机械设备：互联网+物流潜力无限 荐7股
近日举行的国务院常务会议中，加快部署“互联网+物流”成为热议话题。全球智能仓储物流系统最先诞生于20世纪50年代的美国，我国直至1980年才由北京起重运输机械研究院成功研制并建设了第一座全自动立体仓库。虽然起步较晚，但智能仓储在我国发展势头迅猛。至2014年，国内通用仓储企业仓储面积占比中，立体仓库占比已上升至24.2%，面积约为2.3亿平方米。中国物流与采购联合会统计数据显示，截止至2014年年底，我国智能立体库的保有量达到2，600座以上，每年新增智能库约400座。此次国务院常务会议重点提出“提升仓储配送智能化水平”，旨在进一步加强智能仓储在我国的普及。目前我国智能仓储行业面临的主要问题包括行业集中度较低、中低端产品竞争白热化以及国家相关扶持政策仍有待加强等。首先，行业集中度较低导致即使是行业龙头企业，年营收规模也不过数亿元，无法实现规模化效应。同时，由于智能仓储行业对于个性化要求极高，行业集中度的提升将有助于龙头企业在提升产品品质及个性化服务方面更加游刃有余。第二，国内智能仓储行业仍以中低端产品为主，与国际巨头胜斐迩、德马泰克、瑞仕格等存在一定差距，面对高端需求的客户存在竞争弱势。第三，行业相关政策的扶持仍然具有较大提升空间，其中以冷库、冷链的建设最具代表性，此次国务院常务会议特别提出“鼓励发展冷链物流”被视为积极信号的释放。投资机会方面，建议投资者关注国内智能仓储领域领先企业东杰智能（300486.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、诺力股份（603611.SH）、音飞储存（603066.SH）等；冷链物流相关企业大冷股份（000530.SZ）、烟台冰轮（000811.SZ）、雪人股份（002639.SZ）等。国联证券
煤炭开采：8月煤价继续看涨 荐8股
一周煤炭行业观点：本周环渤海动力煤价格报421元/吨，比上周上涨4元/吨。动力煤方面，因限产严格、电煤库存下降、港口库存紧张，陕蒙动力煤煤价上涨，山西持稳。主产地销售均良好，矿方库存保持低位，后期市场仍看好。产地限产持续下，近期华北大范围强降雨，煤炭运输受到影响，港口供应继续紧缺。港口现货供不应求，市场看涨情绪强烈。炼焦煤方面，山西主流大矿价格维稳，产量受限，加之近期焦炭需求好转，临汾等地焦煤价格上涨；河北主流煤企对个别钢厂用户主焦、肥煤降20-30元，下游采购积极性有所提高；山东主流煤企联合保价，意图挺价至本月结束。本周2016年夏季全国煤炭交易会在太原煤炭交易中心启幕，旨在推动全国煤炭交易市场体系建设，促进煤炭供给侧改革和行业转型升级，更加坚定去产能目标。国家发改委副主任连维良、工业协会会长王显政、山西省副省长付建华和国家能源局副局长王晓等相关领导均做了主题演讲（会议要点详见我们此前发出的会议纪要）。此外近日十余省遭暴雨袭击车流积压，21日国家铁路总公司下发调度令，至24日18：00止郑州、太原、西安等众多始发地煤炭停装，且因蒙晋等地展开安全大检查，供应仍受限，导致北方港口调入量持续偏低，而电厂采购较积极。在供应紧张、需求向好的局面下，8月份煤价上涨的概率继续加大，幅度或将在10~15元/吨左右。基于接下来供给侧改革继续深入推进，产量严格缩减，煤价上涨有坚实支撑，配置方面我们建议继续关注龙头股：西山煤电、陕西煤业、兖州煤业、\*ST神火、盘江股份、冀中能源、阳泉煤业、潞安环能等。中信建投
新能源车：新能源车销量翻番 荐12股
锂&磁材：本周国内碳酸锂价格仍无起色，弱势不改。补贴调整、骗补调查、动力电池规范条件目录等因素的影响仍未消退；碳酸锂产能逐步释放带来的供需关系转变预期仍然施压。本周各类稀土价格均窄幅波动，涨跌不一，但整体仍显弱势。其中氧化钕、氧化镨钕、氧化钆等稀土价格较上周有小幅下降；而氧化铽、金属铽等价格出现小幅反弹。建议关注标的天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材。
