孙宏斌的超级战场：要做中国第一更要证明曾经失意的自己

　　来源：中国房地产报 周翔宇 

　　对于并购，孙宏斌表示，“我其实不是一个激进的人，江湖上都说我激进，我真的不是一个激进的人，我骨子里是一个偏理性的人，厌恶风险。”

　　市场上似乎又隐约窥到了当年顺驰的影子。

　　“今年我就要做好三件事”，2016年的第二个工作日，在一场聚焦全国15个城市、500名记者的融创中国（01918.HK）全国媒体发布会上，孙宏斌向记者们竖起了3个手指头，“取舍、布局以及风控”。

　　3天之后的1月11日，孙宏斌做出了一个决定，终止与雨润集团的合作，但今年属于孙宏斌的关键字绝不是“舍弃”，而是并购，这个“并购王”在今年以凌厉而又迅猛之势连收多个公司，包括联想控股旗下的融科置地、颇有名气的金科以及莱蒙国际，还有未浮出的标的公司。

　　对于并购，孙宏斌在公开场合多次声称“这就是一桩生意”，他说：“收购本身就是一桩生意，没有成败一说；生活有苦有甜，最后总要做点有意思的事儿，别老算钱”。背后的深意外界很难窥测。

　　“好大哥”宋卫平曾如此评价过孙宏斌，“他太能隐忍了。在你面前总是低头哈腰口口声声喊大哥，面子上应付得特别好，但他真实的想法是什么？我猜不透，这有点可怕。他的唯一爱好似乎就是挣钱，我问过他挣这么多钱有什么意义。是不是他的成长经历造成了今天的他？”

　　或许，在他要做中国地产行业第一的目标下更是要证明曾经“失意的自己”。

　　取舍

　　53岁的孙宏斌已经到了知天命之年，这位来自山西临猗“狂人”的野心曾使自己失去过自由，也给予了他声望和财富。

　　在清华大学水利系读了计算流体力学专业后，他在中国环境科学院工作了3年，每天依旧与计算流体和计算气体互相依靠。然而这份体面的工作并没有能浇灭他的野心。1988年其毅然离职前往联想，在这里他很快获得柳传志的垂青，同样因为自己的野心，孙宏斌最终被柳传志暗弃。

　　26年后，2016年9月18日，孙宏斌与柳传志再次坐在一块，不念过往不畏将来。孙从柳手中接过了联想控股地产业务的接力棒，整个过程并没有想象中的盛大和神圣。

　　对于孙宏斌而言，不提恩情也不提仇怨，随行就市谈成一笔大生意，这是商人之间最体面的一种重逢。

　　交易完成后，联想控股的北京融瞰、北京瞰融、融科新地标及第一太平融科将成为融创中国的联营公司，而各其他目标公司也将成为融创中国的附属公司，合计涉及41家目标公司的相关股权及债权，该等目标公司主要拥有42个物业项目的权益，分別位于北京、天津、重庆、杭州等16个城市，总占地面积约693万平方米，总建筑面积约为1802万平方米，未售面积约为730万平方米。

　　在此之前，今年孙宏斌还曾收购了莱蒙国际、中渝置地部分项目。虽然曾遭遇过无数次的并购失败，但在并购这条路上，2016年以来孙宏斌越发得心应手。

　　他将这种变化归结为心境的转变，一部分来自绿城集团董事长宋卫平对产品高要求的影响。而另一部分离不开柳传志对其的影响，“其实我从柳总身上学得最多的，是他做事非常坚决，另外他又很宽容，这两方面对我影响很大。”直到后来孙创立了顺驰，联想派人到了顺驰以后，很多人感觉跟在联想一样，文化很相近。孙宏斌曾经对柳传志说：“这是同一个师傅教出来的。”

　　这大抵是商人间的友谊中最好的一种，永远在说对手的好话，给对方“抬轿子”，自己的功绩一笔带过，这种平衡背后的牺牲，并不是人人都愿意。

　　布局

　　联想之后，孙宏斌选择隐居在顺驰的光环之外。他有意地不让自己去吸引公众的注意，却不露声色地创造着奇迹。不过孙宏斌治下的顺驰的营业额并不是十分高，在2003年也没有超过40亿元，离世界级依然遥远。

　　不得不佩服的是，取舍不经意间，在顺驰没有实现理想的孙宏斌已经完成了融创的全国布局，正在向着世界级“顶豪”靠近。

　　就在融创收购融科后的第二天，经过550轮竞价，融创以楼面地价6852元/平方米抢下青岛高新区河东路以北、华东路以东、规划东23号线以南101.5亩纯住宅用地，成交总金额8.35亿元，溢价率341.49%，这也是融创在青岛首次拿地。

