【财经网专稿】记者 闫蓓 就在8月15日电商大战中，忙了一天比价的消费者可能失望了，最彻底投入降价的不是苏宁电器(微博)(002024.SZ)和京东商城(微博)。而在大战主角苏宁、国美电器(微博)(0493.HK)、京东背后的投资人眼里，价格战只是表现形式，实质是一场预谋已久的心理战、以及预期3个月的行业压力测试。涉及到的多方早已提前数月备货，未来战局中还将不断增加新对手，最终的结果不考虑这一战盈亏，而是洗牌后的行业格局。

　　就在8月14日京东紧急召开股东大会之前，8月13日，苏宁继47亿元定向增发后，再发80亿元企业债，明确指出重点投入电商领域，与京东正面竞争已不可避免。苏宁投资人认为：这是传统电商零售巨头苏宁通过资本转型的揭幕式。家电连锁已走过巅峰期，到了重新审视并调整既定发展战略的关键时刻。

　　在京东紧急召开股东大会上，多位投资人商议，为了巩固京东的行业地位，必须被动入局，尽管不似京东创始人刘强东“除了钱什么也没有”般洒脱。“从某种角度上来说，投资人是被京东绑架了，必须参战。”一位接受采访的投资人表示，“只有京东行业地位保住了，京东发展才有未来。据了解，京东的资金支持准备是拟应对3个月价格战，行业地位的动摇，比业绩下滑更严重，前者则给其未来发展及上市带来更大障碍。上述投资人认为，3个月足以见分晓。更为重要的是，如果顺利，京东将宣布赴美IPO，目前公司内部纠结的仍是估值问题。

　　投资圈是相通的，苏宁也为3个月之战做好了准备。8月15日苏宁称，第二大股东苏宁电器集团计划未来3个月内对公司增持，增持总金额不超过10亿元，并因此涨停。

　　而在投资者的眼里，舆论错误地把国美认错了“炮灰”，尽管没有苏宁高调，和苏宁命运类似的国美也在借机转型，扩大电商网络。国美一方面收购家电B2C企业库巴网(微博)快速切入市场，同时还推出国美电器网上商城并在当当网(微博)推出双方合作的电器零售国美专区。据《财经网》8月15日统计，被刘强东称为“擦皮鞋的”的国美电器降价商品比例达到了16.6%，是最实在最给力的商家。

　　在大战中，往往供应商会成为牺牲品。观战心态的投资人则表示，这是一场有准备之战，供应商并不完全沦为本次血战的武器，各家早已与供应商谈妥返点等共进退的措施。

　　在本次大战中杀出来的海尔，也并不令投资人意外。早在今年6月就有传言海尔结束了与京东的合作，家电厂商、有媒体发出海尔与京东绝交，海尔始终官方回应“从未发布结束合作的消息”，但细心的网友还是发现，这次价格战中，几乎找不到海尔产品。据投资人透露，海尔也在自建电商体系。

　　多位投资人认同，尽管还没有从供应商转渠道商的成功案例，但海尔与京东相比，则拥有渠道和品牌的两大优势。在家电补贴不确定的预期下，在自建电商的战略定位上，还会有更多的海尔站出来。一些传统家电企业也将由此掀开家电零售新篇章。

　　可能在外界来看，这是一场混战，投资人则发现另一视角：未来电商和实体店共同发展是大势所趋，同时苏宁和国美都迎来了转型的困顿期，分别发出了业绩预警，前者是净利润增幅趋缓，后者则是上市首度出现净亏损。作为传统零售业的两大巨头，在危难之际形成了相互制约又联手缓和行业矛盾的尴尬关系，并为应对即将披露的更差业绩，提前转移关注点及释放坏消息，对于越来越惨淡的市场环境，苏宁和国美只会迎来比上半年更差的盈利下滑，甚至是亏损。

　　(证券市场周刊供稿)