房企盈利能力再度削弱

　　□本报记者 林喆

　　市场预期中的又一轮加息终于尘埃落定，这对房地产股而言无疑是利空。业内专家指出，作为一个资金密集型行业，旨在抑制资金需求方的加息对房地产开发的负面影响是明显的。房地产行业的资产负债率一般在60%以上，加息将遏制房地产的投资速度，削弱开发企业的盈利能力，如果加息是一个持续的过程，则有可能造成房地产企业分化与整合。

　　加息最直接的影响是增加房地产企业的财务费用。国泰君安分析师张宇指出，加息后房地产开发贷款利率会提高，也就是说，开发商开发贷款的利息将比以前增加。而财务费用的增加还会影响到开发商的存货周转水平、项目盈利能力。

　　房地产业对资金的依赖程度高，而国内房地产融资渠道又比较单一，因此，信贷资金很大程度上控制着这一行业发展的命脉。

　　银河证券丁文认为，销售环节受加息影响，销售量有可能下降，这显然将影响到现金回笼和资金周转效率等。因为对

　　业内人士普遍认为，加息以及相伴随进行的信贷控制，首当其冲的是负债率高、资金实力欠缺的一些中小地产商。如果融资成本不断提高，再加上销售不畅，资金回笼阻滞，那么对实力平平的房地产企业来说，影响很大。

　　万科总经理郁亮认为，利率上调对购房者支出、市场需求和房价的影响还在其次，更重要的是进一步显现了加息周期的环境特性，因此融资能力将变得更为重要，行业整合将加速，房地产业集中度将会进一步提高。

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