　　虽然在年初舍弃雨润，不过这没有影响融创在全国布局的步伐。孙宏斌始终认为，在失去某些东西的同时，肯定会得到某种补偿，这是一种平衡机制。

　　例如在接连经历绿城和佳兆业收购失败，孙宏斌并非没有遗憾，他很快就找到了事件乐观的一面。2015年6月底，刚刚从深圳撤回北京，他便大方地坐到了数百媒体记者面前，声称：买卖无关输赢，吃了亏的同时得了人心。

　　事实上，孙宏斌在两度并购大战中得到的并非只有人心。梳理融创的扩张历程不难发现，融创的名气同它的扩张步伐一同在增大，融创的版图不经意间壮大。在5月19日晚间，融创中国公告称，已经与莱蒙国际签订框架协议，融创中国将以43.94亿元收购莱蒙国际位于河北燕郊、上海、南京、杭州、深圳及惠州的7个项目公司的所有股权，这为融创进军华东及华南市场开辟了战场。

　　9月21日深夜融创中国再发公告称，确定集团以每股4.41元人民币价格，就金科地产非公开发行股票事项申请认购9.07亿股金科股份已获接纳，占金科地产总发股份16.96%，代价约40亿元。

　　据中国房地产报记者统计，2016年至今融创中国已经进行了10笔收购，合计金额为291.8亿元。不仅如此，今年1~9月，融创中国拿地42块，总金额达632.7亿元，人们似乎又隐约看到了当年顺驰的影子。

　　在今年融创半年业绩发布会上，年初的800亿元销售目标被提升至1100亿元，孙宏斌罕见缺席了发布会，据说和下一个重大收购有关。

　　风控

　　然而风光过后，孙宏斌不得不暂缓一下考虑“围墙”内的问题。

　　高盛证券9月28日发布的研究报告显示，上半年融创中国已经发行68亿元人民币的永续债，彼时负债比率已达85%，而继续主动透过公开市场及收购，新增更多项目，投资于其他发展商，若这些交易都完成，负债比率将增至117%。

　　而在数笔收购之后，融创并没有显露丝毫困乏。9月27日，融创中国以总价19.5亿元夺得东莞黄江镇宝山地块。经测算，该地块的成交楼面价为20422元/平方米，溢价率高达689%。稍早前的9月23日，融创还以6.48亿元总价拿下南昌市青山北路地块，溢价率150%，折合楼面价达11147元/平方米。

　　这与当年的顺驰颇为相似，早在2002年前后，其时孙宏斌创立的顺驰地产风头正劲，在全国地王大战中高歌猛进，抢夺多个地王。然而由于疯狂扩张，适逢中央严厉调控，顺驰拖欠土地费达到数十亿元之巨，失血十分严重，最终被迫转手。

　　不过对于一个企业来说，高负债压力下，最大的危险并不是来自外部质疑，围墙内部的恐惧往往是压垮骆驼的最后一根稻草。

　　9月26日晚，融创中国发布公告称，大股东孙宏斌将按每股6.18港元的价格认购融创增发的4.53亿股，占扩大后股本约11.75%，总代价约28亿港元。增发完成后，孙宏斌在融创的持股比例由近47%提升至53.22%。

　　市场对此的解读是孙宏斌近期多起并购中的自我反思。在以限资为代表的各方资金大举购买国内优质资产的大潮之下，股权分散的公司更容易遭受攻击，这已是众所周知的事实。

　　而此举的另一个效果是提振自家股票，高负债下面对种种质疑，增持股票无疑给予市场以信心。在此刺激下，9月27日，融创H股小幅上涨2.24%，但截至9月28日收盘，融创股票下跌2.19%至5.8港元。

　　“我其实不是一个激进的人，江湖上都说我激进，我真的不是一个激进的人，我骨子里是一个偏理性的人，厌恶风险。”孙宏斌如是说。

　　尽管如此，并不是所有人都能跟得上孙宏斌的思维和步伐，一位离职的老员工曾坦言，融创一直有“夜总会”之称，就是夜里总开会的意思，很多人都觉得孙宏斌雷厉风行，从不停歇的收购步伐给予员工太大压力；不过同样有部分人享受这种紧张的工作节奏带来的充实感，他们称之为“希望”。