房企资金链紧不等于上海房价下跌(2)

http://www.sina.com.cn 2008年04月16日 00:15 上海商报

　　-复地

　　区域内稀缺房源降价难

　　作为上海本地的H股上市公司，上海复地集团(2337.HK　与富力地产面临的情势有类似性，根据最新年报显示，其总资产负债率达到72.25%，与富力地产相差无几。

　　近年来，复地逐渐加大商业地产发展，其年报数据显示，复地的目标是把商用项目的业务动态保持在20%的权重，但是，商用项目对公司业绩贡献比例仍然还小。复地2007年年报中，公司在持有项目方面的经营性收入仅为490万元。但经营性房产的投资却耗费巨大。

　　而当前，复地显然将回归A股视为募集资金的一大渠道。

　　复城国际是复地在虹口区大柏树及曲阳商圈发展的综合性项目，总建筑面积约15万平方米，集住宅、办公、商业为一体，以国际Block花园街区而著称。当前，曲阳板块的新建楼盘不多，高品质房源稀缺，因此，复城国际的办公楼和住宅房源刚一推出市场便双双赢得了市场青睐。当前，复城国际的小高层房源销售价格已经达到21000-22000元／平方米左右，据悉，复城国际还将在4月底推出一批多层房源，开盘价预计将达28000元／平方米左右。

　　◇新闻分析

　　上海房价下行压力不大

　　全国百亿榜中，除万科在浦东三林、宝山杨行以外，市值最大的公司在上海各个局部地区开发的楼盘并未占到龙头地位。所以，以大型上市公司的近况来判断上海房价的走势并不全面，但不能否认有管窥一斑的意义。

　　上海有很多地方占据龙头地位的楼盘反而是由一些神秘“搞大”的非上市公司开发，比如嘉定江桥的景瑞、宝山顾村的经纬、龙华南部的阳光等等，虽然非上市公司看似融资渠道单一，资金链应该更紧，但由于2007年房价飞涨的意外收获，这些楼盘是最不容易降价的部分。事实证明，上海楼市囤地捂盘的典范都与非上市公司相关。

　　在全国一片房价叫跌声中，上海仍有“一枝独秀”的景象以记者的观点，并非是宏观调控不力，或者企业资金链不紧，其最大的原因应该是2007年住宅用地供应不足，导致目前商品住宅整体供应进入一个“断档期”，这个现象在包括市中心在内的局部地区极其明显。反观上述上市公司，他们在珠三角或其他地区，或者已经遭遇房价下滑之痛，但在上海，其促销、回笼资金的需求与上海市场整体供应不足形成博弈，所以上海房价是否明显下跌有待观察。��

　　◇新闻链接

　　多个内地房企即将上市

　　虽然恒大集团暂时中止了香港IPO，但是众多内地房地产企业还是没有因此而放弃赴港IPO的计划，据悉，目前仍有多个房地产企业计划上市融资。

　　集资分别为10亿美元和4亿美元的星河湾和建业地产，早已通过上市聆讯；方圆地产、卓越地产、重庆龙湖和深圳佳兆业房地产均已递交上市申请，有望在未来1-2个月内进行聆讯，赶及在第二季上市。其中，卓越和龙湖的集资额更分別超过10亿美元。

　　据香港媒体报道，有保荐人表示，目前仍在等待市场情况全面稳定下来，才有信心推出内地房地产新股。此外，恒盛地产、棕榈泉控股和中惠集团也期望在第二季末尾至第三季上市，分別集资近13亿美元、8亿-10亿美元，以及6亿美元。