2007年地产商大肆举债(3)

　　专家观点

　　投资地产板块 警惕三大风险

　　有段时间，大家不断地看有刷新所谓的地王纪录。房地产业内几个老板提出，现在房地产市场存在三大风险。

　　一是大量盲目圈地风险。现在圈地的价格很高，而楼面价跟现在的房地产当地市场的价格是一样的，这就意味着你根本不可能挣钱。但是这些圈地的人，就是看好未来三到五年。比如五年分期开发，一年地价涨20%就能回本，之后就能挣钱。那么，中国的房地产市场还能不能有连续五年的20%增长，我们不知道，这要打个问号。

　　二是法律风险。上市公司尤其是房地产公司面临着法律风险，他们大量囤地之后，在法律上，两年不开发地要被收回，一年不开发，要交滞纳金。现在有的上市公司手中圈的地十年都开不完。不能说因为现在地方政府不认真，没有查处你，你就可以冒险，一旦认真起来你就是违法的。我觉得，当大家都关注这个事情的时候，成为社会舆论焦点的时候，就回避不了。中央政府一直要打击囤地、捂盘，但是很多地方的人会告诉你，他们那里没有这个现象。可上市公司的报表就暴露了一切。现在地价增值要比房价增值空间大得多，投资者追捧地产股也是因为它囤地。实际上政府一开放地块投放，房价马上就跌下来。地对于中国，特别内地来讲，不是一个稀缺资源。

　　三是大量保障性住房的推出对商品房冲击的风险。去年8月份国务院出台解决中低收入人群的包括经济适用房的条例，基本上定在60平方米左右，这意味着按照政策要求，会有大量的满足中低阶层收入人群的保障房，入市供应量会急剧放大，放大之后会对低价房源价格产生巨大的下拉作用。

　　部分企业2007年年报摘要

　　万科：2007年住宅销售套数居全球第一

　　万科(00002)年报中显示，其实现营业收入355.3亿元，实现净利润48.4亿元，同比分别增长98.3%和110.8%。2007年，万科共销售住宅4.8万套，销售套数位居世界首位。

　　SOHO中国：可售房屋销售率近乎100%

　　SOHO中国(股份代号：410)营业额较2006年增长300%；而纯利则飙升477%。该公司年报显示，其公司物业的平均销售价格的显著增长和100%或几近100%的可售面积均被售出。

　　远洋地产：净债务与总资本比率不足15%。

　　远洋地产(股份代号：3377)年年报显示，其营业额达57.5亿元，较上年同期增加55%。截至2007年底，该企业净债务与总资本比率仅为约14.3%。

　　富力地产：一年销售额达161亿元

　　富力地产(2777.HK)2007年年报显示，公司销售额达到人民币161亿元，较2006年增长40%；营业额上升45%，达到人民币148亿元。