲尔德法律顾问。摩根士丹利担任双汇的财务顾问，美国普衡律师事务所和美国长盛律师事务所担任双汇法律顾问。