中石化股价四个月腰斩

　　该报告也指出，中国石化可能存在三个风险因素：国际原油价格大幅上涨；国家出于控制CPI的考虑，坚决不调整成品油价格；一季度业绩风险，如果2007年的补贴不计入一季度，同比将下滑50%以上。

　　3月12日，上述分析师介绍，2个月之内，原油价格不会下降，在国际油价达到105美元一桶后，中国石化将进入亏损状态。

　　“上半年风险很大，不过从长期看，中国石化的风险并不大。”该分析师之前预计中国石化会在第四月开始亏损。

　　其理由有三，从长期看，人民币有望在一年内升值10%，这意味着中国石化进口原油的炼油成本降低10%；其二，国家可能调高成品油价格，从而根本上释放中国石化的经营压力；三是美联储加息奏效，进而使油价下跌。“这些在一到两年是可以看到的。”该分析师说。

　　不过，中国石化内部并不乐观。

　　上述中国石化发展计划部官员认为，中国石化现在面临几方面压力，一是面临国内更激烈的竞争，尤其是日益崛起的民营企业冲击；从2003年开始，全球石化业进入景气通道，现已处于景气峰值后段；从国外看，一些大项目将在2009、2010年投产，这必将导致毛利下降；更为重要的是，国家调控油价的局面不会放开。

　　中国石化一些人士分析，原油价格短期内根本不可能下降，指望国家调高成品油价格的可能性更小。众所周知，石油价格对CPI的影响非常大，2月份CPI已达8.7%，在CPI高居不下的情况下，作为计算关系CPI重要因素的石油价格调高的可能性微乎其微。

　　王晶则认为，在亏损情况下，不应用市盈率衡量中国石化，目前该股市值和其年收入是匹配的，“其价值还在那里”。王晶说。

　　截至3月12日，中国石化的股价距离去年11月5日的最高价29.31元，已经腰斩。

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