沃尔玛摸底结束 整合好又多开始有所动作(2)

　　整合

　　随着好又多管理层人事调整的展开，沃尔玛对好又多的业务整合工作也将逐步深入。

　　和君咨询公司合伙人兼连锁经营研究咨询中心总监文志宏认为，好又多走的是典型的向上游供应商索取利润的经营模式，沃尔玛秉承的是美国薄利多销、获取进销差价利润的做法，沃尔玛与好又多必然面临经营模式上的整合。

　　“沃尔玛与好又多两家公司在商品组织结构、员工素质、企业文化等方面都有很大的差异，尤其是好又多是偏向家乐福模式的‘门店加强型体系’，而沃尔玛是‘总部加强型体系’，一旦整合不顺利，即使沃尔玛中国总体的销售额会有所增加，但是单店的盈利能力将下降”。文志宏对《财经时报》说。而好又多的现状是，只有华南、成都部分市场的门店销售不错，而在华东、华北地区的门店普遍处于亏损中。

　　这种业务整合也因为好又多众多店面的复杂产权关系而变得更为复杂。文志宏认为沃尔玛在未来三年内需要对好又多进行产权清理、门店整改，其间可能面临较多的不确性风险。同时，两种业务模式背后是管理与文化的不同，磨合需要很长的时间。

　　“尽管有这些困难，沃尔玛对好又多的整合一定能够成功。”文志宏说。在他看来，目前好又多的大股东诚达集团主业集中在塑胶、电子等行业，这个公司当初涉足超市领域时，已经有意利用进入内地的先行优势，大规模跑马圈地形成规模优势，然后再高价出售套现，这就决定了大股东在配合沃尔玛的整合上是毫无保留的。另一方面，“沃尔玛作为全球500强之首的跨国企业有着优势的管理和强势的文化，在跨国并购方面也有着丰富的经验”。

　　扩张

　　沃尔玛1996年进入中国，并定下了在中国实现1000亿美元的销售目标，但在此后的发展中因过于谨慎，使其长期以来禁锢于华南市场，始终未能完成全国的扩张布点。而其在国际市场的直接竞争者家乐福，以合资、租借等方式灵活地在中国布局，到2004年底就基本完成了全国布局，到去年底开店数量达到了109家。

　　随着零售业的优质网点资源日益稀缺，使得沃尔玛在中国市场乃至亚洲市场的战略目标的实现显得遥遥无期。正是在这种背景下，沃尔玛一改往日自己开店布点的做法，做出了并购好又多的举措。

　　马瑞先认为，即使是加上并购好又多的店面数量，沃尔玛中国的店面也只有200多家，和沃尔玛全球拥有的7000多家店面数量相比，少得可怜。在沃尔玛未来发展战略中中国占有一个特殊的地位，市场规模需要大幅提高。如果以自开店的方式，扩张速度会受到很大限制。

　　这些情况决定了并购将成为未来零售业扩张的主要方式。一份来自安永的分析报告指出，中国零售业并购浪潮将5年不退。报告指出，目前中国零售业整合度仅有20%，远远低于其他发达国家和地区。而中国零售100强企业的市场占有率仅为10%，市场呈严重分散状态，需要强大的整合力度。

　　也正因为如此，沃尔玛对进入中国后的首次并购非常看重，异常谨慎。“沃尔玛仍然会按照并购计划在三年内完成这种整合，这个时间不会提前。因为去年并购好又多是沃尔玛从1996年进入中国后第一次并购，稳健得有点保守的沃尔玛一定会非常小心，为以后的扩张打下一个很好的基础。”马瑞先说。-

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