〔行业现状〕

　　借鉴日本工业化路径得知，机械行业是日本工业化过程中发展最快的行业之一。近年来，随着我国工业化进程的深入，政府一直非常重视装备制造业发展，先后出台了许多扶持措施，比如国产设备抵免税、增值税返还等，在一些重大建设领域要求国产化率达到70%以上。

　　机械行业是我国的一个传统行业，多数细分领域都存在参与企业众多、市场集中度低、产能过剩、企业经营效益不高等普遍性问题。

　　2006年，《国务院关于振兴装备制造业的若干意见》明确提出16个鼓励发展的领域，特别指出鼓励订购和使用国产首台(套)重大技术装备。对订购和使用首台(套)国产重大技术装备的国家重点工程，除了可确定为技术进步示范工程，优先予以安排外，还引入重大技术装备保险机制，引导装备制造企业和项目业主对于首台(套)国产重大技术装备投保。但实际上，目前很多大型项目仍然不愿或者较少使用国产设备产品。

　　〔规划要点〕

　　《规划》提出一要依托高效清洁发电、特高压输变电、煤矿与金属矿采掘、天然气管道输送和液化储运、高速铁路、城市轨道交通等领域的重点工程，有针对地实现重点产品国内制造。二要结合钢铁、汽车、纺织等产业重点项目，推进装备自主化。三要提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品技术水平，夯实产业发展基础。四要推进结构调整，转变产业增长方式。支持装备制造骨干企业进行联合重组，发展有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团。

　　船舶行业：3大船企订单可有保障

　　〔行业现状〕

　　近年以来BDI指数的大起大落成为船舶行业景气度的一大缩影。预计新接订单在2009年继续下降。据英国克拉克松研究公司统计，2008年全球新船成交1.5亿载重吨，相比2007年下降42.7%，国内全年新船成交5818万载重，其中四季度成交261万载重吨。中国船舶工业协会预计2009年新接订单在4000万-6000万载重吨之间。

　　因此，船舶行业景气继续回落，保障现有订单顺利交付取代获取新接订单，已经成为造船企业最重要的课题。我们相信在经历了多次回落周期之后，造船业龙头上市公司相较新兴船企更具有危机处理能力，保持毛利率水平稳定。

　　〔规划要点〕

　　船舶工业振兴规划决定采取积极的支持措施，稳定造船订单，化解经营风险，确保产业平稳较快发展；淘汰落后产能，控制新增造船能力，推进产业结构调整，提高大型企业综合实力，形成新的竞争优势；加快自主创新，开发高技术高附加值船舶，发展海洋工程装备。鼓励金融机构加大船舶出口买方信贷资金投放；将现行内销远洋船财政金融支持政策延长到2012年。拟出台单壳油轮和化学品船以及老旧船舶的报废更新政策；提前实施进入中国水域的单壳油轮淘汰政策。国内造船业订单以散货船为主，大约占比70%左右，这些政策将有利于扩大国内船舶市场需求，调整运力结构。

　　与世界造船强国相比，我国船舶工业存在较大的结构性问题，自主创新能力较弱，高端产品比重较低、船舶配套业发展滞后。

　　在此背景下，振兴规划的出台有利于提升船舶产业的整体素质、增强核心竞争力，可以引导船舶企业化解风险同时抓住调整机遇，加快推进自主创新和产业结构优化升级。

　　电子业：突破关键技术自主发展

　　〔行业现状〕

　　2008年4季度，原本就处于景气下行阶段的电子信息产业经营业绩急剧下滑，无论是国际领先的产品制造商，还是国内的电子元器件生产商，行业进入景气低点。

　　在振兴规划出台之前，一方面消费电子在内的下游需求在下降，下游需求的下降与激烈的竞争将给上游元器件的营收和盈利带来双重影响。在另一方面，自下而上清库存传导也加剧了需求波动。并由此带来对2009年该行业状况的谨慎预测。

