晓晴

　　“下半年肯定会有新订单回来，但对业绩的贡献不会立竿见影。因为合同签定之后，不见得马上就会发货，发货也是分批次进行，有些时间跨度长达好几年。而且发货后收回货款也需要时间。”10月24日，包括南风股份(300004.SZ)、江苏神通(002438.SZ)、东方电气(600875.SH)等核电行业上市公司内部人士在接受本报记者问询时表示。

　　二级市场上，核电重启消息一度刺激相关个股高开，如江苏神通早盘就以16.75元高开，但随后即高开低走，以当天最低价15.94元收盘，跌幅达3.04%。

　　同样，东方电气走势也如出一辙。东方电气早盘以14.66元开盘之后，快速摸高至14.94元。但最终却以14.15元的全天低价收盘，跌幅也为1.05%。

　　对于“见光死”行情，上述核电上市公司内部人士对记者坦言，股价异动并不是公司所能控制的。江苏神通内部人士则称，早在核电重启前，公司第三季度就已有新核电订单在手了。

　　此前一天，国务院常务会议通过《核电安全规划》和《核电中长期发展规划》，这标志着核电建设重启。但规划同时规定，“十二五”时期只在沿海安排少数经过充分论证的核电项目厂址，不安排内陆核电项目，按照全球最高安全要求新建核电项目。

　　对此，东海证券分析师徐缨直言，对于大多数“核电”企业来说，核电业务更多的是充当锦上添花的角色，难以成为营收和利润的引擎。其认为，仅靠出政策并不能使“核电股”业绩出现拐点。

　　重启效应待考

　　徐缨进一步称，对于民用核电工业来说，“十二五”是在硬件和软件两方面提升核安全水平和意识的五年，其重点并不在上规模。“按我们对于核安全规划的理解，重启核电建设之后，将不再会包括二代加的机型，只有三代(AP1000)或更先进的技术才会得到批准。可以预见，核电建设下一轮高潮应在2015 年前后才会开始。”

　　此前，第一座在浙江三门建造的AP1000 核反应堆要到2013 年底或2014 年上半年才能完成。

　　“从我们了解的信息来看，今年核电企业新接订单的情况普遍不佳，有些甚至差于2008 年。今年业绩可能影响不大，但明年则可能不太乐观。”徐缨认为。

　　事实上，由于受到宏观经济影响，工程项目建设进度放缓，机械制造行业景气度下滑，已有部分核电公司原来已签订合同的批次订单实施不得不放缓，从而拖累了其业绩表现。

　　10月23日，南风股份三季报显示，受核电、风电工程项目建设进度放缓，产品供货计划较预期推后导致业绩低于预期。前三季净利为3511 万元，同比下降33%。特别是第三季度净利为1004 万元，同比降幅高达53%。

　　继2011年3月日本福岛核事故之后，新核电项目审批暂停，南风股份新增订单迅速下滑，2011年全年新增订单迅速下滑至0.48亿元，新增订单同比下降达93%，直至2012年上半年都没有接到新订单。另据南风股份公告，最新一笔订单为9月份刚刚中标的田湾核电站3、4号机组价值9520万元的风阀合同，合同金额约占2011年度主营业务收入的18.1%。

　　不过，前述南风股份内部人士称，这笔新订单并不会影响公司今年的业绩，而是在2014年至2016年才会逐步体现。

　　内陆核电受阻

　　值得一提的是，内陆核电项目并没出现在此次核电建设重启规划中。这对有份参与内陆核电项目的公司而言，不能不说是当头一棒。

　　当天，赣粤高速(600269.SH)内部人士就对记者表示了无奈之情。“2009年进行投资时，没想到会有这么多变故。但政策性风险也是公司所不能掌控的，公司会关注事态进展。”

　　2009年10月28日，赣粤高速与中电投资集团公司、ST赣能(000899.SZ)、深南电A(000037.SZ)为开发江西彭泽核电项目出资组建了江西彭泽核电项目公司。

　　前述赣粤高速内部人士透露，目前彭泽核电项目前期工作都已做好，就差一纸批文。彭泽核电项目拟投入建设资金7亿元，现已累计投入6亿元。如果没有日本福岛核事故发生的话，彭泽核电，原计划2016年，最迟2017年要并网发电。“现在不知道要等到什么时候。但公司仍把该项目计入长期投资栏目下，暂时不会计提坏账准备。”

　　实际上，受影响的不仅只是彭泽核电。在首批获准开展前期工作的三座内陆核电站中，湖南桃花江核电站、湖北咸宁核电站也全部具备了核岛负挖条件，只待国家发改委下发核准文件即可开工建设。截至目前，上述三处电站已实际完成总投资超百亿元。

　　长江证券分析师刘元瑞认为，相比沿海核电项目，内陆核电停建所受冲击更甚。去年11 月，安徽省望江县政府向安徽省发改委能源局递交《关于请求停止江西彭泽核电厂项目建设的报告》，直指彭泽核电项目选址评估、环境影响等隐患。此后，虽然上海核工院受国务院委托，对彭泽核电环评报告进行二次核查并认定其不存在问题，但已造成了重大影响。因此，内陆核电站最终未能纳入重启名单之中，也是意料之中。

　　不过，早在福岛核事件前，上述三大内陆电站已完成部分主设备的招标工作。其中，桃花江核电站与上海电气(601727.SH)签订4 组TG 包，与东方电气签订1 台压力容器，2 套蒸汽发生器，2 台稳压器以及数台安注箱、硼注箱等设备；彭泽核电站也与东方电气签订了2 组TG 包；咸宁核电站也与东方电气签署了1 台压力容器、2 套蒸汽发生器等合同。

　　对此，东方电气人士对本报记者表示，“内陆核电项目停建肯定会影响合同执行情况，但公司还有沿海核电项目作支撑。如公司在田湾核电站5、6期项目上均有涉及，且目前在建项目运营状况良好。”