金融衍生市场是未来创新金融工具的摇篮

　　日前经国际掉期与衍生工具协会(International Swaps and Derivatives Association，简称ISDA)董事会表决同意，北京银行成为ISDA正式会员。这也是迄今为止，ISDA吸收的中国9家金融机构中唯一的一家城市商业银行会员。

　　ISDA是目前衍生品交易界最具权威性、代表性的国际组织，其在全球拥有超过800名的会员单位。目前加入ISDA的我国银行有中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、国家开发银行、中国进出口银行、中信银行、上海浦东发展银行等。

　　成为ISDA会员后，北京银行未来可在市场信息、法律咨询与建议、风险管理、产品开发等诸多方面获得ISDA协会提供的帮助与支持。同时，还有望通过参与ISDA协会的年度会议等活动，不断加强与境内外同业交流，进一步提高业务创新与持续发展能力。

　　银联信分析：

　　商业银行要到金融衍生市场盈利

　　当前中国银行业改革面临一个很重要的问题，是其盈利模式靠利差的比例太大。近年来，国际金融衍生产品市场呈现市场需求及市场规模日趋扩大和产品创新层出不穷的特点。商业银行真正要赚钱，就要进行全球化的分散风险的管理，就要进行全球化的资源优化配置，就要到证券、期货、金融衍生市场去操盘，才可能实现资产价值的最大化。

　　金融衍生产品(Financial Derivatives)是指从原生性金融产品或基础性金融工具中衍生而来的新型金融产品。从理论上讲，金融衍生产品是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具，这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产，也可以是金融资产的价格(如利率、汇率、股票价格指数等)。

　　一、国际金融衍生市场发展的新特点

　　外汇类衍生产品、利率类衍生产品和股指类衍生产品是目前国际金融市场上最为活跃、交易量最大的三类衍生产品，作为第一代金融衍生产品，其产生和发展历程均与金融资产的价格(包括汇率、利率和股价等)发生剧烈波动及原生市场交易的利差发生变化紧密相关。第一代金融衍生产品诞生后，以金融期货、期权为代表的场内交易，以及利率、货币互换和外汇远期等场外交易全部引入了金融市场，初步构成了一个金融衍生产品市场体系。

　　图表：金融衍生产品的类型

　　作为一个新兴市场，金融衍生市场在价格发现、风险规避和增加投资组合等方面发挥着越来越重要的作用，对国际金融市场产生了深刻影响。近年来，国际金融衍生市场的发展呈现出以下两个主要特点：

　　1、市场需求日益旺盛，市场规模不断扩大。近年来，国际金融市场的利率、汇率以及股票的价格波动越来越剧烈，市场上保值和投机的需求相应也越来越强，这使得金融衍生产品的交易也越发活跃。

　　2、产品创新层出不穷。随着金融衍生产品的快速发展，基本的金融期货、期权、互换等衍生产品的流动性和透明度越来越高，大型银行和金融机构通过衍生产品盈利的空间越来越小。为获得更大的盈利，大型银行和金融机构开始推出不易定价、复杂的结构化衍生产品。30多年来，经过不断的创新，国际市场上的金融衍生产品已从最初的几种发展到1200余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合更是不计其数，产品形式也历经了从简单到复杂的演变。