美股评论：德拉吉嘴皮子终会失灵

　　　　导读：MarketWatch专栏作家瓦茨(William L. Watts)撰文指出，尽管欧洲央行行长德拉吉已经努力施展自己的手段，但是到了今年6月，如果通货膨胀情况没有改善，欧洲央行始终口惠而实不至的行动方针就不能不有所变化了。

　　以下即瓦茨的评论文章全文：

　　说起来，欧洲央行[微博]行长德拉吉在周四着实是已经尽力了。他努力试图用话语打压欧元，大事张扬政策制定者们正在讨论从降息到负存款利率等等的措施——当然，也少不了超级大杀器，量化宽松。

　　事实上，德拉吉几乎是打开了军火库，将各种常规和非常规的武器都展示出来——一旦他们确信通货膨胀将在过长的时间内始终过低，某些武器就将被动用。

　　“我们进行了广泛而深入的讨论。”德拉吉如是说。

　　在德拉吉一个月前的新闻发布会之后，欧元一度处于近三十个月的最高点，这显然令欧洲央行懊恼不已，这一次欧元汇率终于适时下跌了，尽管还不能说是暴跌。在市场愈来愈相信欧洲央行也将最终加入资产购买派对的前提下，股票价格也大幅上涨了。

　　不过，大家很容易还是可以在表面之下察觉到若干心不甘情不愿的味道。

　　毕竟，德拉吉虽然展示了欧洲央行可能采取的措施，但是一场“广泛而深入的讨论”并不意味着大家已经就采取激进行动的好处达成了广泛共识。

　　还有，德拉吉虽然强调，政策制定者们现在已经对长期低通货膨胀高度警觉了，但是他的公开声明中，描述政策制定者们对价格前景的评估时，遣词造句较之以前并无变化，依然说通货膨胀前景“中期到长期还将持续保持稳定”。

　　欧元区通货膨胀年率3月间滑落到0.5%，出乎之前的预料，也大大不及欧洲央行略低于2%的目标。德拉吉并没有将这下滑整体归咎于某些特定的因素，但是他确实表示，低能源价格和复活节的时间都该纳入考虑。

　　德拉吉说，通货膨胀到4月预计会有所反弹，因为各种服务价格在复活节前后是会波动的。他还说，低通货膨胀的局面预计一直会延续到2015年，之后将有所回升，到2016年底时将接近2%。

　　德拉吉是毋庸置疑的用语言操控一切的大师，比如说他2011年年中宣布将采取一切必要手段来保全欧元之后，西班牙和意大利的借贷成本应声下跌——尽管他的所谓直接货币交易计划其实从未付诸实施。

　　可是，即便这样的语言大师，有时候也会面临要么行动，要么闭嘴的挑战。现在，德拉吉和欧洲央行的转寰空间已经极为有限了。欧洲央行似乎是将通货膨胀率提升的希望寄托到了复活节兔子身上。

　　如果兔子真的那么神勇，欧洲央行或许就不必采取实际行动了，但是经济学家们认为，真正的挑战很可能6月才会到来。届时，欧洲央行将更新他们的经济和通货膨胀预期，而与此同时，他们的传统方法恐怕已经全部施展完毕，只能求助于量化宽松了。

　　“从现在开始，再依靠嘴皮子的神奇怕是不行了。这是一场赌博，除非复苏持续，通货膨胀抬头，不然欧洲央行就必须在6月采取行动——哪怕只是一点点降息而已。”布鲁塞尔ING的经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)如是说。(子衿)