锂电池生产设备：赢合科技与先导智能预计2016年上半年实现盈利增幅均在80%以上；受益于锂电池行业快速发展，锂电设备需求显著增加。作为新能源的重要根基以及工业4.0的实施方，锂电设备企业持续受益于需求增长及政策扶持。目前我国锂电设备行业企业收入规模普遍在3亿元以下，成长空间巨大；建议关注龙头企业的发展机遇，相关受益标的为先导智能、赢合科技、智云股份。
锂离子电池：新日本电工开发出了针对车载用锂离子电池的长寿命、高容量的锰酸锂正极材料，比过去使用品寿命增加了将近30%；总投资50亿元的浙江国能新能源高性能动力电池项目7月22日在海宁市黄湾镇正式开工建设，其中一期项目建设9条高性能动力电池生产线，实现年产3亿安时高性能动力电池的产能。估计动力锂电池仍将处于高增长周期，建议关注有望进入全球主流动力锂电产业链并放量的隔膜和电解液公司，关注沧州明珠、新宙邦、天赐材料．。
驱动电机及充电设备：本周发改委、能源局纷纷发声，加快推动充电基础设施建设。据国家能源局有关负责人介绍，初步统计，截至今年6月底，全国已建成公共充电桩8.1万个，较2015年底增长65%。国家能源局将加大资金支持力度，2016年分2批安排40亿元专项建设基金，累计支持29个省（区、市）的73个充电基础设施项目，项目总投资规模约402亿元。推荐和顺电气、中恒电气、国轩高科。
中央地方政府政策持续推进，下半年放量增长。新能源汽车地补和基础设施规划政策频发，深圳计划未来本市公交车纯电动化率将达到100%，浙江省也发布电动汽车充电基础设施建设规划，山西省、绍兴市发布新能源汽车地补政策，对新能源汽车给予大力扶持。我们认为上半年骗补核查，补贴政策不明朗是制约新能源汽车产销的主要因素。如今骗补核查靴子落地，地方补贴及相关政策持续推进，新能源汽车产业环境将持续改善，预计2016年新能源车总产销翻倍，最看好新能源乘用车及新能源专用车领域。平安证券
有色金属：继续看好小金属和黄金 荐8股
我们继续看好钴、黄金、锌板块的投资机会。下游对钴的囤货有加剧迹象，钴价或在未来几周继续上涨20%。
本周聚焦
钴：涨价继续，短期看涨20%。本周百川资讯钴金属价格上涨3000元至20.7万/吨，上涨幅度达1.45%，金川集团再次上调2000元出厂价。下游正极材料厂和贸易商囤货有加剧的迹象，草根调研显示，下游库存周期从零增长到一个月左右。价格上涨有望加剧下游囤货预期，钴价短期看涨20%。本周受石家庄取消地补利空影响，钴板块有所回调；但动力电池放量带来钴需求放量相对确定，市场对钴价拐点和上涨幅度仍预期不足，未来几周，若钴价出现大幅上涨，将有望重塑市场预期。推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、格林美。
黄金：维持金价中期上涨的观点。本周黄金现货价格下跌1.15%，美国、日本、欧洲10年期国（公）债收益率保持相对稳定。欧央行7月21日维持三大利率不变，符合市场预期。英国脱欧公投后，各国央行暂时处于观望的状态，未如公投前所表态的立即进行宽松，但从中长期来看，以邻为壑、量化宽松或是各国摆脱衰退泥潭的唯一选择。继续维持金价中期上涨的观点，2016年目标价1400美元/盎司。推荐标的：山东黄金、中金黄金。
白银：金银比回归正常区间，中期跟涨黄金。本周白银现货价格下跌2.2%，金银比小幅上升到67.38，参考历史平均值（61）、中位数（62），目前金银比已经回归到相对合理区间。维持白银中期跟涨黄金的观点，受益标的：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。
锌：锌价继续上涨。本周LME 锌价继续上涨2.2%至2250美元/吨，锌精矿短缺继续向精炼锌短缺传递，现阶段仍未出现大规模矿山复产的迹象，根据全球锌矿现金成本曲线，LME 锌价在2400美元/吨以上方能实现供需平衡。维持2016年锌价2400美元/吨的目标价。推荐标的：中金岭南、驰宏锌锗。国金证券
通用设备：国务院推进“互联网+物流” 荐5股
