美股评论:投资伊朗勇敢者的游戏

　　导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)认为，虽然变数众多，但如果情况理想的话，伊朗完全可能在未来二十年间给全球经济，也给全球投资者一个巨大的惊喜，真正勇敢的投资者不该放过这个机会。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　一个大国，人口众多，债务水平很低，有追赶其他发展中国家的可观空间，而且地下蕴藏着丰富的石油……这难道不正是许多投资者一直以来寻找的新兴市场投资对象吗？

　　可是，这么个对象偏偏长期以来一直被忽略着。为什么会这样？答案其实非常简单——这是伊朗。

　　过去三十年来，这个国家一直是个不容于主流的异类，他们自己也谨小慎微，远远躲在全球化潮流之外，尽管正是这潮流带动了太多其他的新兴经济体。

　　不过，无论如何，局面现在正在发生变化。

　　伊朗现在有一个改革派政府。他们正在与过去的敌人谋求和平，向外国投资打开大门。他们已经有了一个去年表现最出色的股市，但是哪怕如此，当地股票的估值和其他新兴市场相比，依然非常之低。

　　他们打倒国王，将自己置身于现代化世界之外，已经足足三十五年了，而今天，他们又重新开始与世界其他地区连接起来。

　　如果当前的发展趋势持续下去，那么未来二十年间，伊朗就会迅速成为最炙手可热的投资机会之一。

　　诚然，投资者需要面对的挑战还有很多。政治局面依然微妙，还有许多地方冲突可能造成麻烦，经济崩溃的风险并未消失，制裁也没有完全解除……

　　可是，关键性的事实是，伊朗作为一个重要的新经济体正在兴起，这其实是在提醒我们，尽管全球经济面对着这样或者那样的问题，但是伴随更多的国家加入发达国家俱乐部，增长的空间依然充分。

　　投资银行Renaissance Capital的罗伯特森(Charles Robertson)在最近一份关于伊朗的研究报告当中提醒投资者，“他们和土耳其相似，但是拥有全世界9%的原油储量”。

　　罗伯特森可谓是一语中的。伊朗经济基本面的吸引力不逊于任何一个其他新兴市场国家，甚至可以说好过不少对手。他们的人口为7800万，和土耳其大体相当，超过东欧的任何一个新兴经济体。除开人力资源之外，他们还拥有石油。当然，伊朗的国内生产总值规模已经很可观了，4370亿美元，排名全球第27位，大约和阿根廷或者台湾相当，领先于奥地利或者泰国。

　　不过，即便如此，他们的经济至少还有翻番的潜力，而且还是在相对较短的时间内翻番。和他们最相似的是土耳其，而后者在今年遇到麻烦之前，一度是过去十年当中最成功的经济故事主人公。

　　伊朗的地理位置堪称完美，正位于欧洲、俄罗斯与日渐兴起的海湾市场之间，与亚洲的距离也足够近，可以确保他们与那些地方的活跃往来。

　　伊朗的教育水平相当不错，大约也和土耳其相当——再强调一遍，他们还有石油，因此他们的能源足够确保自己的经济全速转动，而相对庞大的人口又可以确保他们不至于像沙特阿拉伯那样，变成一个纯粹的石油国家。有伊朗这样特点的边疆市场实在是找不出几个。

　　伊朗的股市已经开始引起关注。德黑兰指数2013年上涨了足有130%。今年，市场有所回挫，但是波动原本也是股市的特性。目前，伊朗股票只有不到0.5%持有在外国投资者手中，这一比例显然还大有成长空间。

　　伊朗发展的关键是在于政治改革。鲁哈尼总统已经不再对邻国发出那种激进的高调，而是致力于深入的经济改革。

　　不过，今年，挑战再度出现了。通货膨胀已经超过了20%，政府为了稳定预算，不得不大幅度削减补贴和支出。普通人也将因此受到严重影响，没有人可以百分百保证政府能够平安度过危局。

　　更为重要的是，没有人知道旨在遏制伊朗发展核武器意图的制裁会如何发展。1月以来，在达成了一份协议之后，制裁已经部分暂停了。

　　可是，现在，大家希望看到两件事情。首先，制裁需要全部和永久取消，因为没有国家能够在贸易与世隔绝的情况下发展起来。其次，伊朗需要能够向全球市场销售石油，以筹措支撑其改革计划的资金。

　　那么，大家会如愿吗？目前看起来，只要鲁哈尼还能继续掌权，外间没有理由怀疑局面再出现波折。

　　这个国家需要资金来盘活一切。如果伊朗不能自由地出售石油，他们就无法获得自己必须的资金。西方与俄国之间再度出现的紧张局势或许也会对伊朗有利。这个国家与前苏联国家如土库曼斯坦等有着漫长的边境线。希望当然希望伊朗能够置身事外，至少不要落入普京的怀抱。美国和欧洲或许不会再像六个月之前那么执着，完全可能终结贸易禁运。

　　如果制裁完全解除，显然会触发洪水一般的投资潮流。

　　法国人已经做好了准备。上个月，一个法国商界领袖的代表团访问了伊朗，为未来的生意铺平了道路。汽车制造商雷诺已经恢复对伊朗出口，其他公司也在谋求重新开始生产。对于欧洲的跨国公司而言，近8000万人的市场任何时候都是不可小觑的，尤其是现在，欧洲本土的经济增长如此迟缓。

　　制裁取消还有一重同样重要的意义，即外国投资者和基金经理人们就可以直接在德黑兰交易所购买股票了。

　　现在，还没有加入全球经济俱乐部的大玩家已经不剩几个了。尼日利亚已经接近发展中国家的水平，埃及正在重新陷入混乱，朝鲜根本没有与现代世界为伍的意向，但是伊朗完全可能成为最后一个走向工业化的边疆大国。

　　唯一的问题是，你是否有足够的勇气去拥抱这个机会。(子衿)