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面对货币市场收益率反转攀升这一信号，两个市场作出相反的反映
继上周三年期央行票据发行利率反弹后，昨日央行发行的两期央行票据又再度扬升，导致货币市场收益率迅速攀升。然而，债券市场对这一信号的反应却依然无动于衷，上证国债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.16%，报收于98.68点。两个市场的走势出现了明显的背离。
昨天，央行在公开市场发行了半年期和一年期央行票据。其中，半年期央行票据的发行利率为2.389%，比上周上升了6个基点。一年期央行票据发行利率为2.8172%，比上周上升了1个基点。
当天上午，这一招标结果一经传出，立即引发了机构的抛售行为。一家商业银行交易员告诉记者，昨天市场明显加大了对央票的抛售量，并且为了确保成交，出售方主动压低了价格，这在近期市场上并不多见。
从昨天交易情况看，央行票据的二级市场收益率与一级市场形成了倒挂。其中，以半年期央行票据表现最为突出。当日，剩余期限在半年附近的央行票据的收益率水平介于2.45%至2.5%之间，比新发行的半年期央行票据还要高出6至10个基点。
至收盘，央行票据的成交量达到了56.9亿元，较前一交易日增加了25%。
央票收益率的迅速蹿升，表明央行连续大力度收笼资金的操作，已经对货币市场产生实质性的影响，使市场对未来收益率水平产生了向上的预期。可是，这一预期的结果，却并未被传导至债券市场，尤其是交易所市场。并且，当日市场成交量较前反而增加了6成。其中，跨市场中期国债收益率水平下降幅度最大，介于5至10个基点之间。
自春节过后，由于市场资金极度富裕，货币市场与债券市场收益率水平一直呈现同步下行的局面。但是，同样面对资金被进一步抽紧和预期发生变化的现实，昨天两个市场的反应却出现了背离。在记者的采访过程中，不少业内人士对这一现象表示无法解释，但是他们普遍认为，预期的改变将不可避免地导致债券市场将作出调整。上海证券报记者 秦宏
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