截止7月22日机械板块上市公司上半年中报业绩预告基本发布完毕，剔除外延并表因素后全行业增速仍低于预期，子板块分化较为明显。展望下半年机械行业投资策略建议从两个方面切入布局：一是行业分化和热点板块轮动带来的投资机会，短期重点关注以技术替代及消费应用升级为驱动的包括新能源汽车（锂电和燃料电池）相关设备（产业大会、政策补贴等催化剂较多）、智慧物流及包装自动化装备、3C 及半导体相关自动化设备、物联网相关仪器仪表及传感器、能源管理系统等热点板块；二是受益政府固定投资拉动，业绩确定性有保障的细分领域，持续重点关注轨道交通、通用航空和智能停车库板块。
行业观点： 美的收购库卡集团有望成为机器人行业新龙头。美的集团7月20日如约披露要约收购德国库卡集团结果，收购完成后公司持有库卡股份比例已达到了85.69%。库卡是全球机器人四大家族之一，机器人专利技术全球领先。家电行业属人力密集型行业，机器人产业成为美的新兴业务的入口。收购库卡战略意义深远，美的要约收购库卡有望成为国内机器人行业新的龙头，短期内机器人板块受此事件影响关注度有望提高。
国务院部署推进互联网+物流，重点关注智能物流装备和冷链物流。国务院总理李克强7月20日主持召开国务院常务会议，部署推进互联网+物流。发展互联网+高效物流，有利于促进就业、提高全要素生产率。重点关注诺力股份、山东威达、永利股份、音飞储存。同时，会议指出要鼓励发展冷链物流，政策的推出一直是冷链物流发展的重要因素，新政策的出台有望使冷链行业回暖，重点关注烟台冰轮、雪人股份、汉钟精机。
《中长期铁路网规划》印发，十年后高铁里程翻倍。近日，国家发改委会同交通运输部、铁路总公司联合印发了《中长期铁路网规划》。2025年铁路网规模将达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右。政府对于轨道交通的大力投资将带动轨交装备的需求，维持行业的持续高景气度。板块将受益于运营后服务市场、现有车辆的调度加密以及进口替代，获得比行业自然增速更高的行业增速，重点关注康尼机电、永贵电气和鼎汉技术。
七月推荐组合：金通灵、华中数控、吉艾科技、东杰智能、厚普股份。国金证券
电气设备：电改推进速度超预期 荐4股
国家发改委经济运行调节局对能源局制定的《关于有序放开发用电计划工作的通知（征求意见稿）》公开征求意见；国家能源局综合司下发《关于做好京津冀电力市场建设有关工作的通知》。
投资要点：
明确加快发电侧放开进度。《有序放开发电计划》文件明确提出加快缩减煤电机组非市场化电量。对2017年3月15日以后的新建机组不再安排市场化电量。从各地的政策和实际执行看，安徽2016年直接交易规模扩大到全社会用电量的23%。广东省集中竞价交易总成交电量不断提高，由最初的每月10亿度提高到每月26.6亿度，预计明年将数倍增长。
售电侧加速放开到小规模用户，售电公司参与将明显加速。《有序放开发电计划》文件明确提出具备条件的地区可扩大电力用户放开范围，不受电压等级限制，中小用户无法参与电力直接交易的，可由售电公司代理参与电力直接交易。同时，适时取消相关目录电价。即相应用户必须直接参与市场或通过售电公司购电。新增大工业用户原则上应通过签订电力直接交易合同保障供电。从各地政策和实际执行上看，重庆明确售电准入门槛下降至500亿千瓦时，而300亿千瓦时的用户可打捆交易，市级以上的园区全部纳入，放开的规模超前广东。
筹划建立京津冀区域性交易中心，电改范围扩至国网核心区域。《京津冀电力市场建设》要求交易中心同步具备开展中长期和现货交易，方案将在9月上报能源局，国网核心区域电力市场即将破局。福建、北京、海南、山东等省市陆续上报电力体制改革试点方案，发改委批复后，国网电改进度将进一步加快。
我们在电改专题一中提出，电改会在发电侧放开、售电侧放开、交易中心加速成立、输配电价改革四个方面加速推进。从目前来看，除上述两个文件外显著加速发电侧和售电侧放开外，北京、广西等交易中心相继成立，前期扩大试点城市输配电价监审也将在近期完成。我们看好改革在全国范围内加大力度推进。近期政策催化也将陆续出台。
电改的推进速度和实施范围有超预期表现，售电公司受益范围持续扩大，维持行业“推荐”评级。推荐关注智光电气、北京科锐、新联电子、炬华科技。国海证券
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责任编辑：梁焱博
