07年山西省煤炭行业快速发展 政策性风险加大(3)

　　若上述政策全部实施，将增加成本50-90元/吨。从促进可持续发展看，这些政策都是必要的，但过于集中实施，将导致煤炭成本急剧上升。如果不能形成上下游产品的价格传导，全部由煤矿负担，将对煤炭经济运行带来严重影响。

　　3、国家控制能源出口，出口企业面临风险

　　为实现经济的可持续发展，减轻环境资源压力，国家出台了一系列控制“三高一资”产品的政策措施，效果逐步显现。11月，我国煤炭行业出口总额同比增长22.8%，累计同比增长26.1%，当月比07年以来最高的2月份回落28.8个百分点，比次高点7月份回落11.4个百分点。海关数据还显示，2007年1-10月份中国累计出口煤炭4326万吨，比2006年同期下降17.6%。截至2007年9月，中国已经连续三个月实现单月煤炭净出口。07年1-9月，中国累计净进口煤炭60万吨。在2007年前10个月中，仅有7月和10月的单月煤炭出口量同比上升，其中7月当月出口量比去年同期增加了26.2%。

　　随着国内经济发展的加速，煤炭等能源性物资紧缺程度进一步加大，国家必然进一步出台调控政策，以控制煤炭资源的出口。预计，今后我国煤炭出口总额增速下降，煤炭出口企业面临一定的风险。

　　4、运输瓶颈制约煤炭供应，运输压力风险加大

　　运输瓶颈制约仍然是影响煤炭供应的重要因素。铁路运输方面，2008年煤炭铁路运力仍然整体偏紧，原因在于路网能力整体偏紧，除北部大秦线、滨洲线运能适当增量外，中部和南部地区没有新的增量。

　　此外，为适应铁路大提速的需要，2008年要淘汰3万辆不适应提速车辆，但只能新投入2.5万辆，运行车辆总体减少5000辆。铁路部门只能在运输组织上挖潜提效，在通道能力一定的情况下，加快车辆周转。因此，铁路瓶颈制约作用依然是影响煤炭供应的重要因素。

　　公路运输方面，继车辆实行计重收费后，从10月22日开始，山西省高速交警开始对大型货运车辆开展集中整治，车货总重超过49吨的大型货车禁止驶入高速公路。这一措施将直接减少公路煤炭运输总量，对山西周边原来公路煤炭运输量较大的河北、河南、山东等地区煤炭供给造成重大影响，加剧煤炭供应紧张形势。

　　综上述，在需求的推动下，2007年山西省煤炭行业快速稳定发展，保持了良好的经营状况，行业盈利能力持续增强。2008年，山西省煤炭行业走势依然强势，预计煤炭行业的投资热情将会增大，资金需求客观。

　　但是，煤炭行业投资受国家宏观政策调整较大，银行应充分考虑政策影响。授信时，应严格审核，警惕宏观政策带来的风险。

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