K12成在线教育扭亏良药？
教育与互联网的联姻曾被投资人寄予厚望，作业帮、猿题库，以及五花八门的背单词软件给教育带来了便利，但亏损不止是不争的事实，即便是无忧英语（51talk）这样成功跻身纽交所的案例，暴露出来的财务成绩也并不好看。
新金融记者 韩煦
上市难止亏损
上市是融资佳径，但随之而来的是财务曝光度攀升，51talk在勇敢冲向纽交所之后，业务亏损和夸大融资的问题也随即浮出水面。
日前，51talk发布了上市后的首份财报，截至6月30日，第二季度现金收入达1.952亿元（2940万美元），较去年同期的7240万元，增长162.9%，其中K12业务作为新的发力点，现金收入跃升至9630万元，同比增幅高达423.1%。
除此以外的好消息还包括，二季度已实现运营现金流由负转正，活跃用户达到8.66万人，同比增长118.7%。
然而祸福相依，伴随着活跃用户的大幅上升，同步攀升的还有运营成本。根据财报显示，2016年二季度，51Talk运营费用为1.997亿元（3010万美元），去年同期为9000万元，同比增长121.9%，增长主要来源于市场营销费用、研发费用和管理费用。
的确，新金融观察记者在日前的走访时发现，北京的地铁站和公交站等人流密集区域，随处可见51talk的商业广告。当诸如华尔街英语这般传统机构还在维持扫街式的人力宣传时，51talk大刀阔斧打广告的做法，也显示出其有融资“靠山”的财大气粗。
所以，在这个营销贵的时代里，决心在此方面大量投入，导致连年亏损的情况也就不足为怪。根据此前51Talk招股书公布的数据显示，2013-2015年，51talk的净营收分别为2166万元、5221万元、1.55亿元人民币，净亏损分别达到1780万元、1.117亿元、3.271亿元。而2016年第一季度的净亏损达9930万元。
创始人兼CEO黄佳佳在当时给出的解释是受限于在线教育的商业模式，学生往往是一次性交满一学期的学费后再慢慢上课，由于业务还没有完成，所以尚未能纳入财务营收数据中，才会导致“暂时亏损”，“如果只看经营性现金流，我们第一季度其实已经趋向于盈亏平衡了。”
而随着第二季度财务数据发布之后，经过一段“学习时间”的沉淀，51talk的亏损状态依旧难以扭转，由此看来黄佳佳之前给出的解释显然站不住脚，营销支出才是罪魁祸首。
除此之外，随上市而来的财务透明还隐隐揭示了51talk融资夸大的事实。公开资料显示，51talk实际融资规模为A轮200万美元，B轮774万美元，C轮2820万美元，D轮2000万美元。这与之前对外宣传的B轮融资1200万美元，和C轮融资5500万美元的天价相去甚远，夸张程度将近一倍。
上市，确是创业公司和投资公司共同期盼的结果，然而伴随而来的弊端就是将之前紧紧捂住的遮羞布无情扯下。
押宝K12教育
于是，面对于事无补的财务公开，管理者能做的只剩下寄希望于未来业务的发展。K12，成为51talk，甚至是整个在线教育行业接下来将要分食的蛋糕。
何谓K12？不知从何时开始，这个外来词汇开始在国内普及，它是kindergarten through twelfth grade的简写，在国外的教育体系中是指从幼儿园到十二年级，引申到国内普遍表示从小学到高中的教育阶段，也可理解为基础教育阶段。
想要了解这个领域有多火热，看看如今教育行业的融资新闻便知，就在记者发稿前夕，又有两家主打K12模式的在线教育平台宣布获得最新融资——作业帮和课外喵。
包括以成人教育起家的51talk在内，也决意在接下来的业务规划中，发力K12领域，毕竟在满目亏损的财报数字中，同比增长423.1%的K12业务成为最大的亮点，不容忽视。
“51Talk提出平台化战略是因为不想做一个单一产品的公司，而是希望做成一个在线教育的平台，针对不同年龄及不同需求的用户，给他们提供不同的解决方案；至于选择继续深耕K12，是因为K12业务的成长速度非常快，所以51Talk未来将会聚焦在K12的课程研发及产品体验上，花大量的精力把它做到极致。”黄佳佳说道。
然而K12的蛋糕真的有想象这么大吗？我国中小学生的基数虽然很大，但是真正选择在线教育的并不多。“事实上真正认可在线形式的还是成人教育居多，考研、留学等备考生会在时间紧张的情况下选择在线形式。而相较于成人自制力较差的中、小学生恐怕很难适应除一对一以外的在线课程。”业内人士分析对新金融观察记者解释道。
一位准备出国留学的考生像记者坦言：“我之前选择在线课程，是因为有一门考试日期突然提前，需要几天之内准备完大量的内容，普通课程肯定来不及，于是我就在某培训机构选择了一对一在线课程，因为一个小时350元的价格太高，平时时间充裕的情况下我是肯定不会选择的。”
K12领域的潜在客户似乎也难以一时买账，“除非孩子有一对一教学的需求，而且距离远，时间紧，否则不会选择在线模式，毕竟小孩子的自制力不比成年人，没有老师‘看管’钱就白花了。”一位初中生的家长对新金融观察记者说道。
可见，价格与效果难以平衡是K12在线教育的通病，如果能在这二者之间得到权衡，51talk们的窘境或许能缓解一二。
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责任编辑：王嘉源
