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张诚 NBD上海报道
就在1月份CPI创下1.9%低点之时，“防通胀”仍然成为央行宏观调控的关键词之一。昨天公布的2004年第四季度《中国货币政策执行报告》中，央行称，2005年央行将继续执行稳健的货币政策，既要支持经济平稳发展，又要注意防止通胀和防范系统性金融风险。
在央行看来，目前通胀压力尚未得到根本缓解。虽然去年四季度受上年四季度高基数的影响，呈现回落态势，从9月的5.2%回落到12月的2.4%，但以2000年为基期的CPI在12月仍处于5.5%的较高水平。
而由于生产资料价格(PPI)持续高位运行，对下游产品价格上涨的传导作用已经开始显现。生产者价格(PPI)大大高于CPI。工业原材料、燃料、动力购进价格连续24个月攀升，同比涨幅在10月高达14.2%，之后略有回落。由于PPI与CPI一般会有6个月的迟滞期，可以预见传导效应还将继续产生。
此外，国际油价和一些重要原材料价格仍将处于较高水平，也会影响国内价格。
除了上述因素，央行还认为，包括水、电、燃料和城市交通等公共服务品调价可能继续推动CPI上升，居民可支配收入和消费需求增长将对CPI有明显拉动作用，而且投资反弹的压力依然存在，在建和新建项目过多，新的投资过热行业还在产生，投资增长与消费增长不平衡。
针对这些情况，央行认为，加强和改进宏观调控取得的成效还是阶段性的，宏观调控仍处于关键阶段。
该报告还称，我国将进一步深化外汇管理体制改革，增加银行间外汇市场交易品种，试点美元做市商制度。在国际外汇市场上，所谓“做市商”通常是指有实力和有信誉的商业银行，外汇市场的其他参与者通常向这些商业银行来询问所能提供的汇率，充当做市商的商业银行通常愿意承担汇率风险并从事交易，市场上一部分外汇也会分流到美元做市商手里。
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