无锡小天鹅与日本松下电器走过了11年的合资历程。最能品味个中滋味的恐怕要数小天鹅集团董事长王锡林了——跟许多中方员工一样，他对松下的两个合资企业多年来的经营迷局由不解到不满。 　　
    “11年来产量、销量节节攀升，可利润却连年亏损，如今无锡冷机资产殆尽，无锡冷压早在2005年就已资不抵债。”2007年3月16日，王锡林神色凝重地告诉记者：“这种状况很不正常，我们已要求松下把亏损的原因解释清楚。”[全文]

　　据小天鹅方面转述，松下方面将合资企业亏损的原因归咎于原材料上涨、销售不畅、销售价格下降等，但这个理由难以令人信服。小天鹅的人举了个例子——同为外资品牌的西门子冰箱，这几年赚得盆满钵满。同样怪异的是，正是在无锡冷压一位松下董事抱怨“中国是世界上压缩机卖得最便宜的国家”的2002年，无锡冷压却实现了十年中惟一的一次盈利。 [全文]

　　尽管小天鹅在无锡冷机和无锡冷压中的投资几乎全部打了水漂，但它的合资伙伴松下却每年从合资公司获取稳定的收益，收取技术提成费就是松下最重要的收益来源之一。 　　
   记者从工商部门获得的资料显示，从1996年到2006年的11年间，松下共从无锡冷机收取技术提成费(工商登记资料中为“技术转让费”)1.6591亿元；从1997年到2006年的10年间，松下共从无锡冷压收取技术提成费1.4396亿元。11年来，尽管两个合资企业亏损累累，但松下从那里获取的技术提成费却高达3.0986亿元。[全文]

　 “松下与它在无锡的子公司之间存在关联交易之嫌。”小天鹅一位高管说。 　　
   嫌疑之一是无锡冷机的冰箱贱卖。据知情者介绍，无锡冷机卖给松下的冰箱平均按31%的扣率结算，并且由无锡冷机承担运输费用。

   在记者调查采访中，不止一家国内知名冰箱企业的总经理毫不迟疑地表示：“这个扣率肯定高了，不是高一点，而是高很多。”

   无锡冷压则存在向控股公司输送利益之嫌。据知情者介绍，它生产的压缩机38%外销，由松下负责；其余62%在中国内销，其中的一半也委托松下销售。“凡是松下销售的产品，它都要向无锡冷压收取3%-5%的销售提成费。”[全文]

　　现在人们关注的是，无锡冷机和无锡冷压将何去何从？面对中方的批评和质疑，松下是否会选择从无锡撤退或独资单干？
　　松下(中国)顾问张仲文向记者明确表示，松下“不会”从无锡撤退，因为前不久松下已决定把冰箱的研发基地建在与无锡毗邻的苏州工业园内。但他同时坦承，跨国公司经营发展到一定阶段，会有独资倾向。“独资不是一件坏事，它能提高效率。”
　　然而，松下反守为攻的一招却是增资扩股。据了解，今年3月初，松下方面已正式向小天鹅提出，为了在两个合资企业实行商品改革和生产体制改革，两家合资公司各增资500万美金。
　　这无疑给小天鹅出了一道难题。它目前的处境恰如一个故事所形容的：“一只猪和一只母鸡合资开餐馆，鸡用自己下的蛋出资，猪用自己的肉出资，当猪肉割完后，合资还进行得下去吗？”
　　如果小天鹅同意增资，它就必须忍受合资企业继续亏损。尤其要面对的是，它还不得不继续忍受大股东松下从合资企业提取技术转让费。据知情者透露，近日松下方面已向小天鹅高层表示：“技术转让合同是合资公司达成的重要条件，只要合资存在，技术转让合同就应该维持下去。”
　　如果小天鹅不同意增资，将很可能把两个合资企业变成独资。 [全文]