蒋卓颖

　　10月15日，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司发布2011年度第一期短期融资券兑付公告，宣布4亿元短期融资券即将顺利兑付。这一消息无疑提振了投资者对于赛维的信心，也使中国第一起融资券无法偿还的事件最终没有成行。

　　但这背后，是赛维将自身压力转嫁供应商，向供应商提出合同未付质保金至少打四折的霸王条款，这也引起了供应商的愤怒。

　　4亿元短融如期兑付

　　赛维此次兑付的融资券简称“11江西赛维CP001”，发行总额为4亿元，票面利率7.59%，发行于2011年10月17日，到期兑付日2012年10月21日。该融资券主承销商为招商银行，评级机构为上海新世纪资信评估公司(下称“新世纪”)。

　　根据赛维财报显示，截止到今年二季度，赛维拥有的现金和现金等价物为2.962亿美元，折合约18.5亿元人民币。

　　一位solarzoom分析师告诉记者，偿还短期融资券对赛维来说压力不算最大，但经营情况的下降和此后的大规模债务压力可能真正威胁到赛维，因为赛维年内将有大约20亿美元债务到期

　　根据新世纪出具的评估报告，截至2012年7月末，赛维总资产为280.35亿元，总负债为246.98亿元，资产负债率高达88.10%。

　　在最新的跟踪评级报告中，新世纪将赛维主体评级由A下调至BBB+，“11赛维MTN1”由A下调至BBB+，“11江西赛维CP001”由A-1下调至A-2。赛维也成为极少数低于A级的短融发行人。

　　霸王条款减负

　　而此刻的赛维，则寄希望于将压力转嫁给供应商。

　　9月25日，赛维向部分供应商发出“赛维LDK致战略供应商的一封信”，落款为赛维设备工程部。

　　具体内容为，“为了继续保持赛维正常的生产经营和优化财务报告，避免赛维因此而引起的市场份额骤减，影响到我们之间的进一步战略合作，进而导致各位供应商的损失”，希望供应商将与赛维这几年合作的合同未付质保金，给予最大的优惠折扣或减免。

　　“我们希望在四折以内。”信中明确提到了具体的折扣数字。

　　而赛维给出的承诺是：折扣或者减免后的未付款，金额小的，在2013年6月前支付完，金额大一点的，在2013年9月前支付完。如果到期没有支付完，可以恢复到折扣或减免前的未付款。

　　在结尾处，赛维还意味深长地写道：“我们不难理解，如果赛维公司迫于压力不得不放弃市场，由此对贵公司来说可能要损失会更大。”并以“我们真诚希望在9月30日前得到你们的确认回复”作为结尾。

　　但战略供应商对此表示并不买账。

　　10月16日，记者向一位自赛维成立以来便向塞维供应钢线的企业求证此事，该企业一位内部人员向记者证实收到赛维的来信，并表示“非常气愤，不会答应赛维提出的条件”。

　　上述人士介绍，在赛维成立初期，所有钢线皆由该企业提供，但今年以来已经停止向赛维供货，原因是赛维拖欠该企业很大一笔货款没有付清，数额上亿，但其没有透露具体数字。

　　他还透露，赛维目前维持生产所采购的钢线，皆是山寨产品，没有大厂商愿意再给赛维供货。这些山寨产品质量差，会影响成品质量。而根据新世纪发布的评估报告显示，赛维7月硅片、电池和组件的开工率仅为14%、10%和14%。

　　“我们不答应四折的条件，是因为害怕即使答应这一条件，赛维也不会还款。对于赛维的还款能力，我们已经失去信心。”上述钢线企业人士称，赛维答应还款而没有兑现的情况已经发生过太多次。

　　根据赛维2011年年报显示，2011年赛维应付账款为45.23 亿元，主要是应付供应商货款。其他应付款为37.61 亿元，包括应付设备采购款13.95 亿元。故如果主要供应商的应付账款按照四折计算，则赛维可以减少至少十几亿债务负担。