　　从部分国内上市公司了解的情况来看，受春节和库存持续调整影响，1月份的营收环比仍有下降，但是订单情况略好于预期，尤其是2月份，一些企业的订单有比较明显的上升。

　　〔规划要点〕

　　电子信息产业振兴规划确定了今后3年的三大重点任务：一是完善产业体系，确保骨干产业稳定增长。二是立足自主创新，突破关键技术，提高软件产业自主发展能力。三是以应用带发展，着重在通信设备、信息服务和信息技术应用等领域培育新的增长点。

　　而且在电子信息业振兴规划里还包括了免除软件企业营业税，将彩管、玻壳等25种重点电子产品出口退税比例升至17%，扩大国内需求，推进第三代移动通信网络，形成6000亿元以上的投资规模等。这些具体措施将直接降低相关企业的成本，立竿见影地提升公司业绩。

　　轻工行业：龙头企业将获扩张机会

　　〔行业现状〕

　　轻工行业兼具内需、出口、就业、涉农重要行业，涉及19大类45个行业。在造纸行业方面，近年我国纸和纸板的产量已基本满足国内需求，一部分纸种需依靠国外市场消化剩余产能。我国造纸行业的污染问题不容忽视。食品饮料行业作为快速消费品部门主要满足人们基本消费需求。食品加工、食品制造业的销售产值增速一年来保持大幅度领先于轻工业其他部门，酿酒行业稍差。另外，较低的国际市场依赖度(6%〜8%)，也令其遭遇外部的冲击影响相对较小，而整个轻工业的出口交货值比率则高达20%。

　　〔规划要点〕

　　轻工业振兴规划将临时降低酒及酒精、化妆品、贵重首饰、高档手表等商品的消费税，提高进口高档消费品关税；将“家电下乡”范围扩大到全国，并将产品扩大到所有家电产品和节能照明电器、燃气具等；将继续提高家电、家具、皮革、五金等轻工631项商品的出口退税率。轻工产业振兴规划(2009-2011年)关键词是“产业升级”和“兼并重组”。其中，“产业升级”主要体现在3个方面：(1)加强标准化体系建设。(2)加大节能减排力度。(3)淘汰落后产能。通过技术改造，淘汰落后产品与技术，推动结构调整和技术升级，促进产业升级。

　　石化业：控制总量引导产业调整

　　〔行业现状〕

　　国务院发展研究中心市场经济研究所报告认为，全球石油需求明显放缓、甚至可能会出现负增长的情况将会抑制油价上涨。开采成本的提高和欧佩克对国际石油市场影响力的增强则表明：油价上涨空间明显大于下跌空间。因此，预计2009年国际油价大幅波动的状况不会改变，全年油价走势很可能是前低后高。近来部分农药产品如草甘膦等价格也出现回升。总体来看，前期由于下游经销商补充库存而引起的化工产品价格回升已经趋于平缓，未来下游需求是否出现实质性好转将决定化工产品的价格走势。

　　在这种情况下，《石化产业调整振兴规划》对行业发展指出了方向。规划提出，抓紧落实成品油储备，完善税收政策，增加技改投入，加大对石化企业的信贷支持。这样，石化行业今后发展将控制总量，技术升级加快。炼油、农业化肥与农药、化工新材料等子行业将得到有力扶持。

　　对于行业趋势来说，有研究员认为，天然气今年下半年有涨价预期，增加陕天然气、广汇股份业绩；而中投证券芮定坤分析，2008年由于炼油亏损，而地方炼油厂不像国有石化企业可以拿到国家补贴，因此普遍开工率在30%以下，今年随着炼油盈利，加上两大公司中石油和中石化大型炼油项目上马，产能有所过剩。行业需求加大整合，今后主要改建，不会新建大型项目。乙烯消费需求依赖进口，受重点扶持，辽通化工和沈阳化工业绩有大幅增长。

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